市场喊话 美QE2延后退场吧

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市场专家认为，由于美国经济成长欲振乏力，加上欧债危机持续蔓延，美国联邦准备理事会（Fed）可能延后撤除空前的经济振兴措施，以不扩大资产收购规模的方式继续支撑景气。
Fed的决策机构联邦公开市场操作委员会（FOMC）21日将举行为期两天的货币决策会议，会后将发表正式声明，柏南克也将主持第二场记者会。

彭博访调的58名经济学家中，近八成预期Fed会维持现有的资产负债表规模直到10月或10月以后，比率高于Fed4月集会前的52%。另有九成受访者认为，Fed将到第四季才会收回维持低利率「一段时间」的承诺。

Fed主席柏南克和其它央行官员一直没暗示近期就会紧缩货币政策。

在制造业降温、失业率节节攀升的情况下，柏南克上周曾说经济成长「缓慢的令人失望」；里奇蒙联邦准备银行总裁赖克也说，成长将徘徊在低档「一阵子」。

德意志证券资深经济学家李卡多纳说：「Fed暗示维持低利率愈久，其实就代表继续执行宽松政策。」他指出，央行延后扭转政策有助于压低长期利率与刺激经济成长。

官方数据显示，美国第一季国内生产毛额（GDP）年增1.8%，低于去年第四季的3.1%。5月消费者物价指数（CPI）比去年同期上扬3.6%，增幅创2008年10月以来最大；核心CPI增速也创去年1月以来最快。

分析师指出，通膨加速让决策官员感受到些许升息压力，他们也能藉此反对扩大收购资产。据彭博调查，市场普遍预期Fed会后将宣布利率按兵不动。

但投资网站Briefing.com分析师奥哈尔说：「市场逐渐认为，Fed将以其它方式宣告低利率会维持得比预期久。」

Fed先前表示，第二轮量化宽松（QE2）政策将如期在6月底完成。

彭博做的访问中，69%的经济学家预期Fed不太可能推出QE3，只有24%的受访者认为「有点可能」。

整体而言，从2008年底至2011年6月底，Fed将透过收购市场上的公债对经济挹注2.3兆美元。然而，Fed终究得撤回规模空前的经济振兴措施，因为这可能导致通膨窜升并违反Fed维持物价稳定的宗旨。

不过目前看来，Fed倾向让经济振兴措施如常运作。柏南克已表明，货币政策已经运用到极限。

【2011/06/22 经济日报】

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