高论：美刊: 全球危机真正赢家是中国

任大先生

美刊: 全球危机真正赢家是中国

（香港）   (2009-10-19)

（联合早报网讯）美国《新闻周刊》刊发文章，原题为：经济衰退的真正赢家 2009年的一个重大惊喜是一些新兴市场出现反弹。其中一个国家不但度过了危机而且还繁荣发展，它就是中国。

　　中国经济的增长率今年将达8.5%，出口已回升到2008年初的水准，外汇储备创历史最高。这在很大程度上是由非常有效的政府政策所推动。全球私募股权基金公司华平投资的首席执行官查尔斯?凯耶几个月前访华，他回来后对我说：“所有其他国家的政府对这场危机的反应都是防御性的，保护自身弱点。中国却利用这场危机积极地向前发展。”公正地说，这场全球经济危机的赢家是北京。

　　几乎每一个西方国家都是在措手不及的情况下遭遇这场危机的。西方各国政府一直在大手大脚地花钱，所以当它们不得不大规模开支以稳定经济时，赤字急速上升。3年前，欧洲国家的财政赤字必须低于GDP的3%才有资格成为欧盟成员国。明年，很多欧洲国家的赤字将达到GDP的8%左右。美国的赤字会更高，如果用百分比来看，将比二战以来任何时候都高。

　　中国则以完全不同的状态迎接了这场危机。它保持着财政盈余，一直在提高利率以抑制过分增长。所以当危机来临时，中国政府能采取政策大力推动增长，放松信贷、鼓励消费……由于在“好年景”一直遵守规矩，所以现在北京在“坏年景”能够轻松安心。

任大先生

　美国刺激政策的大部分开支针对消费。中国的则用于为未来经济增长的投资上。过去10年来，北京为其一类城市建设了适应21世纪的基础设施，如今将为二类城市建设。今后两年，中国将在铁路上花费2000亿美元。今后10年，中国将新增4.4万英里长的公路和100座新机场。在海洋运输业，中国已成为全球领军者。中国也很清楚自己对于进口石油的依赖，正以令人惊讶的和富有远见的方式采取行动。现在，它在太阳能、风能和电池技术上的开支要高于美国。这三个领域里前10大公司中4家是中国的，美国只有3家……

　　过去10年里，西方分析人士不断讨论高速增长的中国将何时突然崩溃，研究中美经济的扎克利·卡拉贝尔说，“现在随着中国度过这场危机并汹涌向前发展，他们所能讨论的是，中国的增速何时停止？

　　在中国，政府干预、市场、专政和效率的奇怪融合令人迷惑不解。但是，是停止幻想中国失败并开始理解、适应中国成功的时候了。

　　来源：环球时报

任大先生

人民币随美元走软 亚洲邻国忧虑升温

（美国）华尔街日报   (2009-10-26)
随着美元继续走软，另一个不断下滑的货币人民币正在亚洲诸多地区日益引发担忧。

　　一年多来，人民币兑美元汇率大体保持不变。因此，随美元一道，人民币兑中国邻国货币的汇率也一直在稳步下滑，例如马来西亚林吉特、印尼盾以及韩圆。这使得这些国家制造的商品与中国商品相比较为昂贵。

　　汇丰(HSBC)驻香港的亚洲经济学家纽曼(Frederic Neumann)说，如果亚洲一个重要经济体将其汇率与美元锁定，那么所有人都会感觉到压力。

　　那些与中国存在竞争的国家目前正处在关键时刻。为了遏制本币兑人民币（以及美元）的涨势，亚洲各国央行近月来纷纷大笔购入美元，增加各自的外汇储备。现在这些国家的储备规模回升到了危机前的水平。

任大先生

与此同时，亚洲各经济体正面临着压力，最终或将允许本币升值，降低经济增长对出口的依赖。一些经济学家和国际政策决策者担心，持续干预外汇市场可能会反映出这些国家不愿意打破通过保持汇率被低估推动出口增长的旧常规。干预活动还会加大国内通货膨胀的风险。

　　美国联邦储备委员会(Fed)主席贝南克上周在一次演说中也对亚洲在推动全球贸易再平衡中发挥的作用表示了忧虑。

　　贝南克说，我们必须避免贸易和资本流动不断增长和不可持续的失衡问题。

　　但对那些正在努力维护出口脆弱复苏势头的亚洲国家来说，在人民币随美元一道不断下滑的情况下，他们很难采纳美国的建议，允许他们的货币升值。

任大先生

总部位于仁川的韩国制造商Bukang Sems旗下消费者产品部门总裁Sung Jin Lee说，中国的固定汇率给中国公司带来了诸多帮助，却给我们带来了冲击。Bukang生产从汽车部件到抗菌床垫清洗器的诸多产品。他说，自己支持韩国政府干预汇市，如果韩圆继续升值，公司利润将承受压力。

　　自3月高点以来，美元兑韩圆、新元、泰铢、马来西亚林吉特已经分别下滑了24%、10%、7.7%和9.3%。

　　尽管上述亚洲国家已经购买了数十亿美元，但并未阻止这些货币走高。韩国9月份新增外汇储备88亿美元，预计未来一到两个月韩国外汇储备将创下新高。泰国9月份新增外汇储备53亿美元，台湾增加了68亿美元，外汇储备均创下新高。上述三个国家和地区的外汇储备总额已经达到了7,200亿美元，而中国拥有2.27万亿美元的外汇储备。

任大先生

　泰国工业联合会(Federation of Thai Industries)的鞋类分会主席Thamrong Tritiprasert说，随着中国经济强劲复苏，人民币应当走强。但中国却决定让人民币贬值，这使得我们的出口商面临着更大的压力。我们需要政府施以援手，推动泰铢走低，不然我们就难以生存。

　　人民币无本金交割远期合约的交易情况显示出，投资者预计未来12个月人民币会升值3%左右。2005年至2008年7月，中国允许人民币兑美元升值了21%。

　　由于人民币并不是自由浮动汇率，只有中国决策者才能促使人民币再次升值，一些人认为这种情况不太可能发生。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)驻香港的中国经济学家王庆说，尽管亚洲其他国家的出口商心存担忧，但美国和亚洲邻国对中国施加的人民币升值压力仍然温和。

任大先生

　中国尚未面临通货膨胀问题，中国出口的状况仍然相当疲软。本月早些时候的二十国集团(G20)会议并没有提到人民币问题，而他们要到明年4月份才会再次聚会。

　　王庆说，在经济周期当前阶段，推动人民币升值不能给中国经济带来帮助，在没有承受明显压力的情况下，中国为什么要允许人民币升值呢？

　　吸取1997-1998年亚洲金融危机的经验教训，亚洲各国央行增加了大量美元储备用于应急，这也是他们遏制本币升值的干预措施产物。这些国家在此次全球信贷危机期间持有大量储备证实了他们的这一策略，并可能会促使这些国家继续增加外汇储备规模。

　　汇丰经济学家纽曼说，此次危机令亚洲决策者们相信外汇储备多多益善。

　　以韩国为例，全球信贷危机爆发前，韩国共持有2,640亿美元的外汇储备，规模略高于一个季度的国内生产总值(GDP)。但在亚洲地区，韩国金融体系遭受的打击属于最沉重之列。

　　去年3月至10月，韩国央行(Bank of Korea)花了640亿美元的外汇储备捍卫韩圆汇率，向韩国银行体系提供美元流动性。当时韩国仍有2,000亿美元的外汇储备，但该国决策者承诺要增加储备规模高于这一水平。市场认为，韩国外汇储备低于2,000亿美元是一个危险迹象。据摩根士丹利资本国际公司(MSCI Barra)估算，那段时间韩圆贬值了三分之一，经美元调整后的韩国股市市值减少了65%。美联储随即介入，通过货币互换协议，帮助缓解了韩圆危机。

Alex Frangos

　　来源：华尔街日报
早报网

任大先生

十大投资风险 中美关系居首

（香港）   (2010-01-06)
（联合早报网讯）香港明报报道，克鲁明提出保护主义救国论，当中点名提到中国问题，令人关注到未来中美关系存在变数。美国智囊组织欧亚集团（Eurasia Group）于周一列出2010年全球投资者十大潜在风险，中美关系就居于首位。

　　报告指出，如何度过金融海啸是去年的最大风险，至于今年，在经济已初见走出衰退的情况下，一种新型国际秩序将是投资者需要面临的最大挑战，那就是发达与发展国、旧的单极化格局与新的非极化格局、自由市场资本主义与国家资本主义之间的博弈对抗，简单具体而言就是中美关系。

　　中美贸易摩擦料升级

　　报告认为，2010年将是这三大趋势会合的一年，中美两国政府都在致力维持双方现时可行的关系，但摩擦不可避免，中美两国因贸易政策产生的摩擦将有所升级。从中方来看，与美国的经济关系将逐渐缺乏吸引力，而美国也将对中国在环境等问题上的领导力感到失望。另外，在西藏问题和台湾问题上两国都面临挑战。

任大先生

　欧洲弱国财政成隐忧

　　第二大风险为伊朗问题，报道指出，伊朗国内政局日益恶化，国际上又面临严厉制裁压力，加上以色列有对伊朗地下核设施发动攻击的可能，这一连串因素都可能会触发伊朗爆发更严重冲突事件。排名第3至第10的风险因素分别来自欧洲弱国财政问题、美国金融监管制度改革、日本政治变革、巴西选举、印巴关系、东欧失业情况和多国大选，以及土耳其国内外面临的压力。

　　欧亚集团网站

早报网

任大先生

美中关系恶化 全球十大风险之首

（台湾）   (2010-01-06)
（联合早报网讯）台湾自由时报报道，纽约的政治和经济顾问公司“欧亚集团（Eurasia Group）”，四日列出了二○一○年全球十大潜在风险，美中关系位居榜首。该集团预测，美中关系今年将显着恶化。

　　美国欧亚集团是一家专从地缘政治角度，为顾客提供风险分析的谘询公司。该集团在研究报告书中指出，相较于二○○九年各国忙于应付金融危机，全球未发生重大地缘政治危机，二○一○年全球地缘政治情势可能变得更动荡；随着世界走出经济衰退，风险开始转移到全球新秩序浮现所带来的三大挑战，分别是：“已开发国家VS.开发中国家”、“旧有单极体系VS.新兴多极体系”以及“受管制自由市场资本主义中，原有占优势的全球化体制VS.国家资本主义持续增强的实力”。

　　美中关系集以上三大挑战于一身，因此，在今年全球十大风险中位居首位。

　　欧亚集团主席布雷默指出，简单来说，今年美中关系的症结在于“十（美国失业率百分比）加十（中国经济成长率）不等于二十”。

　　布雷默在报告书中提到，虽美总统奥巴马去年十一月与中国国家主席胡锦涛举行高峰会时，大力倡议“美中两国集团（Ｇ２）”架构，但Ｇ２的构想已胎死腹中，因为中国不愿承担相关责任。欧胡会是美中关系的一个高峰，未来一年两国关系将会显着恶化。

　　报告书指出，美中两国因贸易政策产生的摩擦将会加剧，从中方来看，与美国的经济关系将逐渐缺乏吸引力，不过在近期内北京当局没有其他选择，只能够持续振兴国内经济并严格控制汇率，期望未来能建立起国内的内需市场。

　　在美国方面，由于今年是期中选举年再加上高失业率，中国政府对国内的产业补助与对美元的固定汇率政策，将使中国成为众矢之的。

　　今年全球第二大风险为伊朗问题，其后三至十名分别是欧洲财政政策分歧、美国金融监管、日本问题、气候变迁、巴西、印巴关系、东欧大选和失业问题，以及土耳其问题。

　　日可能重演失落的十年

　　报告认为，伊朗强硬派可能无视制裁，继续推动其核子目标；在日本，有人忧虑在民主党的执政下，可能重演失落的十年；在巴西，今年十月将举行总统大选，未来财经政策的变化令人忧心。

早报网

任大先生

希腊债务危机和“欧洲梦”的终结？

（2010-03-02）

于时语
　　希腊目前的债务危机，按照欧洲复兴开发银行创始人之一、法国前总统助理雅克·阿塔利（Jacques Attali）的说法，是整个欧洲面临的关键时刻（la minute de verite）。这是因为希腊债务危机，威胁到了欧元作为欧盟统一货币的可持续性。

　　政治大一统是二次大战结束以后，曾经作为两次世界大战最大屠场的欧洲的共同梦想。而自从1950年的法德煤钢联营以来，经济合作一直是这一政治大一统的基础。欧元的引进和欧元区的成立扩大，是实现这一“欧洲梦”的重要里程碑。希腊债务危机对欧元的威胁，因此可能成为欧洲统一进程的历史性挫折甚至倒退。法国《费加罗报》近日一篇有关评论，题目便是《欧洲梦已经过时》（Le reve europeen est passe），可见一斑。

　　希腊债务危机说到底，是一个欧盟成员国多年来在财政开支上寅吃卯粮，赤字高企，导致国家“主权债务”面临无法偿还的破产前景，而哀告其他欧盟成员来帮助买单。

　　正如《华盛顿邮报》分析，面临类似财政债务危机的欧洲“猪猡四国”（PIGS，葡萄牙、意大利、希腊加西班牙四国英文名称的头一个字母），多年来政府公共开支和私人消费竞相超前挥霍，债台高筑，而在今天国际经济和金融危机之下濒临破产。另一方面，欧盟经济最强大也是目前希腊等国最重要的“救星”——德国，朝野都以勤俭节约著称。相对于“猪猡四国”，德国公众称得上省吃俭用、在储蓄率上居欧洲顶端。2005年，连前总理施罗德领导的社民党政府也不惜冒左翼选民盛怒，减少多种社会福利开支，成为当年大选失败的重要因素。

　　在这样的背景下，德国《明镜》杂志报道：近70%的德国公众反对德国和欧盟帮助拯救希腊的债务危机。可是这里的悖论，是一旦希腊政府无法清偿其主权债务，无疑会催生新一轮国际金融危机，导致剩下的“猪猡三国”步希腊后尘，此后的连锁反应最后会导致欧元和欧元区的解体，成为欧洲联合过程的大逆转。

任大先生

法德出现“放弃欧盟梦”呼声

　　可是这样的前景却代表了目前不少欧洲公众的意向，尤其是在欧洲大联合的领袖法德两国。前引《费加罗报》评论便指出当前的一种主导思想，是“放弃欧洲梦，回归国家主权”。

　　德国舆论不无中肯地指出：当前欧盟金融危机的重要根源，是法德两国领导的欧洲一体化过程在必要的深化之前，便过早全面扩大。而促成这一“大爆炸”的，是华盛顿在苏联东欧集团瓦解之后的“掺沙子”战略，造成扩大后的欧盟群龙无首的涣散局面。

　　然而以我的看法，“欧洲梦”过时的另一深刻原因，是欧洲福利社会在经济全球化的浪潮下难以为继，几乎所有欧洲国家都面临政府福利开支不断超过财政收入的入不敷出局面。这一危机终于在福利主义强盛而政府开支缺乏自制的希腊首先爆发。

法国《世界报》新近刊登巴黎索尔邦大学的学者评论，认为希腊的债务危机是国际金融界反对“欧洲社会政策”的阴谋。不计这里的左翼教条，这一看法充分暴露了欧洲社会民主制度的深重危机。
　　这一现实的有力证据，是在2008至2009年的世界经济和金融危机暴露现行资本主义市场经济缺陷、失业人口和贫富差距增大之际，欧洲大多数社会党不仅没有获得政治上的好处，反而每况愈下。而当前债务危机中首当其冲的“猪猡四国”，除了意大利都是社会党执政。

　　欧洲社会党和社会民主势力的困境，使我想起《纽约时报》专栏作家弗利德曼几年前颇有见地的揶揄：“结束欧洲社会主义的是中国的资本主义。”以我之见，这一发展是欧洲知识界和舆论界从政治、经济到环保议题上，对北京态度日益冷淡敌对的重要动因。

　　从现实政治的角度，欧盟的内外危机造成欧洲在国际舞台上的份量急剧衰落。美国国防部长盖茨日前公开批评“欧洲的非军事化”，认为这已经成为“在21世纪实现真正安全和持久和平的障碍”。可是在社会福利开支捉襟见肘的财政困境下，盖茨想要欧洲各国大幅度增加军费开支，无异与虎谋皮。

　　另一例证是与美国前总统布什相比被欧洲视为“梦中总统”奥巴马，2月初居然决定不出席定于5月份在西班牙举行的美国－欧盟峰会，导致欧洲朝野的极度失望。上届法国总统大选中异军突起的法国民主联盟领袖白鲁（Francois Bayrou）新近挖苦说：“现在欧洲人别再想和美国人平起平坐，而只能和韩国人比比高下。”这是奥巴马“蔑视欧洲”的最佳注解。

作者在北美从事科研工作

早报网

wyjhyd

真是马拉松啊