四大变量…比升息重要

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2015-12-14 04:07 经济日报 编译任中原／综合外电





金融时报报导，外界预期美国联准会(Fed)本周将升息，但下各因素比升息更重要。

1.美元


今年来美元升值使美国进口品价格更低，出口品价格更贵，已压低通膨率，并紧缩货币情势，因此美元升值已经代替Fed做了紧缩工作。 情境图／ingimage
分享今年来美元升值使美国进口品价格更低，出口品价格更贵，已压低通膨率，并紧缩货币情势，因此美元升值已经代替Fed做了紧缩工作。今年单单是由于各国货政策背离，便使美元对主要货币升值11%。其它国家央行决心放松货币政策，因此一旦美元对欧元当真升破1：1平价，或新兴货币盘旋下跌，影响力超过Fed升息。
2.石油输出国家组织(OPEC)

全世界现在对石油的依赖已经下降，但国际油价仍然重要。油价重挫虽为俄罗斯等产油国带来严重问题，却有助于印度等进口国。

对Fed而言，油价下跌会压低通膨，但也使资本支出减少，并使能源业者倒债的风险升高，从而影响金融体系。

3.劳动市场

Fed必须控制通膨，并促进充份就业，因此关切劳动市场。Fed之后的升息动向其实是更重要。目前市场认为升息将非常温和。

可能加速升息的最主因就是工资上升。调查发现，整体工资上升率虽缓慢，但餐厅及零售业却因为工资成本上升而使获利率吃紧。

4.中国因素

如果人民币进一步贬值，将使中国出口品更便宜，向全球输出通缩，并使许多新兴市场更难与中国竞争。

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