美国服务业连续第八个月扩张以及油价上涨，引发金融市场对通胀居高不下的新一轮担忧。美国供应管理学会(ISM)周三（9月6日）公布的数据显示，8月服务业PMI从上个月的52.7%升至54.5%，触及今年2月以来的最高水平，同时连续第八个月高于50%荣枯分水岭。经济学家此前预计8月服务业PMI将降至52.5%。与此同时，在沙特阿拉伯和俄罗斯宣布延长减产至年底后，布伦特原油价格周二自去年11月以来首次突破每桶90美元。周三布伦特原油价格继续上涨，结算价为每桶90.60美元，WTI原油价格收于每桶87.54美元。油价已经连续九个交易日走高，创下2019年1月以来最长连涨行情。美国三大股指周三全线收跌，道指和标普500连续第二个交易日下跌，纳指连续第三个交易日下跌。大型科技股中，英伟达(NVDA)和苹果(AAPL)跌超3%，特斯拉(TSLA)收跌1.8%。10年期美债收益率升至4.289%，两年期美债收益率升至5.022%，二者均连续三个交易日上涨，收益率曲线进一步倒挂，有关年底前美联储再次加息的预期再次升温。抗通胀斗争还没结束过去两天，投资者和交易员一直被两种相互矛盾的观点所左右。其中一种观点认为，由于近期油价上涨和世界其他地区经济放缓，美国经济可能面临长期滞胀的局面。另一种观点聚焦于美国经济展现出来的韧性，虽然美联储自2022年3月以来加息超过500个基点，美国经济仍在不断挑战人们的假设，可能有必要通过进一步收紧货币政策来缓解通胀压力。Aptus Capital Advisors投资组合经理约翰·卢克·泰纳(John Luke Tyner)认为，本周公布的数据说明"经济韧性强于经济学家和市场参与者的预期，预示着利率将在更长时间里保持在更高的水平”。泰纳说：“超出预期的服务业PMI数据说明美国经济仍具韧性，考虑到‘利率在更长时间里保持在更高水平’这样的环境以及企业盈利增长乏力两个因素，目前股市定价过高。如果美联储什么都不做，通胀将再次上升。”美债收益率上升后，CME美联储观察工具的数据显示，联邦基金期货交易员预计美联储官员12月前再次加息的概率为44.2%，高于一天前的43.5%，与此同时，明年6月降息的概率有所下降。LPL Financial首席经济学家杰弗里·罗奇(Jeffrey Roach)指出，美联储目前面临的最大挑战之一是“通胀变得根深蒂固”的可能性，他说：“在看到数据的表现后，美联储很可能在下次会议上‘放鹰’”。原油价格升破90美元后，SPI Asset Management执行合伙人斯蒂芬·英尼斯(Stephen Innes)评论说：“在原油多头起舞的同时，油价显著上涨给美联储和金融市场带来了挑战，投资者终于意识到通胀形势依然严峻。如果债券遭到抛售主要是因为通胀预期上升，那么对市场来说绝对是个坏消息。”华尔街老将：美国通胀将持续十年随着通胀带来的威胁再次成为许多投资者的关注焦点，拥有四十多年股市投资经验的Smead Capital Management首席投资官威廉·斯米德(William Smead)认为，通货膨胀将成为一个长达10年的现象。Smead Capital Management旗下管理58.3亿美元资产。斯米德在该公司网站上发布的报告中说：“我们持有大量受益于通胀的股票，比如石油和天然气股以及地产股。”Smead Capital Management看好的公司包括住宅建筑商D.R. Horton (DHI)、投资于购物中心的房地产投资信托基金(REIT) Simon Property Group (SPG)和能源公司APA Corp. (APA)等，斯米德说：“目前股市估值过高，投资这些公司是我们从股市上分得一杯羹的方式。”斯米德指出，目前股市是“根据通胀将会减弱这一假设来定价的”。他写道：“不幸的是，美国政府不鼓励企业继续生产化石燃料，所以要做好油价长期高企的准备，此外，劳动力需求旺盛带来工资上涨，由此可以看出，通胀是由成本和需求共同推动的，就像20世纪70年代的情况那样。在通货膨胀成为一个十年内都无法解决的问题之际，我们认为成长股的市盈率将随着时间的推移而下降。”斯米德还指出，他押注的是“由通胀推动的住房建设热潮，因为有太多背负沉重债务负担的人想买房，但住房供应远不足以满足需求”——这也是他所说的“通货膨胀的经典定义”。斯米德是Smead Capital Management旗下规模近47亿美元的Smead Value Fund的首席投资组合经理，这只基金投资于D.R. Horton和Simon Property Group等美国大型公司，其他重仓股包括西方石油(OXY)、Lennar Corp. (LEN)、默克(MRK)和美国运通(AXP)。文 | 巴伦周刊编辑 | 郭力群版权声明：《巴伦周刊》(barronschina)原创文章。（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）
狗仔卡
发表于 2023-9-7 07:04 PM
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡