全球投行寄望中国科技公司提振IPO市场

源济

在经历了首次公开募股市场表现低迷的一年后，全球投行正将希望寄托在中国身上。预计总估值达上千亿美元的中国科技初创公司未来几年将通过公开发行股票筹集资金。

阿里巴巴集团支付和银行关联公司蚂蚁金服IPO筹资规模可能高达250亿美元。 图片来源：STAFF/REUTERS
ALEC MACFARLANE
华尔街日报  2017年 03月 13日 11:08

在经历了首次公开募股(IPO)市场表现低迷的一年后，全球投行正将希望寄托在中国身上。

预计总估值达上千亿美元的中国科技初创公司未来几年将通过公开发行股票筹集资金，其中包括电商巨头阿里巴巴集团(Alibaba Group, BABA)的支付和银行关联公司蚂蚁金融服务集团(Ant Financial Services Group, 简称：蚂蚁金服)，以及新闻聚合平台今日头条(Toutiao)。

如果很多公司像最近几年的潮流一样选择在纽约或香港等中国内地以外地区上市，那么对全球投行而言可能是一大利好。Snap Inc. (SNAP)上周IPO的强劲表现已提振美国市场。数据追踪公司Dealogic的数据显示，2016年全球IPO交易数量下降12%，筹资规模下降30%，表现令人失望。

纳斯达克(Nasdaq Inc., NDAQ)亚太区负责人麦柯奕(Bob McCooey)称，预计中国内地将有大量公司上市。纳斯达克市场正追踪约60家其认为可能未来两年在美国上市的中国公司，其中超过半数为科技公司。纳斯达克估计这些公司的总价值为2,000亿美元。

一家在香港扩充技术人手的华尔街投行私下估计，未来几年可能上市的中国科技公司的总体估值在4,000亿美元左右。该投行指出，假设这些公司的估值在上市之前上升25%，而它们将15%的股份用于公开发行，那么最终的IPO总规模将达到750亿美元。

当然，有望进行IPO的中国公司何时上市还是未知数：对很多公司而言，私募资金仍然充足。瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG)驻香港的高级科技银行家Alain Lam说，大多数非上市的中国科技初创公司都有志成为上市公司，问题是什么时候。

还有一个问题是上市地点。如果企业在中国内地以外地区上市，则西方银行相对中资银行来说更有优势，但这些公司有可能决定在国内上市（国内市场估值通常较高），在这种情况下，其IPO更有可能由国内银行和经纪商操作。据知情人士透露，中国首家纯网络保险公司众安在线财产保险股份有限公司(Zhong An Online Property Insurance Co.)原本计划今年在香港举行规模20亿美元的IPO，但后来决定在中国内地上市。众安保险发言人表示，该公司计划上市，但尚无详细时间表。

然而，中国内地交易所的上市申请已经积压了好几年。同时科技公司通常选择在纳斯达克等市场上市，这些市场的投资者更熟悉科技公司的业务模式，对盈利能力也不那么吹毛求疵。美国市场的科技股（包括中国公司股票）最近飙升，人们对有望举行IPO的这些公司的潜在估值预期也随之上涨。

最大的目标可能是蚂蚁金服，该公司IPO筹资规模可能高达250亿美元，堪比阿里巴巴的IPO规模，但据知情人士表示，蚂蚁金服今年不太可能进行IPO。蚂蚁金服发言人表示，公司没有IPO时间表，也没有首选上市地点。

今年中国科技公司最大的IPO交易可能来自上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司(Shanghai Lujiazui International Financial Asset Exchange, 简称：陆金所)，其估值为185亿美元，在非上市金融科技公司中仅次于蚂蚁金服。知情人士表示，陆金所可能于2017年下半年在香港上市，最多筹集50亿美元资金。

据知情人士表示，今日头条母公司的高管已就在美国举行IPO事宜与投行展开会谈，但时机未确定。这些人士表示，在去年12月的融资轮后，该公司估值约100亿美元。

其它有望进行IPO的公司包括去年筹资逾30亿美元的中国最大生活资讯服务网络平台美团点评(Meituan-Dianping)以及已筹资逾70亿美元的网约车应用公司滴滴出行科技有限公司(Didi Chuxing Technology Co., 简称：滴滴出行)。

今日头条发言人不予置评。滴滴出行发言人表示，该公司没有IPO计划或时间表。美团点评未回应置评请求。