央行1月开展876.75亿元SLF操作 确认上调利率

源济

2017年02月03日14:19 央行

　　为满足金融机构临时性流动性需求，1月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共876.75亿元，其中隔夜82.65亿元、七天455.60亿元、1个月338.50亿元，利率分别为2.75%、3.25%、3.6%。常备借贷便利利率发挥了利率走廊上限的作用，有利于维护货币市场利率平稳运行。1月末常备借贷便利余额为345.10亿元。

　　自2017年2月3日起，人民银行调整常备借贷便利利率，调整后隔夜、七天、1个月利率分别为3.1%、3.35%和3.7%。

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中国央行2月3日起上调SLF利率

中国央行周五午后宣布，从2月3日起上调常备借贷便利(SLF)利率，其中隔夜大幅上调35个基点，此举进一步强化了货币政策趋紧的预期。

中国央行总部大楼。 图片来源：REUTERS
OLIVIA GUO 发稿
华尔街日报  2017年 02月 03日 15:01

中国央行周五午后宣布，从2月3日起上调常备借贷便利(SLF)利率，此举进一步强化了货币政策趋紧的预期。

中国央行宣布，自2017年2月3日起调整常备借贷便利利率，调整后隔夜、七天、1个月利率分别为3.1%、3.35%和3.7%。

此前的SLF利率分别为2.75%、3.25%和3.6%。

这意味着隔夜SLF利率上调35个基点，七天和1个月利率则分别上调10个基点。

上周中国央行意外上调中期借贷便利(MLF)利率10个基点，今日在公开市场操作中全线上调三个逆回购品种的利率，幅度也是10个基点。

分析认为，在遏制资产泡沫、去产能、维护金融稳定、汇率维稳以及美联储进入加息周期等大背景下，中国货币政策趋紧的概率在加大。

中国央行去年底已表示，今年货币政策将维持稳健中性，相比此前提出的“稳健”，意味着今年货币政策将偏紧。

同时，根据央行数据测算，1月份央行通过抵押补充贷款(PSL)、MLF以及SLF三种方式向市场 投放资金人民币753.03亿元，也远低于去年12月份8641.93亿元的 投放额。

细分看，1月份央行开展SLF操作共876.75亿元，1月末常备借贷便利余额为345.10亿元，考虑到12月末SLF余额为1290.07亿元，因此，1月份通过SLF回收资金944.97亿元。

同时，1月份央行开展MLF操作共5510亿元。其中1月13日操作6个月1230亿元、1年期1825亿元，利率分别为2.85%、3.0%；1月24日操作6个月1385亿元、1年期1070亿元，利率分别提高至2.95%、3.1%。

鉴于1月末MLF余额为35728亿元，12月末MLF余额为34573亿元，因此1月份 投放MLF 1155亿元。

同时，中国央行称，1月份对三家政策性银行 增加PSL共543亿元，1月末PSL余额为21069亿元。

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央行上调7天期逆回购利率 加息信号仅次于基准利率调整
2017年02月03日 11:16   新浪财经

　　新浪美股讯 北京时间3日彭博社报道，中国央行今天上调公开市场操作利率，春节后第一个工作日，货币政策即释放出明确的加息取向。中国2014年底下调基准利率以来的降息周期或已走到尽头。

　　2月3日，中国央行公开市场进行了总计500亿元逆回购。令市场关注的是，央行今天向商业银行提供上述7、14、28天期资金的价格，分别上调了10个基点至2.35%、2.5%和2.65%。

　　这是被视为货币市场风向标的7天期逆回购利率自2013年10月以来的首次上调。春节假期前夕，中国央行将投放6个月及1年期限中期借贷便利（MLF）利率分别上调10个基点，已明确释放出货币政策进一步趋紧的信号，今天进一步上调公开市场操作利率，其加息信号意义仅次于基准利率调整。

　　“事实上是在加息，紧缩的预期进一步就加强了，”招商银行(12.53, 0.00, 0.00%)资产管理部高级分析师刘东亮称，“基准利率没有调整，调整的是公开市场操作利率，起到的效果是一致的。”

　　SLF利率

　　中国央行此前公布的货币政策由数量型转向价格型的蓝图中，未来的货币政策框架，将通过构建政策利率走廊引导市场利率和融资定价，将取代存贷款利率管制，成为实现货币政策目标的主要手段。其中，货币市场7天期资金利率可能取代1年期存贷利率，成为央行新的政策目标利率。

　　中国央行研究局首席经济学家马骏等2015年曾在一篇工作论文中写道，“建立一个正式的显性的利率走廊，其上限为常备借贷机制的利率，下限为超额准备金的利率，在正式的利率走廊之内，继续用公开市场操作来维持一个更窄的事实上的利率走廊”。

　　路透社今天援引两位银行业人士称，中国央行还上调了常备借贷便利（SLF）利率。其中，隔夜SLF利率上调至3.1%，此前为2.75%；7天SLF利率上调至3.35%，此前为3.25%；1个月SLF利率上调至3.7%，此前为3.6%。

　　利空债市

　　去年底，中央经济工作会议定调“把防控金融风险放到更加重要的位置”，政策关注点由保证经济增长转向防控债务激增带来的金融风险--适当抬高金融机构的资金成本，抑制金融市场杠杆投资和资金进一步“脱实向虚”。彭博行业研究估计，2016年末中国信贷余额增至GDP的264%。

　　“这是央行货币政策全面逆转的信号，意味着2014年以来的货币宽松结束了，” 招商证券首席固定收益分析师徐寒飞今天在电话采访中表示。他认为此举将利空债市，“年前大家只是猜测，央行会不会只调长端利率不调短端，现在看来是长端短端一起调了。”

　　周五，北京时间10：45，1年期利率互换上涨11.5个基点报3.43%，创年内新高。