3/11/2025 收盘：美股收跌道指下跌480点 特朗普关税不确定性继续施压

源济

收盘：美股收跌道指下跌480点 特朗普关税不确定性继续施压
2025年03月12日 04:11 环球市场播报

　　北京时间12日凌晨，美股周二收跌。投资者继续关注特朗普关税政策引发美国经济衰退的风险，以及本周末美国联邦政府停摆的可能性。特朗普宣布对加拿大钢铝征收50%关税，但随后称“可能会”削减。

　　道指跌478.23点，跌幅为1.14%，报41433.48点；纳指跌32.23点，跌幅为0.18%，报17436.10点；标普500指数跌42.49点，跌幅为0.76%，报5572.07点。

　　至此道指连续第二个交易日下跌，两日累计下跌近1400点。

　　美国总统特朗普关税政策的不确定性又成市场焦点。

　　周二早间，特朗普表示，已指示商务部长贝森特对来自加拿大的所有钢铁和铝产品额外增收25%的关税，使总关税水平达到50%。这些关税将于周三上午生效。

　　特朗普还表示，如果加拿大不取消对乳制品和其他美国商品的关税，他将在4月2日大幅提高对加拿大的其他关税。

　　特朗普称将加拿大钢铝关税提高至50%后，安大略省省长福特重申他将断开对美国的电力出口，以此向白宫传达信息：他表示不希望发生贸易战，但在额外收税方面立场坚定，除非特朗普在针对加拿大的贸易行动中让步。

　　福特在接受采访时表示，“我也想向美国输送更多电力，”但切断电力出口仍然是“我们的工具之一”。

　　美股尾盘时段，福特又对媒体表示，在与美国商务部长卢特尼克通电话后，安大略省已同意暂停对向美国三个州出口的所有电力征收25%的附加费。据悉，福特将在本周四与美国商务部长卢特尼克会面。

　　与此同时，特朗普在美股收盘前不久表示，他正在考虑削减对加拿大的50%关税，当被问及是否会削减时，他称“可能会”。

　　美股三大股指均延续了周一暴跌的趋势。昨日美股暴跌的背景，是华尔街对即将到来的经济衰退的担忧加剧。

　　iCapital首席投资策略师Anastasia Amoroso表示：“这开始感觉像是市场的溃败。我们一直在等待市场在达到超卖水平，我认为我们今天会达到这一水平。如果不是今天，很可能是就在本周。”

　　AJBell投资分析师Dan Coatsworth表示：“美国市场的抛售开始看起来很糟糕。一段时间以来，许多人一直担心美股估值过高，并在寻找市场回调的催化剂。对贸易战、地缘政治紧张局势和经济前景不确定的担忧可能就是这种催化剂。”

　　Coatsworth称：“特朗普曾被视为市场的救世主，他承诺降低税收和放松监管。现在他的行为却变成了厄运的预兆。当人们思考贸易税是否会适得其反，导致衰退而不是美国经济繁荣时，衰退这个词又回到了每个人的嘴边。”

　　随着对经济衰退的担忧席卷整个华尔街，稳步抛售美股的行为在周一演变成了一场踩踏。风险厌恶情绪蔓延到亚洲，对“美国例外论”已经终结的信念越来越强，促使投资者涌向相对安全的日元、澳大利亚国债。

　　特朗普不排除经济衰退可能性的言论，被解读为默认经济衰退。

　　在周日播出的一档新闻采访中，当被问及经济衰退的可能性时，美国总统特朗普没有直接回答这个问题，只是说：“我不喜欢预测衰退，但当前经济正处于过渡期。”

　　特朗普的这一表态被市场解读为未能排除2025年美国经济衰退的可能性，进一步加剧了市场的担忧。

　　在此之前，美国财政部长贝森特上周五警告称，美国经济增长可能会受到干扰，联邦政府不会以政策转变来支撑美股。他承认特朗普新政府接手时，美国经济有所起伏，公共支出将逐渐减少。

　　贝森特指出，拜登政府时期的经济扩张是人为地由政府支出支持的，金融市场和美国经济已经对政府支出“上瘾了”，未来将会有一个“排毒期”。

　　特朗普计划在周二会见美国顶级商业高管，与会公司将包括惠普(28.62, -1.36, -4.54%)、英特尔(19.78, -0.15, -0.75%)、IBM(248.95, -7.95, -3.09%)和高通(153.1, -1.88, -1.21%)等。

　　Spartan Capital的首席市场经济学家Peter Cardillo称，不论特朗普政府表态如何，美国债券市场已经在“闪烁经济衰退警报”，即开启“衰退交易”。

　　道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg称：“市场在短短几周内，从乐观情绪迅速转向悲观情绪。投资者不仅要面对特朗普政府在关税、移民和经济政策上的不确定性，还需关注美国政府可能在本周五（14日）因国会未能达成协议而再度陷入停摆的风险。”

　　达美航空公司的最新业绩指引，进一步加剧了人们对经济的担忧。由于美国市场需求疲软，该公司下调了盈利预期，这导致该股重挫。

　　当谈到经济衰退的可能性时，iCapital首席投资策略师Anastasia Amoroso认为这种担忧被夸大了。

　　她追问：“为什么突然之间美国经济就会出现衰退呢？哪些指标确切地表明经济衰退？我们的非农就业报告相对较强劲。我们的消费者支出仍在以3%到4%的速度增长，因此我实际上认为此时此刻没有任何担心经济衰退的理由。”

　　周二经济数据面，美国劳工部的职位空缺与劳动力流动报告（Jolts）显示美国职位空缺增加。具体数据显示，1月份空缺职位数从修正后的751万提高至774万，接受调查的经济学家预估中值为760万。

　　增加的职位空缺主要来自金融、零售贸易和建筑业。

　　尽管过去三年职位空缺呈下降趋势，但仍高于疫情前的平均水平，表明雇主仍在寻求招聘。但近期的数据报告显示，由于特朗普经济政策的不确定性，上个月劳动力市场放缓。

　　职位空缺和劳动力流动调查的细节显示，1月招聘率维持不变，裁员率降至1%，为6月以来最低。辞职率升至2.1%，为7月以来最高。

　　美国2月小企业信心指数降至四个月低点，一项不确定性指标接近纪录高位，企业主对关税越来越感到不安。

　　美国全国独立企业联合会（NFIB）的小企业信心指数上个月下降2.1点，降至100.7点，构成整体指数的10个分类指数中，有7个走弱，经济展望指数出现2022年3月以来最大下滑。

　　认为现在是扩张业务好时机的企业主比例创2020年4月以来最大降幅，一项资本支出计划指数追平近五年低点。

　　本周市场重点关注周三上午的2月份消费者价格指数（CPI）和周四的2月生产者价格指数（PPI）报告。

　　焦点个股

　　特斯拉(230.58, 8.43, 3.79%)收高3.8%，部分挽回了昨日损失。该股周一收盘大跌超15.4%，市值较其历史最高点已缩水逾50%。瑞银(31.38, -0.50, -1.57%)将特斯拉目标价从259美元下调至225美元，Redburn维持特斯拉股票卖出评级，目标价160美元。

　　另据报道，周一美股大跌之际，著名投资者凯茜伍德的方舟投资管理公司大笔买入了特斯拉、Palantir、Coinbase、AMD(96.76, 0.13, 0.13%)、Tempus AI和Robinhood公司的股票，总计投入了超过7000万美元。

　　伍德在社交平台上发帖称，目前的市场动荡只是一场“滚动衰退”的最后阶段。她认为，这将给特朗普政府和美联储带来比投资者预期更大的灵活性，这种转变将为“今年下半年的通缩繁荣”铺平道路。

　　两位消息人士透露，Meta Platforms公司正在测试其首款用于训练人工智能系统的自研芯片，这是一个关键的里程碑，标志着该公司正致力于设计更多自己的定制芯片，并减少对英伟达等外部供应商的依赖。

　　消息人士称，Meta公司已经开始小规模部署这款芯片，并计划如果测试进展顺利，将扩大生产规模以实现广泛应用。

　　Melius Research将英伟达两年目标价从195美元下调至170美元。英伟达周一跌超5%，市值蒸发近1400亿美元。自今年1月创下历史新高后，英伟达短短两个月内已跌去近三分之一的市值。

　　甲骨文(144.18, -4.61, -3.10%)第三财季营收未达预期。摩根大通(229.14, -3.08, -1.33%)将甲骨文目标价由140美元下调至135美元。加皇银行(110.33, -2.66, -2.35%)将甲骨文目标价由165美元下调至145美元。

　　券商Stifel将微软(380.45, 0.29, 0.08%)目标价从515美元下调至475美元。有报道称，微软公司为增强Copilot等AI助手的聊天体验，宣布推出两种全新的互动广告格式，这些广告不仅能够根据用户输入动态调整，还提供了沉浸式的购物体验，旨在为AI助手找到有效的商业化路径。

　　花旗将Adobe(433.66, -1.42, -0.33%)目标价从551美元下调至490美元，将赛富时(277.05, 4.15, 1.52%)目标价从350美元下调至335美元。

　　花旗调低了对苹果(220.84, -6.64, -2.92%)iPhone销量的预测，原因是原定于四月的重要Siri更新被推迟。该行预计2025年和2026年的iPhone出货量将分别达到2.32亿部和2.44亿部，低于之前预期的每年5%的增长率。

　　亚马逊(196.59, 2.05, 1.05%)云科技周二宣布：在Amazon Bedrock上线完全托管的满血版DeepSeek-R1，首次将该模型作为完全托管服务推出。分析称，事实上，这一决定进一步扩展了其客户在Amazon Bedrock中使用DeepSeek-R1及其蒸馏版本的方式。

　　达美航空公司将第一季度盈利预期下调至原来的50%。

　　美国西南航空（Southwest Airlines）制定改革计划，以推动营收增长并奖励其最忠实的客户。

　　Strategy与Coinbase等美股加密货币相关股票普涨。

源济

美国股市：标普500指数震荡走低 贸易紧张情绪冲击华尔街
2025年03月12日 05:21 环球市场播报

　　标普500指数连续第二个交易日下跌，围绕美国关税政策和经济前景的不确定性导致主要股指延续跌势。

　　标普500指数在短暂跌入回调区间后收跌0.8%。

　　交易员的注意力都集中在关税动态。美国总统唐纳德·特朗普早些时候宣布将对加拿大的钢铝关税翻倍至50%，以报复安大略省对输美电力征收附加费，市场应声下跌。但特朗普后来称在重新考虑这些计划，并可能做出“不同的关税决定”，随后股市在午后收复了部分失地。

　　混杂的信号加剧了市场波动。衡量市场波动的关键指标Cboe波动率指数（VIX）升破27，迄今整个月都保持在20的关键水平上方。

　　“市场讨厌不确定性，只要特朗普每天都发表新的关税言论，波动就会持续下去。市场不仅需要不断消化新信息，还需要应对现实与谈判之间的不确定性，以及第二天会发生什么变化，”Susquehanna International Group的衍生品策略联席主管Chris Murphy表示

　　特朗普治下的关税政策和政府裁员引发对经济衰退的担忧，抑制了大选后对潜在减税和监管放松的最初热情，市场受到震动。

　　最新经济数据显示出更多信心减弱的迹象，美国小企业的乐观情绪在2月降至四个月低点。

　　花旗将美股评级从超配下调至中性，并指出“美国例外论”至少处于暂停状态。

　　截至收盘，标普500指数下跌0.8%，报5572.07点；

　　道琼斯工业平均指数下跌1.1%，报41433.48点；

　　纳斯达克综合指数下跌0.2%，报17436.1点；

　　纳斯达克100指数下跌0.3%，报19376.96点；

　　罗素2000指数上涨0.2%，报2023.594点。