富人并不惧怕市场波动：他们是如何降低风险的 | 巴伦投资

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富人并不惧怕市场波动：他们是如何降低风险的 | 巴伦投资

只有24%的家族认为“七巨头”在未来2到5年内仍是值得投资的主题。

作者｜艾比·舒尔茨

编辑｜李婧滢

今年第二季度，由关税引发的市场波动，让美国的家族办公室再次意识到，公开市场并非总是一路上涨。

RBC（加拿大皇家银行）和Campden Wealth（康普顿财富）联合发布的北美家族办公室年度调查报告（其中84%位于美国）于周四公布，该调查正是在那段市场波动期进行的。这促使许多服务于全球最富裕家族的办公室更多地考虑提高其投资组合的流动性并降低风险——超过半数的受访者表示，在未来12个月内，现金将提供最佳的投资回报。

与此同时，这些家族办公室依然看好私募市场，尽管私募市场流动性较差，且由于投资于新兴企业与技术，风险相对更高；也尽管部分富裕家族预计今年在私募股权和风险投资领域的回报可能会令人失望。

富裕家族既看好现金又青睐私募市场的态度，反映了他们兼顾短期与长期的投资思维。

“家族办公室主要担忧美国市场因贸易谈判引发的短期波动，但他们依然对私募股权、风险投资和私募信贷基金的长期表现充满信心，这些资产类别目前仍占家族办公室平均投资组合的30%。”Campden Wealth研究总监亚当·拉特纳在一封邮件中表示。

RBC财富管理部财富策略与解决方案主管安吉·奥利里表示，给予长期目标更多权重是合理的，因为“这些人中的许多家庭的投资视野往往长达一百年以上”。

奥利里还表示，由于私募市场的回报与公开市场不存在相关性，投资私募市场可以被视为一种降低风险的策略。

然而，这份由RBC与Campden Wealth联合发布的报告显示，今年早些时候接受调查的家族办公室预计，2025年其投资组合回报率将仅为5%，低于2024年的11%。

此次调查涵盖141家北美家族办公室，是涵盖317家全球家族办公室的大型报告的组成部分。报告显示，近90%的北美受访者为单一家族办公室，这类机构专为单个家族管理投资。在所有调查对象中，39%的家族办公室管理资产规模超过10亿美元。

除了现金之外，未来12个月内家族最青睐的投资主题包括人工智能（32%提及）、国防（29%）以及“七巨头”科技股（25%）。而在未来2到5年内，人工智能最受青睐（75%提及），其次是清洁能源（56%）、成长型股票（54%）和北美大盘股（41%）。

拉特纳表示，家族选择关注私募市场的另一个原因是“希望能够投资于成长型、人工智能和清洁能源公司，而不仅仅局限于‘七巨头’这些科技巨头”。只有24%的家族认为这些科技巨头在未来2到5年内仍是值得投资的主题。

“虽然今年风险投资是表现最令人失望的资产类别，有33%的家族办公室表示其表现未达预期，但私募信贷在14%的家族办公室中表现超出预期，仅次于今年表现最突出的黄金和加密货币。”拉特纳说。

报告还关注了这些家族如何计划将财富传承给下一代。调查显示，69%的家族已经制定了继承计划，而一年前这一比例为53%。

这个数据令人振奋，因为没有做好财富传承规划的家庭往往难以长远发展，“这些财富通常到第三代就消失了，”奥利里表示。

她补充说，家族传承计划成功的一个原因是更强调价值观传承，这一点在慈善事业中表现尤为明显：在受访者中，86%的人参与了慈善活动，而且大多数捐赠金额超过100万美元。报告显示，回馈社会是他们捐赠的最大动力，但有高达77%的人表示，他们的动力还来自于希望让下一代参与其中。

“他们已经谈论（传承价值观）有一段时间了，但现在你可以看到大家开始真正重视并付诸实践，”奥利里说。

版权声明：

本文为Barron's原创文章。英文版见2025年10月16日报道“The Rich Aren’t Scared by Market Jitters. How They Minimize Risk.”（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）

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近期（12个月）        人工智能（AI）        32%        已是重点主题，但尚处于布局阶段
中长期（2–5年）        人工智能（AI）        75%        被认为是长期主线投资逻辑

AI不仅是科技主题，更是全行业的底层驱动力（医疗、金融、能源、制造都将被AI改写）。