12月16日，美国劳工统计局一次性公布了10月和11月的非农就业数据。数据显示，美国11月非农就业人口增加6.4万人，好于市场预期的5万人；但失业率却意外升至4.6%，高于9月的4.4%，创下2021年9月以来的新高。但与此同时，10月就业人数大幅减少10.5万人，降幅明显超过此前市场预期的减少2.5万人，全部源于政府部门就业的大幅下滑。
同日，标普全球公布的数据显示，美国12月标普全球综合PMI初值为53，预期53.9，前值54.2。美国12月标普全球制造业PMI初值51.8，为五个月低点，预期52.1，前值52.2。美国12月标普全球服务业PMI初值52.9，为六个月低点，预期54，前值54.1。（华尔街见闻）
｜点评｜ 美国11月非农就业人口略有增加，主要来自于医疗、建筑业等少数行业内，私企招聘需求缓慢修复。美国12月制造业与服务业景气度均有所下行，消费者支出更加谨慎，招聘需求很难持续扩张。由于美国政府10月停摆，正常的数据收集被迫中断，导致10月、11月两个月的数据与实际情况之间的误差被扩大，可能导致失业率数据略有偏高。
总体上看，年末美国就业市场的情况相比年初有所降温，但现阶段很难判断是否滑向恶化。仅凭现有数据，只能证明美联储12月决定降息较为合理。12月的数据统计将恢复常态，或将带来更多指引。
12月18日，海南自由贸易港正式启动全岛封关。全岛封关运作是海南自贸港建设的标志性工程。封关是指将海南岛全岛建成一个海关监管特殊区域，实施以“‘一线’放开、‘二线’管住、岛内自由”为基本特征的自由化便利化政策制度。
目前，海南“离岛免税”政策升级，扩大了商品范围，消费者有了更多选择。政策调整后，岛内居民在一个自然年度内有一次离岛记录，即可不限次数购买“即购即提”商品，但每人全年离岛免税购物额度不超过10万元人民币。（央视新闻）
｜点评｜ 筹备数年，海南全岛封关正式启动。封关后，内地居民前往海南依然照常，但货物流通出现变化。海南对国际市场开放，多数货物零关税，内销则受到海关限制，这也是“一线”放开、“二线”管住的内涵。对普通人而言，封关后离岛免税政策升级，或能带来更多购物优惠。值得一提的是，海南还向符合条件的企业和个人推出所得税15%的优惠政策，进一步增强了对高端产业和人才的吸引力。
海南封关，为我国提供了试点更高水平对外开放、自由贸易的特殊区域。未来海南能否抓住发展机遇，各项优惠政策的驱动只是基础，关键还在于治理能力的创新与升级，形成市场化、法治化的营商环境。
12月16日晚间，小米深夜“突袭式”发布并开源了其最新的专家混合架构（MoE）大语言模型MiMo-V2-Flash。该模型总参数量达3090亿，活跃参数为150亿，采用对开发者友好的MIT开源协议，基础版权重也已经在Hugging Face上发布。小米MiMo团队负责人罗福莉在社交平台上明确表示：“MiMo-V2-Flash已经上线。这只是我们AGI路线图上的第二步。”
摩根士丹利的研报图表亦显示，MiMo-V2-Flash在综合性能上与DeepSeek-V3.2等主流大模型相比具有竞争力。小米官方公布的每百万输入token 0.1美元、输出token 0.3美元的极低成本，结合高达150 tokens/秒的推理速度，为开发者和企业提供了极具吸引力的选择。（华尔街见闻）
｜点评｜ 小米已经在汽车、手机、智能家居等产品中构建了完整的生态链，AI大模型的能力此前却略微偏弱。这次MiMo-V2-Flash的发布，将成为小米AI技术与硬件生态场景深度融合的标志性事件。MiMo-V2-Flash站在了巨人的肩膀上，进一步优化了AI模型的训练与结果输出方式，再次压低了AI模型的使用成本。小米不指望靠AI应用赚钱，全面开源了MiMo-V2-Flash的相关技术，预计业内很快会加以学习，推动开源AI生态加速进化。
小米也在朝着AGI的目标前进，但侧重点明显放在了与硬件结合上，而非单纯的技术研发。以AI应用为纽带，小米能够打通所有硬件生态，为用户提供更加自然流畅的一体化体验。
12月17日消息，苹果正酝酿更为“均衡化”的发布节奏。明年9月计划仅发布2款高阶Pro机型，以及潜在的首款折叠屏，后年上半年则把标准版与SE整合为一款新品，也就是说，基础款iPhone很可能固定在每年上半年发布（意味着发布时间将比同代Pro机型晚半年左右）。但这目前仅是一个在探讨中的方案。
据悉，到2027年秋季，苹果将推出至少七款新iPhone机型，较目前的五款大幅增加，这是苹果在智能手机设计上的最大胆尝试之一。这轮iPhone的核心新品是苹果首款折叠屏iPhone，预计将于2026年秋季发布。发布折叠手机一年后，2027年秋季，苹果还计划推出iPhone 20周年纪念版，采用前后曲面玻璃外壳，呈现真正的全面屏无边框设计。（综合每经网）
｜点评｜ 苹果延后iPhone基础款发布时间，一方面，可以为高价款留出充足的售卖时间；另一方面，又能调整产品生产周期，减少年末产量压力从而降低成本。iPhone是苹果的核心产品，近几年iPhone的迭代缺乏新意，iPhone 17销量回暖主要是依靠性价比优势，而非创新驱动。这种性价比策略给iPhone的产品定位带来了相当大的风险，始终不是长久之计。
经过多年发展，全球折叠屏手机市场规模仍然相对有限，iPhone新机型未必能给苹果带来多少销量提升。然而，推出这些型号更贵，技术力更强的机型，可以抬高苹果产品的价格区间，提升品牌溢价。在下一代消费电子产品问世前，即便是苹果短期内也难以再拿出亮眼的新设计。
12月17日消息，亚马逊被传正在洽谈向OpenAI投资至少100亿美元，该交易可能使OpenAI的估值突破5000亿美元。目前谈判仍在进行中，具体条款可能变动，亚马逊的融资或将推动OpenAI启动包含更多投资者的广泛筹资计划。
据悉，亚马逊的投资将帮助OpenAI履行其向云服务提供商租赁服务器的承诺，其中包括亚马逊云科技。OpenAI于11月宣布，将在未来七年内投入380亿美元从AWS租赁服务器。作为谈判的一部分，OpenAI还计划使用亚马逊的Trainium芯片，这款芯片目前正与OpenAI主要使用的英伟达AI芯片竞争。（新浪财经）
｜点评｜ 下半年OpenAI宣布一系列巨额订单，计划资本支出显著扩大。目前来看，亚马逊对OpenAI的百亿美元投资，似乎也属于以融资换订单的模式。除去此前承诺的云服务器订单外，OpenAI还将使用亚马逊自研的AI芯片。这也意味着，OpenAI对单一供应商的依赖进一步减轻，不仅在算力服务上打破了与微软的捆绑，芯片方面也逐步形成多元供应的局面。
值得一提的是，虽然亚马逊是全球最大的云服务商之一，但其在AI赛道的存在感并不算强。过去一年，亚马逊在美股市场的表现也是不温不火。现阶段，亚马逊也在加大对AI基建上的投入，与OpenAI的合作深化，或能给其带来新的可能性。
12月17日消息，近期已有包括农商行、村镇银行、农信社在内的多家地方中小银行机构均把揽储作为“开门红”活动的第一任务，且纷纷推出极具吸引力的长期限定存、大额存单产品揽客，不少银行三年期定存利率已摸高至1.90%，再度逼近2%区间。
值得注意的是，在本次开门红活动中，不少银行也明确在公告中指出，对于前来存款的用户，除了享受到高息外，还能收获相应的小礼物。比如，侯马市太行村镇银行表示，预约新存10万元（含）以上的，可领取10斤大米一袋。不过，依据监管部门此前发布的《关于完善商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》扥该文件规定，商业银行应进一步规范吸收存款行为，不得通过返还现金或有价证券、赠送实物等不正当手段吸收存款。（财联社）
｜点评｜ 目前，市场中优质的投资项目稀缺，各部门贷款意愿走弱，银行业为了维护日益下滑的净息差，整体揽储意愿有所降低，此前国有六大行更是集体下架5年期大额存单。然而，中小银行对定期存款的依赖度较高，存款规模直接影响其信贷投放能力。因此，这些银行通过“开门红”等活动稳定存款基础的动机更为强烈。存款赠礼活动尤其受到中老年储户的青睐，部分中小银行为吸引存款，即便可能触及监管边缘，仍选择推出此类推广手段。
抬高资金成本无疑将进一步增强中小银行的生存压力，若揽储规模缩水，影响到明年的放贷计划，市场份额下降将来再想挽回则更加困难。
12月17日，沐曦股份正式登陆科创板，成为继摩尔线程后又一家上市的国产GPU龙头。首日上市，公司股价一路狂奔，收盘时涨幅高达692.95%，按单签500股计算，打新投资者首日盈利规模近36.26万元。若以盘中755.15%的最大涨幅测算，沐曦股份单签最大盈利达39.52万元。这两项数据不仅双双超越近期“大肉签”摩尔线程，同时也助力沐曦股份登顶A股史上“最赚钱新股”，成为首日单签盈利、单签最大盈利双纪录创造者。
除了打新收益惊人外，沐曦股份周三股价也表现强势，收盘报于829.9元，在超过摩尔线程的同时成功跻身A股股价排行榜第三名，仅次于贵州茅台、寒武纪两只千元股，稳稳站在市场高价股头部核心位置。（财联社）
｜点评｜ 沐曦股份不负众望，与摩尔线程一样，成为年内的“大肉签”。摩尔线程开盘首日大涨，第二个交易日短暂调整后，随即反身向上，股价很快超过首日价格。有摩尔线程良好的赚钱效应“打样”，AI芯片设计能力更强的沐曦股份首日大涨，也在情理之中。
无论是摩尔线程还是沐曦股份，都需要大量研发资金投入。借助A股市场上市，将股市的融资功能发挥的淋漓尽致。公司得到了资金，投资者有机会分享公司成长红利。不过，AI芯片研发是风险极大的行业，海外老牌芯片厂商在AI芯片的研发中都面临着重重困难，可以预想到的是，即便是在A股上市，融资渠道拓宽后，国内的这些新玩家也很难就此一帆风顺。
12月17日，市场集体反弹，沪指涨超1%，创业板指涨超3%。沪深两市成交额1.81万亿，较上一个交易日放量870亿。盘面上，市场热点轮番活跃，全市场超3600只个股上涨。从板块来看，算力硬件概念表现活跃，“易中天”光模块三巨头大涨，锂电产业链走强，大金融方向午后发力。下跌方面，福建板块下挫，军工等板块跌幅居前。
截至收盘，沪指报3870.28点，涨1.19%，成交额为7668亿元；深成指报13224.51点，涨2.4%，成交额为10443亿元；创指报3175.91点，涨3.39%，成交额为4951亿元。（新浪财经）
｜点评｜ 周三两市早盘弱势调整，指数小幅震荡，个股调整幅度加大。午后券商板块再度发力，配合ETF方向的放量上涨，一举扭转市场颓势，个股迅速回暖。从板块上看，通胀回暖预期升温，贵金属、工业金属等板块领涨。部分科技板块午后跟随两市回暖，沐曦股份展现出的赚钱效应还是将市场目光聚拢在了科技板块中。
从近期行情动向上看，市场对于明年货币政策加码的预期正在暗中升温。年末会议后，近期各部门的表态中，暗含了扩大支出的意愿。不过，今年货币政策的实施较为保守，财政政策加码有限，短期内市场难以确认明年政策方向，行情的展开也以试探为主。
狗仔卡
发表于 2025-12-17 09:10 PM
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