美国干旱促大宗商品市场进入牛市

suanc2008

http://finance.sina.com.cn/world/20120822/041112915523.shtml
新浪财经讯 北京时间8月22日凌晨消息，经济学家和分析师称，商品期货市场将会进入一个牛市，而引领这一市场进入牛市的将是价格大幅上涨的农作物期货产品，原因是半个世纪以来最严重的美国干旱天气状况、市场对美国经济增长前景日益乐观的预期、以及中国采 取的经济刺激性措施都将起到提升需求的作用。

　　在伦敦市场周二的交易中，用于追踪24种原材料价格变动的标普高盛商品指数(Standard & Poor's GSCI Index)最高上涨1.2%，至677.29点。与6月21日触及的559点的年内收盘低点相比，这项指数已经大幅上涨了21%，而20%以上的涨幅是牛市的一般定义。

　　半个世纪以来最严重的美国天气干旱状况已在今天将芝加哥期货交易所(CBOT)交割的大豆期货价格推升至每蒲式耳17.1275美元(约合每千克0.63美元)的历史高点，而玉米期货价格也已经在8月10日触及每蒲式耳8.49美元(约合每千克0.33美元)的历史新高。自今年6月份以 来，美国农业部已经将其对玉米的产量预期削减了27%。农业部还在此前宣布，美国半数以上的郡县都是干旱受灾区，这种严酷的天气状况从美国西部的加利福尼亚州一直延伸到东部的纽约州。

　　巴克莱银行(BARC)驻伦敦的分析师Sudakshina Unnikrishnan指出：“在过去几个月时间里，农作物期货一直都至表现最强劲的大宗商品期货子类别，而推动其价格上涨的主要因素是有关供应方的考量以及美国的干旱天气。”

　　在彭博社追踪的80种大宗商品期货中，油籽和谷物期货是今年表现最好的两个类别。今年截至目前为止，大豆期货价格已经上涨了42%，在标普高盛商品指数中的涨幅最高，主要由于干旱天气导致美国农作物生产受损，而美国是上一个农事年中最大的农作物出口国。标普 高盛商品指数今年上涨了4.8%，表现不及摩根士丹利资本国际全球指数(MSCI All-Country World Index)，后者同期上涨9.1%。另据美国银行(BAC)编纂的一项指数显示，今年美国国债的回报率为2%。

　　消费者信心

　　据8月17日发布的一份报告显示，8月份美国消费者信心指数出人意料地有所上升；该日发布的另一份报告则表明，7月份美国的领先经济指标增幅超出分析师此前预期。美国是原油和玉米等商品的最大消费国。

　　联合国(微博)粮农组织(UNFAO)在8月9日发布报告称，谷物及油籽价格的大幅上涨将7月份的全球粮食价格推升了6.2%，创下自2009年11月份以来的最大增幅。粮农组织用于追踪全球粮食价格变动的这项指数在此前一个季度中下滑了7%左右，主要由于当时市场预计全球粮食产量 将会有所增长，且乳制品和肉类产品的供应量充足。

　　高盛集团

　　高盛集团(GS)在今年6月中旬发布报告，建议投资者在近期内“增持”大宗商品期货资产。该集团随后在8月10日发布报告，维持对玉米期货价格将在三个月以内上涨至每蒲式耳9美元(约合每千克0.35美元)的预期不变，同时补充称大豆期货价格可能会上涨至每蒲式耳20美 元(约合每千克0.73美元)，小麦期货价格可能会触及每蒲式耳9.80美元(约合每千克0.36美元)。

　　在芝加哥期货交易所今天的交易中，玉米期货价格上涨0.7%，至每蒲式耳8.2925美元(约合每千克0.33美元)；大豆期货价格触及每蒲式耳17.105美元(约合每千克0.63美元)，小麦期货价格触及每蒲式耳9.085美元(约合每千克0.34美元)。

　　高盛集团分析师戴米恩-考瓦林(Damien Courvalin)在8月10日发布的报告中指出：“我们预计，大豆期货价格将继续超越大盘表现，原因是在美国供应量处于极低水平的情况下，大豆的出口需求却正在增长；玉米价格也将继续上涨，原因是乙醇需求增长；小麦价格则将 不及玉米价格的表现，原因是其供应量相对较高。”

　　美国能源部在8月10日发布报告称，美国玉米产量可能会下降至107.8亿蒲式耳(约合2.74亿吨)，创下6年以来的最低水平；大豆产量为26.9亿蒲式耳()约合7230万吨，创下自2007年以来的最低水平。目前美国农作物生产正面临着自1988年以来最严重的干旱天气状况，当时 玉米产量由于受到干旱天气的影响而下降了31%。

　　对冲基金

　　据美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的最新数据显示，在截至8月14日当周，对冲基金所持有的18种美国期货的看涨期权合约数量接近于11个月以来的最高水平。一项用于衡量11种美国农产品(5.86,0.16,2.81%)价格变动的指数则显示，投机者所持农作物期货的看涨期权合约数量增长了 0.6%。

　　标普高盛商品指数所涵盖的两项原油期货类别，也就是西德克萨斯轻质原油期货价格和北海布伦特原油期货价格自6月21日以来分别上涨了24%和29%，原因是欧盟针对伊朗原油购买活动所颁布的禁令已经在7月1日生效，且欧盟各国领导人承诺将会采取措施阻止欧元区陷入 解体的境地。

　　美国天然气期货价格在4月19日触及每百万英国热量单位1.902美元的年内最低收盘价，但自此以后也已经有所回弹，原因是比预期中更热的天气状况提高了电力使用量，从而在今年7月底将天然气期货价格推升至每百万英国热量单位3.20美元上方。在纽约商业交易所今天 (NYMEX)的交易中，天然气期货价格报每百万英国热量单位2.2821美元，而西德克萨斯轻质原油期货价格则报每桶97美元。

　　在标普高盛商品指数所追踪的24种商品期货中，有12种的价格今年有所下跌，其中跌幅最高的是咖啡期货，为27%；棉花期货的价格也有所下跌，跌幅为18%。期镍价格下跌了16%，原因是投资者担心中国的经济增长速度正在放缓。(文武/编译)

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