美联储周三或按兵不动 但需关注6月加息信号

源济

几乎没有人预计美联储周三结束为期两天的政策会议后会加息。但政策声明可能会暗示美联储在6月13-14日的下次会议加息的可能性。

美联储将在美东时间周三下午2点发布政策声明。美联储官员不会公布新的经济预期，美联储主席耶伦也不会召开新闻发布会。 图片来源：ANDREW HARRER/BLOOMBERG NEWS
HARRIET TORRY
华尔街日报  2017年 05月 03日 10:16

几乎没有人预计美国联邦储备委员会（简称：美联储）周三结束为期两天的政策会议后会加息。据芝商所(CME)数据，投资者预计联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee, 简称FOMC)将基准利率维持在0.75%-1%区间不变的几率为95%。

美联储将对近期经济形势做出评估，可能释放出关于借贷成本未来几个月走势的信号。美联储将在美东时间周三下午2点发布政策声明。美联储官员不会公布新的经济预期，美联储主席耶伦(Janet Yellen)也不会召开新闻发布会。以下是需要关注的方面：

为6月做准备

政策声明可能会暗示美联储在6月13-14日的下次会议加息的可能性。美联储官员预计今年还将加息两次，投资者预计6月加息的几率为71%。但美联储官员不太可能使用明确承诺加息时间的言辞。

6月会议前美联储官员还将看到两份美国月度就业报告，以及一批其它经济数据。美联储较有可能重复今年年初采取的办法。此前美联储官员在2月1日的声明中未给出将在3月的下一次会议中考虑加息的线索。但随着3月份会议临近，美联储高层决策者一致发出准备采取行动的信号，并在3月15日会议上决定加息。

经济不稳定

美联储官员对近来表现低迷的经济数据的评估将受到密切关注。由于消费者控制开支，第一季度美国国内生产总值(GDP)折合成年率只有0.7%的低迷增长。3月份通胀也下行，这有可能成为决策者评估经济是否能经受借款成本提高的一个潜在因素。美联储看重的通胀指标──个人消费支出价格指数(PCE) 3月份环比下降0.2%。

不过，美国就业持续增加，消费者仍然乐观。近期的低迷只是暂时现象还是八年经济扩张过程中一次较为令人担忧的滑坡，届时美联储官员或做出表态。

资产负债表

美联储资产负债表上的债券和其他资产组合规模总计约4.5万亿美元，美联储官员在3月份政策会议上达成一致，可能于今年晚些时候着手缩表，市场参与者将留意有关美联储何时行动的线索。

虽然美联储官员可能会在本周探讨该话题，但是否会在政策声明中就资产负债表政策调整措辞，经济学家对此意见不一。高盛(Goldman Sachs)在近期发给客户的一份研报中称，本周的政策声明可能与3月份会议纪要的表述一致，即缩表应该以“渐进并且可预测的”方式展开。

但美联储也可能把有关资产负债表讨论的细节留在5月份会议纪要中公布，按照通常为期三周的间隔，5月份会议纪要将于5月24日发布。

全球增长

虽然有迹象表明，美国以外经济体看上去更加稳固，但考虑到低迷的通胀水平，欧洲和日本的央行似乎并不急于退出旨在支持经济的宽松货币政策。此外，在美联储5月份和6月份会议之间的几周内，法国和英国相继举行选举。选举的结果──特别是如果民粹主义在法国总统选举中获胜──或将改写欧洲的政经格局，让欧洲大陆陷入未知前景。

回顾2016年初，美联储官员当时毫不讳言，称美国经济可能因全球经济和金融动荡受到威胁，目前来看，美联储官员对海外风险仍然保持警惕。