答半懂不懂 - 0% 利率， QE， 通货膨胀， 通货紧缩， 黄金

ypm968

写这贴是想和大家好好讨论讨论， 希望能够抛砖引玉，请各位老大讨论的时候也拿出点图和数据来。

今天看到某位老大说：“我看见很多人坚持通胀的唯一理由就是，全世界都在狂印货币，所以一定会通胀，货币一定会贬值。黄金一定会涨上天。这个是common sense，但是common sense并不总是对的。” 我承认我就是这很多人里面的一位， 我就以此为话题和大家聊聊吧。

先和大家聊聊quantitative easing（QE) 是怎么来的吧， QE是日本人发明的，他们管这叫量的金融缓和， 是用在0%利率或接近0%利率，增加货币供应量（money supply)来对抗通货紧缩的货币政策。 日本为了对抗通货紧缩，1999年把短期利率降到0%， 没有效果. 在2001推出QE直到2006年结束， 对抗通货紧缩的效果明显，CPI由 - 变为 +，2002年到2007年也是日本自二战以来最长的一次经济扩张。

再聊聊这次2008年的金融问题，美国，英国， ECB都使用了QE（方法有些不同）， 美国干的最彻底，极大程度改善了信贷紧缩， 通货紧缩的问题，效果也是最好的， 英国和欧元区国家的效果也不差，我下面放了些图大家看看， QE有没有效大家一目了然。

聊到到这， 大家已经明白了吧。像“全世界都在狂印货币，所以一定会通胀，货币一定会贬值。这个是common sense，但是common sense并不总是对的。”的说法是错误地。这不是什么common sense，而是是事实。我相信大家学过Econ 101的 都明白这个道理。

另外一位老大Xing说过，实施0%利率和QE后， 银行会出现还是不愿放贷的情况，导致通缩，这是一种可能，银行如果对未来经济不看好的情况下会发生，但是过去还没发生过。 看过去的几次QE对经济复苏的效果还是很明显的， 复苏快慢也是和QE的规模成正比的， 我倒觉得hyperinflation-高通货膨胀才是最该小心的。

闲聊到这，俺去gym, 回来再聊黄金。

weigoodone01

李隆基

padme

不用担心通货紧缩的问题，现在中国已经可以说是在通货膨胀了，外国如果担心通货紧缩的话，只要让中国出口一些通货膨胀给他们就好啦。

阿丙

geez,楼主炒股屈才了,应该去当总理,起码也得财政副部长

padme

先和大家聊聊quantitative easing（QE) 是怎么来的吧， QE是日本人发明的，他们管这叫量的金融缓和，是用在0%利率或接近0%利率，增加货币供应量（money supply)来对抗通货紧缩的货币政策。日本为了对抗通货紧缩，1999年把短期利率降到0%， 没有效果. 在2001推出QE直到2006年结束， 对抗通货紧缩的效果明显，CPI由 - 变为 +，2002年到2007年也是日本自二战以来最长的一次经济扩张。

再聊聊这次2008年的金融问题，美国，英国， ECB都使用了QE（方法有些不同）， 美国干的最彻底，极大程度改善了信贷紧缩， 通货紧缩的问题，效果也是最好的， 英国和欧元区国家的效果也不差，我下面放了些图大家看看， QE有没有效大家一目了然。
ypm968 发表于 2010-5-16 16:15

看这个描述，我怎么突然觉得这就是在打鸡血啊。不是让经济自然健康地发展，而是拔苗助长，用吹泡泡的方法，吹了一个大牛市出来。结果呢，泡泡吹破了，所以才有了2007年的次贷危机和2008年的金融危机。

    看看日本的股市指数NIKKEI 225 (^N225)，2001年收盘10,542.62， 到了今天是10,462.51。 坐了一趟过山车，基本上回到原地。这就是QE的效果吗？ 和滞胀有什么区别呢？

ypm968

看这个描述，我怎么突然觉得这就是在打鸡血啊。不是让经济自然健康地发展，而是拔苗助长，用吹泡泡的方 ...
padme 发表于 2010-5-16 16:53

    Nikkei 2007年高点18300， 然后全球金融危机爆发了， QE ended on 2006.

padme

Nikkei 2007年高点18300， 然后全球金融危机爆发了， QE ended on 2006.
ypm968 发表于 2010-5-16 17:34

那这个QE不就像是吸毒一样吗？不能停，一旦停止，就会垮掉。

claudio

等着看黄金

newnewhand

CO: 等着看黄金

Diver

先顶后看.

这个周末怎么没见到老大的每日股市诊脉报告呢? 俺一直在等......

写这贴是想和大家好好讨论讨论， 希望能够抛砖引玉，请各位老大讨论的时候也拿出点图和数据来。

今天看 ...
ypm968 发表于 2010-5-16 16:15

sooners

回复 1# ypm968


   

colderdown

这个要顶。正是所说的，看起来风骚的，未必put out，还是闷骚（中国）的是真骚，看看储蓄率，信贷/收入比就明戏了。通胀还只是一个传说。

ByStander

另外一位老大Xing说过，实施0%利率和QE后， 银行会出现还是不愿放贷的情况，导致通缩，这是一种可能，银行如果对未来经济不看好的情况下会发生，但是过去还没发生过
ypm968 发表于 2010-5-16 16:15

不过从最近银行的ER看，它们绝大部分的盈利来自TRADING。这是不是从另一方面印证银行目前确实不愿放贷呢？

ypm968

这个要顶。正是所说的，看起来风骚的，未必put out，还是闷骚（中国）的是真骚，看看储蓄率，信贷/收入比就 ...
colderdown 发表于 2010-5-16 19:31

老大我太服你了， 三句话不离妞哪， 你太强了。

hoyoto

等 gold

draguide

队长回来了？去gym干嘛了？跑步机实在太boring了
我比较喜欢羽毛球。

AGA7d

这里的老大理论水平都很高啊，更难得是实战也厉害。

这里下棋的当中我理论+实战都不用太谦虚；但跟MM玩，俺大道理说不上，只能靠感觉加野战。:(13): 有时还行，有时就力不从心了。

xwj714

回复 1# ypm968


   

ypm968

再聊聊黄金吧。 很多相信黄金无用论，黄金是最non sense的投资/保值品， 是这样吗？看看下边这段视频。
http://www.tudou.com/playlist/pl ... 46547118&cid=24

黄金在过去股市熊市中表现怎么样那。 大家可以看看我闪过去写的帖子。
http://www.hutong9.net/viewthread.php?tid=81360&highlight=

有很多人说2008年9月股市崩盘，在降杠杆的过程中资金链的断裂迫使炒家们开始纷纷套利，黄金随即也就崩了. 这种说法也对也不对。 如果你的崩盘指的是2008年的9月到10月， 那这种说法的是对的，降杠杆作用加上hedge funds倒闭，导致股市，commodities, 黄金大跌，连美国国债也不能幸免， 只有cash不跌。 如果指的是2008年9月到2009年3月股市到底，那这种说法就是错的了， 从图中可以很明显看到这期间黄金是表现最好的， 比美国国债还好。

黄金未来的走势，从Daily, weekly, monthly chart上看都是uptrend， 短期很overbought, 我会buy dip.