9/2/20205 收盘：周二美股收跌道指跌250点 市场关注美债收益率与特朗普关税

源济

收盘：周二美股收跌道指跌250点 市场关注美债收益率与特朗普关税

2025年09月03日 04:09 环球市场播报

　　北京时间9月3日凌晨，美股周二收跌。美国上诉法院裁定特朗普全球关税多数违法后，特朗普表示将向最高法院提起上诉。美债收益率飙升亦令投资者担忧。

　　道指跌249.07点，跌幅为0.55%，报45295.81点；纳指跌175.92点，跌幅为0.82%，报21279.63点；标普500指数跌44.72点，跌幅为0.69%，报6415.54点。

　　在刚刚过去的8月份，美股表现强劲，道指当月上涨超3%，标普500指数攀升近2%，以科技股为主的纳斯达克(21279.6301, -175.92, -0.82%)指数月度涨幅达1.6%。这是标普500指数连续第四个月上涨。

　　美股交易时间进入9月份，随着夏季的非正式结束，投资者对牛市赢家进行获利了结，英伟达、特斯拉(329.36, -4.51, -1.35%)等科技股普遍走低。

　　美国债券收益率飙升 30年期国债收益率逼近5%

　　投资者同时密切关注9月初美国国债债券收益率的飙升。周二美国10年期国债收益率跃升至4.29%，30年期收益率逼近4.98%。

　　贝雅私人财富管理公司投资策略师Ross Mayfield表示：“5%收益率的30年期国债无疑是一股逆风。我认为它将继续对那些估值已处于相当高位的股票构成压力。”

　　此外全球超长期（30年期）债券收益率普遍飙升，因投资者担心从日本到美国的债务规模过大。全球债市全面回调，英国和法国的长期国债收益率周二升至十多年来最高水平，因投资者对全球各国财政状况日益担忧。

　　投资者持续担忧欧洲及全球多国财政状况，引发德国和法国长期国债抛售。德国30年期国债收益率触及2011年以来最高水平，法国30年期国债收益率则创2009年以来新高。债券收益率与价格走势相反。

　　法国总理弗朗索瓦·贝鲁预计将在下周面临信任投票失败，因为反对党反对他削减政府开支的计划；与此同时，英国财政大臣瑞秋·里夫斯预计将在秋季预算中加税，以符合财政目标。

　　英国长期国债收益率升至自1998年以来的最高水平，原因是首相基尔·斯塔默在重建市场信心方面面临困难。英镑下跌超过1%，对欧元创下近一个月以来的最弱水平。

　　美上诉法院裁定特朗普全球关税多数违法 特朗普称将向最高院上诉

　　市场还在关注特朗普关税的不确定性。上周五，美国联邦上诉法院裁定特朗普实施的全球性关税多数属于非法，属于滥用权力行为。联邦巡回上诉法院以7比4的投票结果认定，只有国会才拥有实施全面关税的权力。

　　法院称，这些所谓的“互惠关税”——几乎针对美国所有贸易伙伴——属于非法征收。该裁定维持了今年5月国际贸易法院的判决，也否认了特朗普此前主张的“根据紧急经济权力法实施全球关税属于合法行为”的说法。

　　上诉法院并未立即叫停关税，而是决定维持至10月中旬，这意味着美国政府可能将向最高法院提出进一步法律挑战。

　　特朗普称该裁决“高度偏袒”，并表示将向美国最高法院提起上诉。

　　特朗普表示，如果他在最高法院的全球关税案中败诉，将会造成“一种也许前所未见的震荡”。他说，如果他在关税案中获胜，美股将会“直冲云霄”。

　　杰富瑞集团可持续与转型战略主管Aniket Shah指出：“如果最高法院裁定反对特朗普使用《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施对等关税，那将降低广泛关税战形势恶化的风险，这对市场具有积极意义。但短期不确定性可能上升，部分贸易协定或将面临重新谈判。”

　　这些进展可能影响9月份的市场情绪。历史上9月是美股表现最差的月份，在过去五年的9月份，标普500指数平均下跌4.2%，过去十年平均跌幅超过2%。

　　美联储独立性受到关注

　　鉴于特朗普政府试图罢免央行官员，关于美联储独立性的未来也增加了不确定性。

　　禁止特朗普罢免丽莎·库克（Lisa Cook）的临时限制令听证会于上周五结束但未作出裁决。特朗普提名的美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）将于9月4日出席参议院银行委员会听证。

　　美联储将在本月中旬召开货币政策会议。

　　掉期市场目前显示，本月美联储降息25个基点的概率为90%，并预计到明年6月前还将有三次类似降息。

　　瑞银(39.66, -0.86, -2.12%)预计，由于通胀水平维持在目标区间附近且劳动力市场风险升温，美联储将从9月开始连续四次会议降息，累计降息幅度达100个基点。

　　该行指出，7月温和的个人消费支出（PCE）数据、就业需求走弱，以及美联储官员日趋鸽派的表态，均表明联邦公开市场委员会（FOMC）已准备好采取降息行动。

　　经济数据：本周重点关注8月非农报告

　　本周交易员将重点关注周五将发布的8月就业报告及其对月中美联储利率决议的影响。在此之前，还将有职位空缺和私营部门就业数据，为投资者和美联储提供更清晰的劳动力市场状况，而这正是政策讨论的核心。

　　周二首先是的美国供应管理协会（ISM）8月制造业和服务业调查。周五的非农就业报告预计将显示连续第四个月就业增长不足10万人，这是自2020年新冠疫情暴发以来最疲弱的时期。

　　法国盛宝银行销售交易主管Andrea Tueni表示：“在临近美国关键的通胀和劳动力市场数据之际，市场存在大量谨慎情绪。这需要未来操作中保持一定的审慎。”

　　焦点个股

　　百事可乐(150.28, 1.63, 1.10%)股价走高，据称全球最大的激进基金——埃利奥特（Elliott）对冲基金拟对其展开行动以提升该股股价。

　　诺和诺德(56.38, -0.08, -0.14%)股价小幅上扬。此前有报道称该公司的诺和盈（Wegovy）对受试者的心血管保护效应显著，远超礼来(735.19, 2.61, 0.36%)公司的竞品Mounjaro和Zepbound。

　　蔚来(6.58, 0.20, 3.13%)三季度交付和营收指引均创历史新高。

　　贝壳(18.44, 0.86, 4.89%)绩后获多家机构重申“买入”评级。

　　再鼎医药维替索妥尤单抗在香港获批用于治疗复发性或转移性宫颈癌。

　　禾赛近日通过港交所聆讯。

　　哈莫尼黄金、科尔黛伦矿业、New Gold、DRDGOLD、金罗斯黄金等黄金股普遍走高。

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美国股市：标普500指数两连挫 科技股进一步下跌
2025年09月03日 05:25 环球市场播报

　　美国股市周二连续第二个交易日下跌，大型科技股回落，10年期美国国债收益率攀升。

　　标普500指数跌幅收窄，收盘下跌0.7%，此前一度下跌1.5%。

　　11个行业板块中有8个下跌，其中对利率敏感的房地产股跌幅最大。

　　纳斯达克100指数下跌0.8%，自2月以来首次徘徊在50天移动均线附近，而 七巨头指标下跌1.1%。

　　Cboe VIX指数升至17以上。10年期美国国债收益率升至4.26%。

　　Miller Tabak + Co．首席市场策略师Matt Maley表示，美国10年期国债收益率高于过去18年中97%的时段，因此全球都对这些长期利率感到担忧。“那些一直担心股市即将迎来季节性低迷期的人看来有先见之明。”

　　以点数计，英伟达领跌标普500指数，收盘下跌2%，至7月底以来最低。该股自5月份以来首次跌破50日移动均线，拖累芯片股表现。费城半导体指数跌1.1%。

　　股市下跌可能是因为夏天“走得太顺”，Purpose Investments Inc．首席策略师Craig Basinger表示。他认为，周二的市场走势看起来更像是投资者在获利了结，而非收益率导致的抛售。

　　进入9月，投资者关注美股这一历来表现最弱的月份，因为机构投资者重新平衡持仓，散户买入放慢，波动性加剧，企业买盘减少。

　　本周晚些时候，投资者将关注就业数据。周五的非农就业数据最为引人注目，但交易员也将关注周三的JOLTS职位空缺数据和周四的ADP就业报告。

　　两家科技巨头将公布业绩：Salesforce Inc．将于周三公布，博通将于周四公布。

　　截至收盘，标普500指数下跌0.69%，报6415.54点；

　　道琼斯工业平均指数下跌0.55%，报45295.81点；

　　纳斯达克综合指数下跌0.82%，报21279.63点。