企业利润增长预期难以提振明年美股价格

卜丁

华尔街已经形成一种相当牢固的共识：明年企业利润将会大幅增长。但对于股市投资者来说，问题在于这种前景或许已经被市场消化。

金融信息提供商Thomson Financial的数据显示，华尔街分析师预测，明年标准普尔500指数(Standard & Poor's 500 Index)成份股公司每股收益将为77.54美元，较2009年增长约三成。

这是一种“自下而上”的预测，即把每位股票分析师对所研究个股的展望综合起来。标准普尔的指数分析师西尔弗布拉特(Howard Silverblatt)说，这样的预测，基本上总是比着眼于整个宏观经济的经济学家和策略师“自上而下”的预测更为乐观。

自上而下的普遍预测是，2010年每股收益将为72.52美元。这是《华尔街日报》调查18位策略师和经济学家的观点后得出的结果。相比2009年的增长幅度是21%，比自下而上的预测更为保守，但相差也不是很多。

一年前金融危机最剧烈的时候，两种预测的分歧要大得多，每股收益相差约40美元。现在的情况意味着2010年的前景更加清晰，也更让人放心。

明年经济增长估计比较缓慢，意味着企业收入增长也会保持疲软。两种每股收益预测都认为企业利润将至少接近纪录水平，这一点看起来很难实现。

乐观也是有理由的。如果企业招聘步伐像多数经济学家预测的那样保持缓慢，其利润将会变得更为丰厚。据一些人估计，联邦政府为企业提供的一次性减税价值300亿美元，也会提振利润。而标准普尔500指数成份股公司的利润中，有接近一半来自增长更为强劲的海外。

经济分析与预测机构IHS Global Insight的首席美国金融经济学家贝休恩(Brian Bethune)表示，现金充裕的公司可能会开始购回自己的股票，通过削减流通股数量提振每股收益。

标准普尔500指数的价格已经达到最乐观每股收益预测的约15倍，这离其长期平均水平──很多投资者心目中衡量合理价值的良好指标──相去不远。

明年企业利润可能迎来丰收，但企业界面临着满足高涨预期的压力。

Mark Gongloff

NingCaiChen

thanks

nanosensor

Thanks

Alchemist

P/E不可能总是19-20，总得找出解决办法，非此即彼，或亦此亦彼。

unlsjtuhx

azure4068

X中国陆军

Nice

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re