Lex专栏：高盛的悔悟

卜丁

高盛(Goldman Sachs)在许多方面都很擅长，其中就包括发起公关活动。其首席执行官劳埃德•布兰克费恩(Lloyd Blankfein)昨日在法兰克福银行业会议上的演讲，对他的德国东道主进行了不寻常的抨击，特别是在公允价值会计问题上——高盛向来是公允价值会计的坚定捍卫者。除此之外，他对一些金融产品效用及不合理薪酬的温和质问，或许会登上新闻头条，但几乎毫无新意。比方说，英国金融服务管理局(FSA)主席特纳勋爵(Lord Turner)对英国“膨胀的”金融服务业大加批评，而布兰克费恩坚持认为，银行业的健康对于“充满生机和活力的”经济至关重要。将二人的话进行一下对比就知道了。

越来越多的人赞同银行应重新评估自己的社会及经济效用，这真是罕见至极。与所有企业一样，银行的经营理念向来是要增加公司、股东及员工的收益。这不会改变。更有意思的是，高盛默认，景气时期异乎寻常的产品复杂性只是为了包装、推销和定价其服务，而实际上，更简单的解决方案就足够了。许多行业都有这种趋势——想想律师和管道工吧。但无论使用的术语或技术有多么夸张，管道工和他的老板都了解管道，清楚修理时可能碰到的麻烦。银行的头头们显然并不懂。

因此，布兰克费恩强调有效的风险管理——没有它，薪酬改革或增加资本金就变得毫无意义。在前一个问题上，高盛依然对薪酬全无悔意，摆出了合情合理且毫无争议的准则，同时用卓越的绩效为其开支辩护。在后一个问题上，高盛保持了沉默，值得注意的是，在布兰克费恩的悔悟中，从未出现“杠杆率”这个词。没错，无论监管机构做些什么，风险将依然是银行业必不可少的组成部分。抛开这些陈词滥调，与所有优秀的银行家一样，布兰克费恩不过是在捍卫自己的立场。

人无完人

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