占豪5.9午评：高开震荡 后市密切关注如下两个方面

源济

    今天人民日报刊文质疑中国股市制度不合理。对于这一点，笔者的感觉是制度不合理的地方很多。比如说IPO，就定价制度就非常不合理，为什么二级市场如此疲软上市企业却能如此高市盈率IPO？而上市后就频频出现如海普瑞那样的大跌。据报道，就是海普瑞跌那么多，高盛还从中赚了100的利润。这显然是制度性问题。再比如A股的供求，为什么在不缺资金、商品价格均大幅上涨的情况下股市却不涨？这显然是供求制度上的问题。再比如退市问题，为什么到现在中国股市上市难退市也难？诸如此类，当然能列出很多。所以，人民日报的质疑无可厚非。

    早盘，两市稍作高开，高开后震荡爬升，在5日线和半年线处遇阻。由于5日线仍然在下行中，这个时候强势攻击需要的量能和力度就比较大，而早盘的量能不足以股指对半年线和5日线形成强势突破。从短线角度说，本周初大盘应该先企稳，从周三开始股指的短线技术面可走好，那时候能否放量上攻就直接决定反弹高度。所以，短期股指处在反弹周期，但如果没有量能的支撑，股指反弹幅度越大反而越危险，大幅反弹不如首先企稳，然后等日线级别的技术面走好再行突破。今天，市场最好能以小阳收盘，这样有利于后市继续反弹。

    对于后市，密切关注如下几个方面：

    1、板块上，密切关注对市场影响大的金融、地产、资源、钢铁板块的动向。特别是金融股，开始大幅缩量。另外关注资源股，国际大宗商品短线面临反弹，而资源股短线跌幅也较大，短线面临反弹。

    2、本周，消息将比较多，比如说中美战略对话、接着的中欧战略对话，还有四月的经济数据等等，应该密切予以关注。

    操作上，短线以个股的反弹操作为主，大的策略方向早先已给出这里不再赘述。

源济

    时事解读：
    1、人民日报北京5月8日电(记者 白天亮)中国航空运输协会日前就ETS(碳排放交易)问题与欧盟会晤并展开对话和表明立场。中航协声明，不承认欧盟ETS。

　　中航协代表中国航空企业表示，中国航协支持绿色航空的理念，主张国际航空节能减排问题通过全球行业性协议进行解决，赞成并且支持所有能够取得直接效果的直接减排的措施；不赞成采取“迂回绕圈”的非直接减排方法，特别是反对采取有损于航空运输业发展的不恰当方式。中国的航空公司正在积极采取措施建设绿色民航。

　　中航协具体表明了对欧盟ETS的质疑，指出其不合理之处在于：其一，非直接减排手段，没有对节能减排产生直接和实际的效果，而是单方面建立的一种以节能减排名义实施的迂回的具有金融性质的制度设计，将阻碍、抑制广大发展中国家航空运输业的发展。其二，没有对发展中国家的航空运输业发展需要作出合理的安排，违背了国际社会在气候变化领域普遍遵循的“共同但有区别的责任”原则。其三，违背了《芝加哥公约》和国际民航组织对航空减排的基本立场。其四，实施范围超越了欧盟的管辖权，违反了惯例国际法，并触犯了国家主权。其五，实施对象颠倒，没有首先针对飞机及发动机的制造商，减排没有直接从源头抓起。

　　中国航协和中国的航空公司密切关注欧盟ETS的进展情况，如若欧盟对ETS不采取取消或调整或推迟措施，致使双方无法达成协议，中航协将建议中国政府对进出中国的欧盟成员国航班采取比ETS力度更大的反制措施。

　　根据欧盟ETS相关文件，我国国营、私营及港澳共33家航空公司被纳入名单，并分属不同欧盟成员国管理。有关方面测算，如果我国国内航空公司所有飞欧盟的航班均被纳入欧盟ETS，单在2012年便至少需要为此支付8亿人民币。

    解读：欧盟一直在试图通过所谓节能环保、所谓大气变暖等等，建立碳货币、碳资本市场来实现欧洲重新统治世界的目的。即在推到美元霸权之后，由欧元来代替美元位置，之后通过制定碳排放的国际法游戏规则，通过资本市场进行碳排放的交易，以法的形坐庄最终拿到碳排放的控制权。之后，欧盟也就掌握了世界经济发展的油门和刹车。这是一个巨大的局。

    中国这次不承认欧盟的单方面标准非常正确，提出的质疑也很响亮，提出的反制措施也很得当。不过，笔者建议的是，无论欧盟任何回应，该着手准备向政府提建议就得提建议，特别是这种成体系的东西不是一天建立的，必须提前准备。另外，中国有必要成立关于碳金融、碳资本市场的研究，建立中国自己的更大的碳金融体系和碳资本市场。对于任何欧美单方面关于碳游戏规则通通不予承认，如果其单方面作出什么限制，那中国就务必制定反措施。更重要的是，中国应考虑和金砖国家讨论，在金砖国家的平台上建立一个关于碳排放的沟通平台。

    2、针对深圳市住房和建设局的最新维稳部署，人民日报予以质疑。深圳住建局《通知》称：在大运会期间，严禁以任何理由拖欠农民工工资，凡是因此造成群体性突发事件的企业，给予不少于3个月的红牌警示，禁止在深圳承接工程；同时，也严禁农民工通过群体性上访等非正常方式和手段讨要工资，造成严重后果或恶劣影响的将追究其刑事责任。

    解读：我们的很多政府部门经常搞出这种前后矛盾的事。比如，一面“严禁以任何理由拖欠农民工工资”，一面又不让农民工上访说话，那么请问谁来为弱势群体的农民工撑腰？谁给他们保障？殊不知这种东西一旦到了执行层面就成了压弱势而纵强势的局面。深圳是我国改革开放的窗口，可以说应该是走在中国所有城市前面的城市，但最近出台的政策总是深圳被推到风口浪尖。这不是偶然，而是改革前进的步伐放满了。政府的有关部门如果总是出这种前后矛盾、逻辑不清，但实际上是为了甩脱自己责任的所谓制度，那就是坏制度、不但无用还会纵容的制度。

    3、美国财政部驻中国财经事务专员洛文杰(David Loevinger)周四表示，在通货膨胀对中国经济构成压力的情况下，对于美国有关加快人民币升值步伐的呼吁，中国方面的调门已发生变化。洛文杰表示，在与中方人员的讨论中，确实发现他们的调门发生了变化。他在一次新闻发布会上向记者表示，中国越来越多地讨论强势人民币如何帮助遏制国内通胀压力。

    解读：最近媒体上的确有这种论调，我们的相关部门这种论调也开始加强。笔者这里可以肯定地说，加息、升值基本上都无益于通胀的控制，特别是加速升值，对于控制通胀来说适得其反。美国正在进行量化宽松，美国量化宽松释放的货币主要通过两个渠道，贸易和华尔街，特别是华尔街。华尔街拿着这些零成本的资金，在国际大宗商品市场上大肆推高它们的价格，进入如中国这样的发展中国家，去通过息差、投机来推高发展中国家的资产价格。人民币升值，一方面会人为提高人民币的购买力，这种购买力会成为华尔街资本炒作大宗商品的概念，大宗商品只会更快加速上涨，其结果是人民币升值速速越快，大宗商品涨得越快，看看2005年汇改以来人民币升值和大宗商品上涨的关系，自己对着图看看。另一方面，人民升值会加速热钱流入，直接加速流动性过剩，降低央行对货币的控制能力，当然包括物价、资产价格上涨的压力就会加大。再加上外来成本的加大，几乎必然会加速通胀。而美国告诉我们的是如此会抗通胀，我们相关部门、相关经济学家也拼命当吹鼓手忽悠。可事实的结果呢？为什么人民币升值的结果是大宗商品上涨速度更快？难道不值得我们相关部门反思？

    所以，笔者建议，人民币升值不是加速应该减速，一年不超过3%，最好暂时维持在不升值或2%以下。然后通过稳定的人民币不断推人民币国际化，什么时候美元要崩溃了，再开始真正的升值之路，把世界性的资本给吸过来，那中国就繁荣了。可现在，我们加速升值是在帮助美国解决自己的债务危机，是帮别人而不是自己。为了抵御通胀而搞那么多政策，不如干脆在通胀上提高容忍能力和抗击打能力对中国更有利。比如加大中低收入者的收入增长速度，直接向低收入者进行经济补贴，加大农业补贴等等。这种方式是长远的，而且会加速国内经济转型。而对美国来说，这样却捞不到油水。而美国经济也不是随便就可以让油价上涨的，油价上涨同样会推高它们的CPI，也同样会加速美国经济的崩溃。另外，中国应该加大对产油国资本的引导，即为这些资本提供投资渠道，让其进入中国资本市场。这样才真正是对美国抽血而不是被美国抽血。当然，这种会面临更大的国际形势压力，那么即使为了平衡国际形势而有一定程度的升值，那也必须控制升值节奏，不能大幅升值或加速升值。

    对于我们相关部门的这种表态，笔者表示担忧。