注 3000億無效 中港股市堪憂 銀行乾涸人行延長放水

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注 3000億無效　中港股市堪憂
銀行乾涸人行延長放水
2011年01月26日
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【本報訊】中央放水失效，殃及中港股市！人民銀行周一向銀行注入 3000億元人民幣救市，冀解決市場資金緊絀的困局，可惜資金不敷使用，短期拆息前日稍為回落，昨日已迭創海嘯後新高。據悉，有相當規模資金由股市轉入拆借市場，流動性緊張蔓延至股市，預期春節前不容樂觀。
記者：呂雪玲、黃武榮
有消息指，人行在再次啟動緊急定向逆回購操作，向部份大行注入資金的同時，更延長拆借市場交易半小時，以紓緩水緊局面。
A股弱勢持續，滬綜指昨再創逾四個月新低，收報 2677點，跌 0.68%；深成指報 11446點，跌 0.37%，兩市成交不足 1300億元人民幣，較前日萎縮兩成。另一邊廂，內地投資者相繼班資回朝，去年屬內地炒家愛股的內需及設備股，沽壓最大，港股連跌第四日，成交跌至 627億元，反映內地缺水已令中港股市連環陰乾。

股民沽貨轉定存　享高息
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內地傳媒報道，內地銀行近周上演搶錢大戰，流動性幾乎乾枯下，連四大銀行亦在坊間搶錢，甚至以超高息誘客戶由活期轉為定期。招商證券一名交易員補充，多位客戶近日要求沽出手上持貨，套現後將資金存入銀行，箇中原因是銀行以銀彈利誘客戶存錢，如超過 100萬元以上，年息率可高達七厘以上，遠超正常的 2.75厘，因此，近日在 A股炒賣資金明顯萎縮，相信部份已由股市轉戰拆借市場。
北京銀行分行要員透露，雖然前日人行向市場進行逆回購 3000億元，但僧多粥少，真正需要資金的機構，尤其是中小型及農村金融機構，根本上借不到錢，即使延長拆借市場交易時間半小時，很多機構未能借到所需資金，資金利率回落只是假象，實際上是無錢可借。
彭博資料顯示，七日上海銀行同業拆放利率（ SHIBOR）周一曾回落至 5.42厘，昨日卻抽升至 7.7厘，單日飆 228點子，隔息拆息亦扯高至逾 200點至 7.2厘。至於更能反映銀行同業間拆借資金成本的銀行回購利率（ REPO），一個月期 REPO昨更飆升至 9厘以上，市場流動性緊張程度可媲美海嘯後時惡劣情況，預期春節前難有改善。

銀行回購利率飆至 9厘
恒生中國財資部主管黃偉鴻解釋，有關銀行間回購利率可理解為銀行間以債券作抵押的拆借，現時內地市場一般以此息率作為參考價格標準。至於為何在人行多番進行逆回購後，仍未能令拆借息率回落，黃氏解釋，有關逆回購成本高，「本土銀行說的成本是 7、 8厘，外資更要 9、 10厘」，故對真正解決市場流動性問題所起作用不大。彭博數據所見，內地 7日 REPO昨報 7厘，按日升 1.7厘。
星展上海分行財資市場部利率產品交易主管程斌指出， 1月份銀行貸款通常比較多，故銀行現在較為缺錢，認為目前資金成本已屆高水準，相信不會再大幅抽升。
人民幣中間價昨再錄新高，報 6.5881算，收報 6.5827算。有交易員認為，春節前客盤的美元需求相對較多，會對人民幣短期強勢有所抑制。