中国对美出口扩大来得不是时候

源济

中国对美国的出口表现强劲﹐对新兴亚洲市场的出口却表现疲软﹐这种局面来得很不是时候；考虑到美国新任总统特朗普的民粹主义倾向﹐中国现在处境微妙。

图片来源：HUANG XIAOBANG/ZUMA PRESS
NATHANIEL TAPLIN
华尔街日报  2017年 02月 13日 13:11

正所谓福兮祸之所倚。上周五，美国总统特朗普(Donald Trump)在台湾问题上的强硬立场有所软化，投资者正准备为此庆祝一番。但要明白，这也可能是特朗普重新就贸易政策向中国施压的一个前奏。

上周五公布的中国贸易数据显示出口同比增长近8%，持续强劲的对美出口只可能加剧美中贸易关系的紧张。

投资者始终应该以谨慎的态度看待年初的中国月度贸易数据，因为中国每年的春节假期时间不定，给年与年之间的比较增添了难度。春节期间，中国的工厂一般会停工一周。

不过，1月份的数据依然符合一个趋势，那就是对美出口依然抢眼。1月份中国对美国的出口同比增长6%，对欧盟出口增长3%，对东南亚出口下降0.5%。美国、欧盟和东南亚是中国三大出口市场。过去三个月里，中国对美国的出口每一个月都表现突出。

中国对美国的出口表现强劲，对新兴亚洲市场的出口却表现疲软，这种局面与后金融危机时代大部分时间的状态完全相反，而且来得很不是时候；考虑到美国新任总统特朗普的民粹主义倾向，中国现在处境微妙。如果未来几个月中国对亚洲和欧洲的出口大幅反弹，则中国尚可能卸掉一些政治压力，中国谈判代表可以说，由美国引领的全球经济复苏终于带动全球其他地区增长了。

如果不是这样，那么美国对中国汇率政策的关注可能再次加强。几乎没什么证据表明中国蓄意削弱人民币汇率，事实恰恰相反，但如果说过去一年半人民币兑美元下跌11%，对中国相较于美国的竞争力未产生影响，那也同样不可思议，特别是考虑到中国国内通胀才刚刚开始回升的情况。人民币兑一些亚洲货币汇率也存在贬值，但幅度远远低于兑美元。

鉴于中美贸易紧张局势升温的可能性增加，近期中国央行上调短期利率以支撑汇率的行动以及1月份人民币整体小幅走强，可能既有经济上的，也有政治上的考虑。

特朗普对“一个中国”的政策先抑后扬，表明他愿意在亚洲地缘政治圈为中国的核心利益保留一点空间。而在贸易等其他领域他希望得到什么仍然有待磋商。