贬值举动或有助于人民币纳入IMF货币篮子

源济

华尔街日报  2015年 09月 04日 07:52


图片来源：Zuma Press

中国上个月突然引导人民币贬值的决定惊动了邻国，并加剧了投资者对中国这个全球第二大经济体增长显著放缓的担忧。不过，此举赢得国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)的支持，甚至得到了美国财政部的称赞。

本轮人民币贬值让中国政府做好了准备，中国领导人将在本周出席二十国集团(Group of 20, 简称G20)会议以及本月晚些时候访问美国期间，主张让人民币在国际舞台上发挥更大作用。

过去十多年里，美国和其他一些国家常常批评中国的汇率政策，称人民币汇率让中国出口商享有不公平的贸易优势，牺牲了贸易伙伴的利益。8月11日的人民币贬值最初在全球金融市场引发担忧，投资者把它视作一个信号：为了重振疲软的经济，中国政府孤注一掷，重新采用了老办法。

一些了解情况的中国专家和西方官员称，中国不大会开倒车。

彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)中国专家拉迪(Nick Lardy)表示，如果中国想重新采用重商主义贸易政策的话，就会更早行动，人民币贬值幅度也会更大。

经济学家们因此普遍认为，本轮人民币贬值就像中国所展示的那样，旨在进一步推进人民币汇率市场化。据知情人士称，本轮贬值，再加上自那以来中国在管理人民币汇率方面一直小心谨慎，这将为中国争取让人民币纳入IMF储备货币篮子的努力提供支持。IMF理事会11月份将就是否把人民币纳入特别提款权货币篮子进行投票表决。上述人士以及其他一些专家称，目前阶段，中国将坚守其汇率承诺，尽管国内金融市场动荡、国际对中国经济的担忧加剧。

与起初预期不同的是，在中国国家主席习近平于9月底访问华盛顿之前，中国引导人民币贬值的举动或实际上帮助减弱中美之间在人民币汇率政策上长期存在的紧张关系。

国际金融协会(Institute for International Finance)全球资本市场执行董事总经理Hung Tran称，人民币汇率决定是一个绝妙的技术举动。国际金融协会是一个行业组织，代表着全球500家最大的银行、基金以及其他金融机构。

Tran称，从人民币贬值举动的推出方式以及外界对于此举的理解来看，这一举动都是让人民币汇率与市场相关性增强的缓慢进程中一个部分。 与此同时，由于人民币在市场上承受的是下行压力，所以这也与向中国出口市场提供一些支持相一致。

此外，自那时起出现的人民币贬值以及中国政府举动也与该国近期向美国做出的承诺相符，即把对汇市的干预限制在因市场形势混乱而有必要进行干预时。

Eurasia Group的亚洲部门主管康索纳利(Nicholas Consonery)认为，中国政府不太可能维持人民币贬值趋势。他指出，一些中国央行高级官员已经表示人民币汇率2%的调整是一次性举动。康索纳利称，若允许人民币贬值幅度过多，就有可能引发资本外流，增加中国金融系统的压力；中国采取的措施更多是为了市场改革，而不是增长。

对于中国来说，如果人民币能够加入IMF的储备货币篮子，那么就象征着中国作为全球力量的地位不断增强。从长期来看，这可以帮助中国展现在全球经济中的力量。一些官员和经济学家称，正因为这个原因，中国或倾向于避免回到人民币贬值的策略上。

Ian Talley