期指交易规则改进之辩 --- 请教熟悉国内期指的老大们

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股指期货的报价方式应当改进，新的交易方式是利用现有的沪深300指数曲线，投资者只要在任一时点发出 “买入”还是“卖出”的指令，无须报价，交易系统在任一时点都会进行撮合，只要该时点既有“买方”又有“卖方”，即可根据时间优先的原则被动成交，成交价就是该时点的指数价。
该观点具体的阐述见笔者5月21日发表在《第一财经日报》评论版的《股指期货的交易规则是否可以做些改变》。
新报价规则使股指期货运作产生的最大改变是没有了一条自己创造的走势曲线，或者说用不着为了复制沪深300曲线而另外产生一条走势曲线了。
对投资者而言，能使操作中的非系统性风险降到最低。试图操纵股指期货市场者也没有了实施的可能，使投资者的神经可以放松许多，特别对中小投资者而言，他们不是对指数走势没有自己的见解，只是怕参与股指期货交易会受到非正常因素的干扰而利益受损，这也是管理层一直担心的问题，因而中小散户一直处于“被保护”状态而不能利用股指期货的平台为自己的股票交易做保障性操作。
对市场监管层而言，压力也减轻了，因为规则改变使得试图操纵市场者无操作的可能，那些单边的、脉冲式的、锯齿状的图形不会有了。
对股指期货市场而言，市场上原先对股指期货的种种担忧或者说证券市场一有风吹草动就把罪名加在股指期货头上的情况也不会有了。
对金融创新而言，假如我们作出改变而取得成功，也是我们对国际资本市场的一个贡献，也符合国家鼓励实施金融创新的理念。
新规则不是不能进行套保操作了，而是消除了不正常走势而产生的套利现象，从某种程度上说，新规则由于消除了非系统性风险所以对套保操作反而更有把握及更方便了。

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完全没看懂啊，这作者在说什么啊。

Timber

老大是不是在国外久了，中文退化了？

按现在的玩法，期货报价自成一派，完全根据其自身的买卖来定价，不一定与实际的沪深300同步。如果俺有很大的资金，俺一路买上去，就会造出一上升段，但同时间内，沪深300可能不动。这样做法当然会招致空头猛砸，然后又大跌，同时间内，沪深300可能仍不动。这样，两者的图就不同了，变成期指上窜下跳，出现“单边的、脉冲式的、锯齿状的图形”。

而提议的玩法，就是不设期指报价，完全采用沪深300指数的当前值。真是异想天开。

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老大是不是在国外久了，中文退化了？

按现在的玩法，期货报价自成一派，完全根据其自身的买卖来定 ...
Timber 发表于 2010-6-11 15:30

   

你解释得很明白。这样还叫期货吗？作者脑子进水了。

atrader

想象力丰富啊，白痴境界了，“对金融创新而言，假如我们作出改变而取得成功，也
是我们对国际资本市场的一个贡献，。。。”

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想象力丰富啊，白痴境界了，“对金融创新而言，假如我们作出改变而取得成功，也
是我们对国际资本市场的一 ...
atrader 发表于 2010-6-11 18:51

    土八路思维。

cc2265

Timber

在参与人数极少的情况下，操纵是必然的。锯齿是必然的。不想看到锯齿？那就放低门槛，让多点人加入。50元一个点，不用参加考试，10万本金就可以玩。搞得象ES那样活跃，锯齿自然就少了。俺这等草民的意见，上不了报纸啊。。。

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在参与人数极少的情况下，操纵是必然的。锯齿是必然的。不想看到锯齿？那就放低门槛，让多点人加入。50元一 ...
Timber 发表于 2010-6-11 23:43

    这是领导们爱民如子，不忍让老百姓冒险。