马斯克推特收购案迎来重大转折

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马斯克推特收购案迎来重大转折

Original 俞再孟 财富FORTUNE 2022-10-14 08:00 Posted on 上海

图片来源：视觉中国

特斯拉CEO马斯克上周已经同意以原价440亿美元完成收购推特（Twitter）的交易，令外界颇感意外。最新消息显示，马斯克正在接受一项与收购推特相关的联邦调查，联邦当局试图了解他收购推特的真实意图，分析指调查应该无碍马斯克的收购进程。

传奇投资人卡尔·伊坎因马斯克最新的表态赚得盆满钵满，他分析称，特拉华州衡平法院在执行收购合同方面非常强硬，马斯克胜算很小，这或许是马斯克改变主意的考虑因素之一。

对推特而言，经过几个月的努力，推特终于得偿所愿并赢下最后的胜利。不出意外，推特股东将有望在10月28日的最后期限之前以大幅的溢价将公司售出。据媒体报道，推特CEO帕拉格·阿格拉瓦尔将从这次收购中获利3,900万美元，而联合创始人杰克·多尔西则获利9.78亿美元。

马斯克事后表示，收购推特将加速其打造万能APP的进程。他所说的万能APP“X”，指的就是一款类似于微信的软件。显然，马斯克想把推特做成美国的微信，并试图复制腾讯的成功。

马斯克曾在多个场合公开夸赞微信，并希望能像微信学习。马斯克曾说：“在中国生活，基本上你有微信就足够了。如果我们能用推特重现这一点，那么我们将取得巨大的成功。”

马斯克的初衷

将推特打造成下一个微信是马斯克未来的一个愿景，却并非马斯克收购推特的初衷。马斯克的初衷来自于其对言论自由的维护，这一点从未改变，这也是马斯克愿意回心转意的重要基础。

马斯克在宣布达成交易的声明中表示：“自由的舆论环境非常重要，而推特是一个数字化的言论广场，可以在这里辩论对人类未来至关重要的事务。” 他向推特董事会说明收购案时表示，推特是“全球言论自由的平台”，但是推特现有形式无法履行这个“社会责任”，而“需要转变成一个私人公司。”

推特联合创始人杰克·多尔西对马斯克的表态赞赏有加，他曾表示：“埃隆是我相信的唯一解决方案。我相信他扩展意识之光的使命。”

推特是杰克·多尔西等人于2006年3月创建的。2013年9月，推特进行首次公开募股。同年11月，推特在纽交所挂牌上市。在历经十余年的发展之后，推特眼下早已暮气沉沉：用户增长停滞，收入结构单一，广告销售疲软，净利润持续亏损。

尽管如此，推特仍然以其宽松的言论环境和及时性的趋势讨论，成为各大新闻媒体及各行各业的意见领袖聚集和发表意见的重要舆论阵地，对社会舆论的引导能起到至关重要的作用，这也是马斯克看中推特的关键所在。亿万富翁收购有影响力的媒体平台早已是屡见不鲜，例如2013年，亚马逊创始人杰夫·贝佐斯收购了《华盛顿邮报》。

马斯克多次表达过对推特言论管控的不满，并最终促使其下决心收购推特。5月份，他曾在一条推文中开门见山地说：“过去我投票给民主党，因为他们(大多)是友善的党派。但他们已经成为分裂和仇恨的政党，所以我不会再支持他们，我会投票给共和党。”

马斯克清晰的立场表达似乎传递出他拿下推特的决心，尽管当时马斯克已经宣布由于假账户的问题暂缓收购推特，但他也表示仍然致力于收购案。对于马斯克而言，拿下民主党舆论大本营之一的推特不单有利于维护言论自由，也是给了民主党沉重的一击，并为共和党民众拓展了更大的舆论空间。

马斯克的困难

马斯克回心转意之后，离拿下推特只差最后一步，就是资金问题。考恩公司并购套利策略师亚伦·格利克调查发现，马斯克收购推特的交易有60%可能在法院规定的最后期限10月28日前完成。

马斯克已承诺为此次收购提供 465 亿美元的股权和债务融资，其中440 亿用于推特收购。摩根士丹利和美国银行在内的银行承诺提供 130 亿美元的债务融资来支持该交易。专家表示，银行对该交易的承诺是坚定而严格的，这限制了它们退出合同的能力，尽管它们可能面临重大损失。

马斯克 335 亿美元的股权承诺将包括他 9.6% 的推特股份，价值 40 亿美元，以及他从甲骨文公司联合创始人拉里·埃里森和沙特王子瓦利德·本·塔拉勒·阿勒沙特等股权投资者那里获得的 71 亿美元，这使得马斯克需要获得额外的 224 亿美元资金来支付交易的股权融资部分。

据路透社计算，马斯克在去年 11 月和 12 月以及今年 4 月和 8 月通过多次交易出售部分特斯拉股份后，拥有约 200 亿美元现金。这意味着即使其他股权和债务承诺得到兑现，他也需要额外筹集 20 亿至 30 亿美元。

筹集20亿美元对净资产超过2000亿美元的马斯克来说应该不会有太大问题，但马斯克需要稳住现有的推特投资人，最好能让更多投资人出资，从而减少自己卖股票或拿股票抵押来融资。不过，马斯克可能会对当下的经济状况和融资环境感到失望。

从马斯克4月提出收购到现在，已经过去半年，期间美国资本市场发生了翻天覆地的变化，美联储为抗击通胀连续三次大幅加息，美元指数创下20年高位，美股不断下跌，债市压力逼近临界点，投资人纷纷押注美国明年年中可能迎来经济衰退。在这样的情况下，投资者都选择从市场套现并保持观望，而非冒险投身风险更高的领域。客观地说，马斯克错过了相对不错的融资时间点。

马斯克当然不甘示弱。这两天马斯克突然卖起了香水，短短几小时就已卖掉1万瓶，赚进约100万美元。马斯克还调侃称：“请快来买我的香水，我就可以收购推特了。”强大的带货能力反映出世界首富超高的人气和影响力，这也有助于增加在萧条的市场环境下融资的砝码。

推特的未来

马斯克曾表示，推特私有化后将推动减少内容审查，并开放推特算法的源代码以提升信任度。他还表示要清除假账户并对所有真实的用户进行身份验证，同时增加一个推文发布后的“编辑”按钮。推特自己声称假账户不到5%，网友普遍认为超过20%甚至更高。这些假账户和僵尸粉不但让推特日活数和估值显得虚高，而且会自动发送大量垃圾信息和误导内容来引导舆论走向，让真实用户和推特公司头疼不已。

除了对推特既有问题的整肃之外，大家最关心的是推特能否成为马斯克所说的“everything app”。

推特2021年第四季度营收达15.7亿美元，广告收入为14.1亿美元，占比近90%，马斯克对此感到忧虑。他担心推特的内部政策受到广告主的影响和支配，因此拓展新的收入渠道迫在眉睫。

马斯克或许常常在想如何把推特打造成美国的微信。微信作为一款多功能应用程序，汇集了例如Facebook、Twitter、Whatsapp、Uber、Paypal、Substack等诸多软件的功能于一身，对于国人而言使用起来相当方便，但对美国人来说可能并不习惯。

由于不同的文化心理和超强的自我意识，美国人似乎更愿意追求一款功能更加纯粹的软件，而不是一款功能无限叠加的软件。不过，目前还不知道马斯克的任何具体计划。在他没有向市场端出他的方案之前，还是不能贸然下定论。

马斯克心里应该是有自己的计划的。他夸赞微信不意味着他要模仿微信，他手里至少有特斯拉汽车、星链卫星系统等多个王牌产品可与推特进行不同程度的融合，为民众提供更多意想不到的服务。

卡尔·伊坎认为，马斯克有能力让这个破败的企业重新走向辉煌。他总结道，如果世界上最富有的人想要什么，他通常都会得到。

人们决不会怀疑马斯克的科技天才。总之，推特的未来还是值得期待的。（财富中文网）