ZT: All Eyes on BOC Tomorrow

Diver

BoC Meets on Interest Rates Tomorrow
All eyes in the mortgage industry will fixate on the Bank of Canada tomorrow.  

People are eager to see if the Bank’s interest rate statement will yield any potential clues on the direction of rates.

As most now know, the BoC conditionally committed to keep rates flat until Q3 next year.  After that, anything goes. In September, BoC governor, David Longworth, said, “One would expect there would be some movement up in interest rates following the end of June 2010.”

Since Longworth made that statement, there’s been more talk in the media about rates going up sooner.  That’s due to recent hints of economic strength.

So far, however, inflation (the main rate hike catalyst) is nowhere to be seen.  As a result, 23 of 23 major economists surveyed by Bloomberg expect no change by the BoC on Tuesday.

When rates finally do begin their ascent, the magnitude of the increases will depend on how fast the economy roars back.  Some economists think the BoC will have its hands full next year.  On Friday, for example, the Conference Board said it expects the Bank of Canada to lift rates 3.75% by 2011. (CBC)  That’s one of the most aggressive rate hike forecasts so far.

At the moment, most economists’ predictions seem to be for a 2.0-2.5% eventual increase.  But few expect any imminent action.  Eight of 12 primary bond dealers polled by Reuters believe the bank will not raise rates until late 2010. (Reuters)

quickcow

最好别张利率。  我mortgage....

Positive_Theta

I heard BOC wants to copycat BOA, i.e. raising the rate to prevent an overheated housing market...

neo_young

Raising interest rate will push CAD even higher, that will kill Canadian economy as 80% of Canadian exports goes to U.S.

Diver

I think all central banks are facing delimma now. Inflation pressure is realistic, however, economy is weak and recovery is fragile. FED is leading global economy into new crisis.

coexist

It's a tough decision. Let's see.

Diver

The Bank of Canada kept the bank rate unchanged this morning and re-iterate its commitment to not change it until at least June 2010. Strength of the Canadian dollar continues to be a concern as it is slowing the recovery according to the news release.

You can read it all below.
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La version française suit le texte anglais.



FOR IMMEDIATE RELEASE

20 October 2009

CONTACT: Jeremy Harrison

613 782-8782



Bank of Canada maintains overnight rate target at

1/4 per cent and reiterates conditional commitment to hold

current policy rate until the end of the second quarter of 2010

OTTAWA – The Bank of Canada today announced that it is maintaining its target for the

overnight rate at 1/4 per cent. The Bank Rate is unchanged at 1/2 per cent and the deposit

rate is 1/4 per cent.

Recent indicators point to the start of a global recovery from a deep, synchronous

recession. Global economic and financial developments have been somewhat more

favourable than expected at the time of the July Monetary Policy Report (MPR), although

significant fragilities remain.

A recovery in economic activity is also under way in Canada. This resumption of growth

is supported by monetary and fiscal stimulus, increased household wealth, improving

financial conditions, higher commodity prices, and stronger business and consumer

confidence. However, heightened volatility and persistent strength in the Canadian dollar

are working to slow growth and subdue inflation pressures. The current strength in the

dollar is expected, over time, to more than fully offset the favourable developments since

July.

Given all of these factors, the Bank now projects that, relative to the July MPR, the

composition of aggregate demand will shift further towards final domestic demand and

away from net exports. Growth is expected to be slightly higher in the second half of this

year than previously projected but to average slightly lower over the balance of the

projection period. The Canadian economy is projected to grow by 3.0 per cent in 2010

and 3.3 per cent in 2011, after contracting by 2.4 per cent this year. This is a somewhat

more modest recovery in Canada than the average of previous economic cycles.

The Bank now expects that the output gap will be closed in the third quarter of 2011, one

quarter later than it had projected in July. Correspondingly, inflation is also expected to

return to the 2 per cent target in the third quarter of 2011, one quarter later than in July’s

projection.

While the underlying macroeconomic risks to the projection are roughly balanced, the

Bank judges that, as a consequence of operating at the effective lower bound, the overall

risks to its inflation projection are tilted slightly to the downside.

Conditional on the outlook for inflation, the target overnight rate can be expected to

remain at its current level until the end of the second quarter of 2010 in order to achieve

the inflation target. Consistent with this conditional commitment, the Bank will continue

to conduct longer-term Purchase and Resale Agreements based on existing terms and

conditions and according to the accompanying schedule:

http://www.bankofcanada.ca/en/no ... tice_fad201009.pdf.

In its conduct of monetary policy at low interest rates, the Bank retains considerable

flexibility, consistent with the framework outlined in the April MPR.

Information note:

A full update of the Bank’s outlook for the economy and inflation, including risks to the

projection, will be published in the MPR on Thursday, 22 October. The next scheduled

date for announcing the overnight rate target is 8 December



This press release is now available on the Bank of Canada’s website at:

http://www.bankofcanada.ca/en/fixed-dates/2009/rate_201009.html



To unsubscribe from a Bank Messenger category, please go to the following address:  

http://www.bankofcanada.ca/en/messenger/index.html#unsubscribe



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POUR PUBLICATION IMMÉDIATE

Le 20 octobre 2009

COMMUNIQUER AVEC : Jeremy Harrison

613 782-8782



La Banque du Canada laisse inchangé le taux cible du financement à un jour à 1/4 %

et réitère son engagement conditionnel à le maintenir à ce niveau jusqu’à la fin

du deuxième trimestre de 2010

OTTAWA – La Banque du Canada a annoncé aujourd’hui qu’elle maintient le taux cible du

financement à un jour à 1/4 %. Le taux officiel d’escompte demeure à 1/2 %, et le taux de

rémunération des dépôts, à 1/4 %.

Les indicateurs récents font état du début d’une reprise à l’échelle du globe, après une récession

profonde et synchronisée. L’évolution économique et financière mondiale a été un peu plus

favorable qu’on ne l’entrevoyait dans la livraison de juillet du Rapport sur la politique

monétaire, quoique des vulnérabilités importantes subsistent.

Le Canada a lui aussi renoué avec la croissance économique. Cette reprise est soutenue par la

détente monétaire et budgétaire, l’augmentation de la richesse des ménages, l’amélioration des

conditions financières, le renchérissement des produits de base et le regain de confiance de la

part des entreprises et des consommateurs. Toutefois, la volatilité accrue et la vigueur persistante

du dollar canadien ont pour effet de ralentir la croissance et de contenir les pressions

inflationnistes. La Banque estime qu’avec le temps, la force actuelle du dollar viendra plus que

contrebalancer les effets de l’évolution positive observée depuis juillet.

À la lumière de tous ces facteurs, la Banque s’attend à présent à ce que, par rapport à ce qui était

escompté dans le Rapport de juillet, la composition de la demande globale continue à se

modifier, la demande intérieure finale gagnant en importance au détriment des exportations

nettes. Elle prévoit qu’au second semestre de 2009, le taux de croissance sera un peu plus élevé

qu’anticipé précédemment mais que, durant le reste de la période de projection, il sera

légèrement inférieur en moyenne. L’économie canadienne devrait progresser de 3,0 % en 2010 et

de 3,3 % en 2011, après s’être contractée de 2,4 % cette année. C’est donc dire que la reprise au

Canada devrait être un peu plus modeste que celle observée en moyenne lors des cycles

précédents.

La Banque entrevoit maintenant que l’écart de production se sera résorbé au troisième trimestre

de 2011, soit un trimestre plus tard qu’elle ne l’estimait en juillet. De même, elle s’attend à ce

que l’inflation regagne la cible de 2 % au cours de la même période, soit également un trimestre

plus tard qu’elle ne l’escomptait en juillet.

Bien que les risques macroéconomiques sous-jacents pesant sur la projection soient relativement

équilibrés, la Banque juge que, du fait que le taux directeur s’établit à sa valeur plancher, les

risques à la baisse entourant sa projection liée à l’inflation restent légèrement prépondérants dans

l’ensemble.

Sous réserve des perspectives concernant l’inflation, le taux cible du financement à un jour

devrait demeurer au niveau actuel jusqu’à la fin du deuxième trimestre de 2010 afin que la cible

d’inflation puisse être atteinte. Conformément à cet engagement conditionnel, la Banque

continuera de mener des prises en pension assorties d’échéances plus longues selon les modalités

en place et le calendrier ci-joint :

http://www.banqueducanada.ca/fr/avis_fmd/2009/avis_fad201009.pdf.

La Banque conserve une flexibilité considérable dans la conduite de la politique monétaire en

contexte de bas taux d’intérêt, conformément au cadre exposé dans le Rapport d’avril.

Note d’information

Le Rapport sur la politique monétaire que la Banque publiera le jeudi 22 octobre 2009

contiendra la nouvelle projection pour l’économie et l’inflation ainsi qu’une analyse des risques

connexes. La prochaine date d’établissement du taux cible du financement à un jour est le

8 décembre 2009.



Le communiqué est maintenant disponible dans le site Web de la Banque du Canada à l’adresse suivante :

http://www.banqueducanada.ca/fr/ ... 9/rate_201009f.html



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La version française suit le texte anglais.



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