华尔街日报 2016年 05月 27日 17:58
投资者未理会英国脱欧的可能性
图片来源：Agence France-Presse/Getty Images
英国独立党的支持者举行集会，呼吁在下周的脱欧公投中投票支持英国脱离欧盟。
投资者似乎已经断定英国民众将在今年6月份公投中投票支持留在欧盟。在这种氛围下，如果公投结果是英国退出欧盟，投资者将面临重大损失。
民调显示，英国民众倾向于在6月23日的公投中投票支持留在欧盟。据Betfair Group PLC的赔率行情，英国脱欧概率已从4月时的37%下降至19%。
这一转变似乎让投资者感到放心，让他们确信英国将留在欧盟。到目前为止，英国债市和股市几乎没有对英国脱欧的可能性做出反应。尽管英镑因英国脱欧预期出现了下跌，但已经开始扭转2月底的跌势。
不过一些分析师指出，过去在英国政治事件中，政治民调和赌博公司都曾出现过判断错误，而且在造势活动的最后几天里，民众的意愿可能出现较大变化。
最近几个月，从英国央行到国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)在内的一连串大型金融机构纷纷警告称，如果英国选民投票支持退出欧盟这个全球最大的贸易区，他们将面临可怕的后果。主张英国脱欧的阵营则表示，在退出欧盟后，英国经济将摆脱欧盟的限制，变得繁荣兴旺，并且能够达成自己的贸易协议。
与其说吓到了市场，不如说这种悲观预测似乎已经促使投资者假设英国不会冒险脱欧。
英国股市几乎没有理会英国脱欧预期，其表现与美国股市大体一致。
英国央行的数据显示，海外投资者既没有从英国银行业撤回资金，也没有抛售该国国债。10年期英国国债收益率报1.47%，较一年前的1.94%回落。英国财政部拍卖国债也没有遇到问题，凯投宏观(Capital Economics)的分析师称，衡量投资者对新债需求的投标倍数最近触及2014年年中以来的最高水平。
公司债方面，自3月初以来，相比以欧元计价的债券，以英镑计价的债券收益率有所下降。
英镑却是一个例外。从去年11月到今年4月初，英镑兑一篮子货币的汇率跌幅高达11%。据英国央行估计，其中一半的跌幅归因于与英国脱欧相关的不确定性。
但英镑随后收复了部分失地，上涨超过4%，这表明随着公投日期的临近，投资者对公投的态度变得更加放松。然而，英镑的下跌有多少是因为公投、还有多少是因对英国经济的担忧尚不清楚。
但一些投资者和分析师警告称，投资者变得太放松也是一个风险。
摩根士丹利(Morgan Stanley)称，如果公投结果为英国脱欧，英镑将可能在年底前跌至1.30美元。英镑兑美元现报1.47美元。汇丰(HSBC)预计英镑跌幅更大，称英镑兑美元的跌幅可能将高达20%。
分析师们称，经济增长放缓可能促使英国央行将极低的利率水平维持更长时间。有关降息的预期进而会压低英镑汇率。
股市方面，高盛(Goldman Sachs)预计英国富时250指数可能下跌15%-20%。
Mike Bird / Jon Sindreu | 
狗仔卡
发表于 2016-5-29 10:11 AM
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发表于 2016-5-29 04:17 PM