中资银行不良贷款率有上升风险

源济

《华尔街日报》　2013年 03月 27日 07:28

中

国的不良贷款在哪？自金融危机以来，中国就掀起了信贷狂潮。但从各大中资银行陆续发布的2012年财报来看，不良贷款未出现明显上升。 

以中国建设银行(China Construction Bank)为例，该行不良贷款比率仅为0.99%，而且其他几家大型中资银行的不良贷款比率也都位于类似水平。

这其中部分原因可能在于银行在界定不良贷款时有一定的自主权，它们只是不愿暴露自身的贷款问题。

不过，也有充分理由相信中资银行不良贷款比率确实不高。中国2012年名义经济增速为9.8%，比6%的基准贷款利率高出许多。由于信贷充裕且贷款成本不高，多数贷款人的还款状况良好。

不过，如果信贷成本上升且供应减少，不良贷款规模可能会增加。尽管这种状况不会马上出现，但也在步步逼近。

鉴于通货膨胀率上升，许多分析师预计央行将会在年底前加息一次，并将在2014年再加息数次。倘若如此，这将使经济增速放缓、偿债成本增加，进而导致贷款拖欠的风险上升。

此外，未来也有可能出现信贷增速放缓。2012年，中国信贷占国内生产总值(GDP)的比例已从2008年的约123%猛增至180%，这么高的水平和如此大的升幅势必无法持续。

2012年中国家庭和企业的债务偿还成本占GDP比例已从2008年的约7%升至11%，如果信贷占GDP比例再上升20个百分点（目前看来完全有可能），再加上贷款利率若上调2个百分点，那么中国家庭和企业的债务偿还成本占GDP比例将升至16%。

虽然目前为止还很难发现中资银行的不良贷款问题，但如果信贷水平持续增长且利率也有所上调，那么出现坏账也不是很遥远的事情。

Tom Orlik