06/17/2014 A股收盘：资金面和技术面短期共同扰动

源济

傅峙峰

连涨数日后中国股市今天迎来调整。上证综指和创业板指都有1%左右的跌幅，盘中单边下跌表现较弱。出现这种情况是因为市场受到指数短期技术面压力，同时又受到资金面短期趋紧的影响。

上证综指在连续反弹之后，目前已经接近下跌通道的上沿。上证综指至2444.80点下跌以来，每次反弹高位形成的趋势压制作用明显，如今这一技术阻力再次显现作用。与此同时，创业板指反弹至1400点附近，这一点位若无法突破，在形态上可能形成头肩底的右肩，因此此处技术阻力也较为明显。

今天资金面也出现了紧张。交易所国债回购利率不同幅度上涨，GC007涨势尤为明显。6月下旬到来资金面可能因为季末原因阶段性抽紧，本周新股申购开闸也意味着会有大量拆借资金打新的需求。后者影响可能更直接一些。

这两个因素短期会对中国股市施加负面压力。资金面影响消除估计会更快一些，因为IPO恢复的规模和节奏本来就较小较慢，市场之前已较为充分的消化预期。技术面影响则存在更多不确定性。上证综指总体呈现逐渐收敛态势，MACD逐阶上行走强，因此整体上风险较小。创业板指若能继续上行突破则问题不大，若构筑出一个标准头肩顶恐怕会造成新一轮趋势性下跌。

如今货币宽松、财政扩张迹象显现，配置应适当向均衡靠拢。成长类股若要规避创业板风险，估计需要筛选新的板块标的，创业板指成分品种要留意风险，主板中的高端装备等成长股风险要小于创业板成长股。