亚洲经济踏上复苏之路？

卜丁

美国化工集团亨斯迈(Huntsman)资深高管胡铭(Paul Hulme)喜形于色的乐观情绪，反映了自3月以来亚洲经济的戏剧性复苏，这种复苏提升了人们的如下希望，即该地区正在经历可持续的V型复苏，而没有走上坎坷的反弹道路，即W型复苏。

对胡铭担任全球首席执行官的纺织用化学品部门来说，今年夏天的业绩不错。在截至3月份的6个月期间，该部门销售额曾大幅下滑，但此后的反弹如此强劲，以至于他预测亚洲市场全年营业收入将上升10%。

不过，胡铭承认，他不能肯定危机真的已经结束。今年，他的部门销售增长全部来自亚洲。但其在中国、印度等地的化学品和染料生产设施开工不足，仍受到美欧需求持续低迷的打击。

“人们的共识是，经济衰退[在亚洲]已经结束，”他表示。“我个人不是很肯定。我认为，我们看到的结果可能会是W型。”

这是生产第一线的人们普遍持有的看法。德国西门子集团(Siemens)旗下东南亚企业的主管洛塔尔•赫尔曼(Lothar Hermann)表示：“第二季度的形势比之前好得多，但危机结束了吗？我想知道这个问题的答案。我认为，在某些领域，我们仍处于危机状态。”

不过，在亚洲政策制定者和经济学家圈子中，信心正在急速上升。就在雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒闭、引发全球金融危机一年后，亚洲各地的GDP增长预测纷纷得到向上修正。

世界银行(World Bank)表示，中国经济今年将增长7.2%，而3月份时的预测是增长6.5%。日本的最新数据显示，经季节因素调整后，日本经济在第二季度环比增长0.9%，相当于3.7%的年度增幅，尽管深层次的问题意味着，日本可能在明年增长缓慢。

在德里，印度财长普拉纳博•穆克吉(Pranab Mukherjee)预测，在截至明年3月的一年里，印度经济将增长6%上下，略低于此前预测的7%，原因是雨季降水量不足，对农业造成打击。

亚洲开发银行(Asian Development Bank)首席经济学家李钟和(Jong-Wha Lee)表示，本轮快速复苏看上去很像1997-98年亚洲金融危机结束后该地区的崛起。

“我不会称之为强劲复苏，但我们正预期一种V型复苏，”李钟和表示。亚行现在的预测是，亚洲经济今年将增长3.4%，但预期本月晚些时候将上调这一预测。李钟和称，2010年的经济增幅可能在大约6%至7%。

与此形成反差的是，西方的前景仍相当严峻。国际货币基金组织(IMF)对发达经济体的最新预测是，今年GDP将萎缩3.7%，与此前预测的萎缩3.8%几乎没有什么不同，而2010年的预测经济增幅只有1%，高于此前预测的0.6%。

巴克莱资本(Barclays Capital)驻新加坡的亚洲新兴市场经济研究部主管瑞德华(Peter Redward)表示，亚洲复苏之所以如此之快，是有几个原因的。一是2008年大批工厂倒闭后，企业大举补充库存。二是金融体系的实力，亚洲金融机构基本上没有染指复杂的信贷衍生品，这些衍生品重创了许多西方银行。

此外，在为期10年的出口主导型增长推动下，亚洲多数国家的储蓄率较高，这在危机发展期间为政府提供了充足的火力，让它们出台大规模刺激计划。据瑞德华估算，这些刺激计划的规模占亚洲GDP的3.2%。

短期而言，拖累亚洲复苏的可能因素包括：西方持续衰退（这将进一步削弱对亚洲出口的需求），或者世界各国实施的非常财政及货币支持措施过早收回。多数经济学家认为，后一种情况不太可能发生，因为20国集团(G20)财长已承诺保持非常措施，需要多久就多久。中国、韩国和澳大利亚近日都在这方面做出保证，尽管日本新当选的政府表示其正在考虑削减支出。

不过，某些经济学家认为，即便政府收回支持，可能也不会有什么影响，因为亚洲各国的利率现在很低。亚洲还已在过去几个月显示，即便没有西方的强劲需求，它也能实现快速增长。

汇丰(HSBC)驻香港的亚洲高级经济学家弗雷德里克•纽曼(Frederic Neumann)表示，推动亚洲强劲复苏的根本因素很可能是心理上的，而不是经济上的：与西方人相比，亚洲人对未来的信心度更高。纽曼表示：“亚洲各地的人们普遍而明显地表现出一种感觉，即本次金融危机从根本上说是西方的问题，尽管危机带来一些真正的挑战，但亚洲很快将恢复往日的迅猛增长。”