债王格罗斯：全球央行都是赌徒

源济

2015年12月04日 12:40  新浪财经

　　新浪美股北京时间4日讯 格罗斯(Bill Gross)从来都不曾隐藏过自己对央行[微博]刺激政策的方案。不过，这位 “债券之王” 在自己最新的投资前瞻报告中的谴责力度还是称得上前所未有，他这次说各国央行是“赌场”，说他们“不停地印钞，就像是在持续制造无数的，他们永远不必兑换的筹码”。

　　这位亿万富翁、债券投资人之前就曾经强调过，创纪录的低利率正是全球央行超级宽松货币政策扭曲了金融市场的产物。

　　在周四发布的12月骏利(Janus)投资前瞻当中，格罗斯指出，当前的全球货币政策与赌场中著名的加倍下注法(Martingale)其实是异曲同工。

　　Martingale理论认为，如果你这一注输了，那么下一注赌本必须翻倍，才能挽回损失；但是如果你又输了，你就必须再翻倍……直到赢一把。

　　“在‘筹码’数量无穷无尽的情况下，这一理论在数学层面几乎肯定能够成功，而在现在的全球经济系统当中，各央行就是在做这样的事情。”

　　“过去在大学兄弟会的牌桌上，我就知道这一招，但最终我总是灰心丧气的那一个——这倒不是因为我使用了Martingale，而是因为我不擅长装腔作势。今天的央行银行家们是双管齐下，两方面都过硬，所以就获得了成功——至少眼下是成功的。他们吓唬，或者至少是说服了投资者，让他们相信自己会将低利率保持很长很长的时间，如果这招不管用，他们就会使出Martingale风味十足的量化宽松。”

　　可是，他认为这一切注定有最后失败的一天。

格罗斯认为，这就是投资者目前的处境

　　“真正的牌手都知道，Martingale的筹码不可能是无限的——哪怕所有央行一致行动也不可能。迟早有一天，真实经济会坠入反向恶性循环，让股票和债券的价格涨势难以为继，到那时，投资者就会像卡通片里的大笨狼一样，四处张望一番才发现自己是身悬半空。”

　　格罗斯给投资者的忠告是，2016年最好远离风险。

　　“减少信贷风险，减少股票投资，能把自己的本钱拿回来比两位数回报重要多了。”(子衿)

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