波音认罪之后，股价为何不跌反涨

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波音认罪之后，股价为何不跌反涨

Original 艾尔·鲁特 巴伦中文 2024年07月09日 21:02 北京

波音大规模业务损失的风险很小。

美东时间7月8日，波音（BA）承认两起737 MAX飞机坠毁有罪指控，股价随即上涨。未来，投资者还需考虑这对波音国防业务的影响。

波音在一封电子邮件声明中表示：“我们可以确认，已与司法部就解决方案条款达成了原则性协议。具体条款尚待提交和批准。更多信息请向司法部咨询。”

司法部没有立即回应置评请求，但法庭文件提供了认罪细节——波音将支付2.44亿美元罚款，并在合规和训练方面投入更多资金（未来三年至少投入4.55亿美元）。波音还将接受独立合规监督员的三年监督。

截至7月8日收盘，波音股价上涨0.55%至185.84美元，而标普500和道琼斯工业平均指数分别上涨0.1%、下跌0.1%。

投资者推高波音股价，部分原因是该股已经因737 MAX事故受到重创——在1月5日阿拉斯加航空一架737 MAX 9紧急舱门塞爆裂之前，波音股价为249美元。当时，这架飞机的机身在距地面数千英尺高度留下一个大洞。

目前，波音市值已缩水约400亿美元。

本次事故迫使波音放缓生产速度，以专注于质量，华尔街分析师下调了公司盈利预测。航空监管机构也加强了对公司的监管力度。

此外，事故促使司法部检查波音是否违反2021年暂缓起诉协议的条款——该协议解决了此前两起737 MAX坠机（分别发生于2018年10月和2019年3月）造成的刑事指控。波音为此支付了25亿美元罚款，并且承诺加强其合规管理。

6月30日，司法部向波音提出认罪协议，要求波音在7月7日前接受，否则将启动审判程序。

2.44亿美元相对于上述罚款金额较小，这是波音股票反应良好的原因之一。

不出意外的是，波音还将面临额外处罚——司法部门已在审查其延期起诉协议。

具体情况尚未可知。刑事起诉可能给其他公司带来麻烦——那些向联邦政府出售产品的公司，波音也是其中之一。重罪判决会让波音在一段时期无法为国防承包商工作。政府可以决定停止与此类判决的公司进行生意往来，但并非必须如此。

2023年，波音销售额中约37%来自美国政府，其中大部分是国防业务。今年一季度，波音国防、航天和安全部门创造约70亿美元销售额。

如果愿意，国防部可以选择继续与波音合作。据一位知情人士透露，国防部和波音已经在讨论认罪后的关系。波音大规模业务损失的风险很小。

实际上，国防部很难找到波音的替代者，或是减少与波音业务往来。波音是一家总承包商，向军方出售大型全集成机器——包括F-15喷气式战斗机、V-22鱼鹰、阿帕奇直升机和大型C-17运输机等。

投资者应当注意，导致25亿美元罚款的737 MAX坠机事件，与软件设计相关。根据监管机构初步报告，737 MAX门塞爆裂主要来自供应商质量问题和不良制造工艺。

想要重拾人们对设计和制造的信心，波音还有很多工作要做。目前，公司已经放缓737 MAX飞机产量，同意购买MAX机身供应商Spirit AeroSystems以提高生产质量。

未来几个月，投资者将密切关注这笔交易的完成情况，以及在监管机构支持下MAX产量的恢复。此外，公司还将应对刑事指控，这让本已困难的管理挑战变得更加复杂。

文 | 阿尔·鲁特（Al Root）、布莱恩·斯温特（Brian Swint）

编辑 | 曹妍

版权声明：

《巴伦周刊》（barronschina）原创文章，英文版见2024年7月8日报道“Boeing Stock Gets Boost From Decision to Plead Guilty. What It Means for Defense Business.”。 

（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）

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