奢侈品行业还能寄希望于中国市场吗？

源济

在中国奢侈品消费下滑之后，奢侈品行业仍寄希望于中国，但将目光从沿海地区转向内陆地区。

奢侈品行业专业预测人士仍倾向将中国视为最有潜力的市场，而不是印度或非洲等新市场。 图片来源：BLOOMBERG NEWS
STEPHEN WILMOT
华尔街日报  2016年 11月 30日 16:24

谁将接替中国成为奢侈品行业的大主顾？现在的标准答案听起来有些耳熟：中国的一些新地区。

在近2000年里，古老的丝绸之路将奢侈品从中国运往欧洲；如今，与此相反，豪华手袋和手表生产商依赖中国消费者。据咨询公司贝恩公司(Bain & Company)的数据，2012年-2015年，按不变汇率计算，全球个人奢侈品支出年均增长约2%；但若是没有中国消费者，全球个人奢侈品支出年均下降2%。

这一模式在2015年下半年被打破。今年，贝恩公司认为市场将持平，其他地区的增长抵消了面向中国消费者的销售多年来首次下滑带来的影响。

鉴于中国国家主席习近平早在2013年就开始打击公司行贿行为，中国奢侈品消费出现调整的时间仍有些令人费解。汇丰(HSBC)分析师Erwan Rambourg认为，2015年8月人民币贬值引发消费者信心大大减弱。欧洲热门旅游地遭恐怖袭击也带来了一定影响。欧洲曾是中国新贵越来越青睐的奢侈品购买地。

围绕“新常态”的议论甚嚣尘上。不过，奢侈品行业专业预测人士仍倾向将中国视为最有潜力的市场，而不是印度或非洲等新市场。

贝恩公司的最新报告预计，在经历了两年的销售低迷期后，2018年奢侈品行业将增长3%-4%，得益于中国中产阶级的崛起以及成熟市场回暖。股票分析师也认为，相对较贫穷的中国内陆省份的人口结构为奢侈品消费进一步增长留出了充足的空间，尽管由腐败驱动的昔日光景已经不在。

但是日本可以提供前车之鉴。奢侈品行业一度依靠日本消费者拉动，就像现在依靠中国消费者一样，如今日本依然是一个奢侈品消费大国。但是据巴克莱(Barclays)的数据，日本奢侈品消费在1996年触及峰值后回落，自那以来下滑了约三分之一。如果中国的沿海地区的奢侈品消费也遵循这一模式，将抵消内陆省份的奢侈品消费增长。

已经有迹象表明中国的奢侈品品味正走向成熟。贝恩公司指出，尽管手袋和珠宝消费陷入停滞，但豪车和酒店消费正在迅速增长。奢侈品公司第三季度业绩喜忧参半，行业领头羊路易威登(Louis Vuitton)第三季度业绩令人鼓舞，而博柏利(Burberry)和蒂芙尼(Tiffany)的业绩则不那么乐观。这表明波动性较大的时尚趋势未来可能会发挥更重要的作用。

通向中国的“反向丝绸之路”仍是奢侈品行业最大的增长寄托，但这不再是一条单行道。