首套房公积金贷款利率下调，美国经济陷入技术衰退 | 财经日日评

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首套房公积金贷款利率下调，美国经济陷入技术衰退 | 财经日日评

吴晓波频道 吴晓波频道 2022-09-30 19:18 发表于浙江

9月官方制造业PMI升至扩张区间

9月30日，统计局发布的9月份制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.7个百分点，升至扩张区间。从企业规模看，大型企业PMI为51.1%，比上月上升0.6个百分点，高于临界点；中、小型企业PMI分别为49.7%和48.3%，比上月上升0.8和0.7个百分点，仍低于临界点。

从分类指数看，在构成制造业PMI的五个分类指数中，生产指数为51.5%，比上月上升1.7个百分点，升至临界点以上，表明制造业生产有所扩张。供应商配送时间指数为48.7%，比上月下降0.8个百分点，表明制造业原材料供应商交货时间较上月延长。其余的新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数均低于临界点。（国家统计局）

｜点评｜ 从数据上来看，9月PMI重新回到扩张区间，主要还是受到了大型企业的带动，整体生产水平进一步得到恢复。其中对比7、8两月的生产指数，发现有了明显恢复，说明生产端的能源问题应该已经得到缓解，停工停产的问题基本得到解决。

不过也要看到，中小企业的PMI指数仍低于临界点。因为中小企业一般处于中下游，其产品相对靠近消费端，所以中小企业的经营状况是对市场活力的反应，而中小企业PMI低于临界点，说明市场活力仍有较大提升空间。

首套个人住房公积金贷款利率下调

9月30日晚，中国人民银行决定，自2022年10月1日起，下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点，5年以下（含5年）和5年以上利率分别调整为2.6%和3.1%。第二套个人住房公积金贷款利率政策保持不变，即5年以下（含5年）和5年以上利率分别不低于3.025%和3.575%。

9月29日，中国人民银行、银保监会发布通知，决定阶段性调整差别化住房信贷政策。对于2022年6至8月份新建商品住宅销售价格环比、同比均连续下降的城市，在2022年底前，阶段性放宽首套住房商业性个人住房贷款利率下限。二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限按现行规定执行。（综合新华社）

｜点评｜ 连续两天，央行针对首套房商业贷款和公积金贷款均作出调整，这释放出在宏观政策层面为楼市松绑的强烈信号，而这也是“稳楼市”的重要措施。由于商业贷款的性质，在这方面除了要“因城施策”，还把自主权留给各地政府和金融机构，而且具体放宽多少也是交由市场决定。而对于公积金贷款，央行则是给出了具体下调幅度，明确了政策实施的力度。

值得注意的是，目前二套房仍然按照现行规定执行，这也说明本次决定主要是为了解决刚性住房需求，而不是单纯地为了刺激楼市经济。

美国经济陷入技术性衰退

9月30日消息，美国商务部数据显示，美国二季度实际GDP年化季环比终值-0.6%，较修正初值没有变化，符合市场预期，较未修正初值-0.9%有所回升。美国二季度GDP修正终值连续第二个季度萎缩，经济陷入技术性衰退。

美国商务部表示，二季度GDP增速终值的下跌主要反映私人库存投资、住宅固定投资、联邦政府支出以及州和地方政府支出的下降，这些下降部分被出口和消费者支出的增长所抵消。值得注意的是，二季度总体价格指数上涨9.0%，高于预期的8.9%；核心PCE上涨4.7%，高于预期的4.4%。（华尔街见闻）

｜点评｜ 和传统的经济衰退不同，美国正处于非典型经济衰退期间。美国在面临经济下行压力的同时，国内就业情况良好，失业率保持在历史低位，近期社会消费品零售总额持续走高。美国经济是否真正进入衰退阶段，三季度各项经济数据将成为重要参考指标，尤其是美国内需方面的变化和通胀水平能否有所下降。

在美联储数次大幅加息的影响下，美国经济实现平稳回落到适度增长区间的难度正在加大，经济“硬着陆”的风险有所提升。虽然短期内美国居民的个人收入因劳动力短缺而有所提高，但美国房地产和股市的市值回落，美国居民的资产规模正在缩水，将对美国居民的消费信心产生影响。

德国9月CPI涨幅创二战以来新高

9月30日消息，根据德国联邦统计局发布数据显示，9月消费者物价指数（CPI）初值同比从上月的7.9%攀升至10%，高于预期的9.5%，有记录以来首次涨幅达两位数，创二战以来新高。环比上涨1.9%，为2022年3月以来最大增幅，大幅高于上月的0.3%，也高于预期的1.5%。

当地时间9月29日，德国总理朔尔茨、副总理兼经济和气候保护部部长哈贝克、财政部部长林德纳召开联合新闻发布会，朔尔茨表示，到2024年，德国政府将投入2000亿欧元应对能源危机，并为能源价格设置上限。朔尔茨强调，没有人需要为冬季感到担忧。（综合界面新闻）

｜点评｜ 能源和食品价格大幅上涨是推高德国通胀的主要因素。9月，德国政府此前推出为期三个月的能源补贴措施到期，德国能源价格超预期上行。德国政府表示将为能源价格设置上限，此举有利于缓解通胀压力。不过，在北溪管道泄漏事故发生后，国际能源价格再度走高，以限价手段补贴能源企业，德国政府的财政赤字率将不可避免地有所上升。

德国历史上曾发生过数次恶性通货膨胀。一战结束后，德国通胀形势比现在人们熟知的津巴布韦更为严重，达到了无法估量的地步，通胀率最高时，一颗鸡蛋价格就要一亿马克。当然，现在德国通胀远没有当年严重，但已经严重地影响到了德国居民的消费信心。欧洲央行已经开启了加息进程，从美国的经验上看，加息短期内对通胀的抑制作用有限，德国的通胀前景仍不明朗。

印度外汇储备今年已下降15%

9月30日消息，根据此前印度央行公布的数据显示，印度外汇储备为5457亿美元，比一年前的6424.5亿美元少了近1000亿美元，下降了15%，创2020年10月以来新低。可与此同时，印度卢比兑美元今年贬值了10%，而MSCI新兴市场货币指数下跌了9%。亚洲国家中，印度卢比贬值幅度相较于日元、韩元较小。马来西亚、韩国、孟加拉国等印度的竞争对手的货币对美元贬值速度快于印度卢比。

高盛指出，目前印度的外汇储备相当于8.4个月的进口额。根据印度央行的数据，截至2021年底，这一数字为13个月。HDFC银行的首席经济学家Abheek Barua认为，如果外汇储备下降到5000亿美元以下，印度央行将不得不寻找更多的方法来增加其储备。（华尔街见闻）

｜点评｜ 在强美元的影响下，印度货币卢比快速贬值，近日一度创下近50年新低。事实上，相比于世界其他主要国家，卢比显示出了一定的韧性。一方面，印度央行较早地抛售美元以稳定外汇市场，一定程度上延缓了卢比贬值的速度。另一方面，印度二季度GDP增速达到13.5%，远高于全球主要国家，经济高速增长为卢比价格形成一定支撑。

近年来，海外流入印度的大部分投资集中在以计算机和互联网为代表的服务业，使印度的经济结构跨过第一产业，直接向第三产业发展。在这样的经济结构下，印度对外贸易常年保持逆差。也就是说，印度难以通过对外贸易积累外汇储备，现有外汇储备很大一部分来自海外直接投资。印度央行很难持续动用外汇储备支撑卢比，未来或许将采取加息或放宽外资市场准入等方式，替代直接干预。

全球全日制MBA排名中国10家上榜

9月29日晚，全球高等教育研究机构Quacquarelli Symonds（QS）发布2023QS全球全日制MBA排名。QS对47个国家地区的300个MBA项目进行了排名，以就业能力作为评判项目的核心指标。全球排名前十的MBA项目中，有五家来自美国。法国、英国、西班牙分别有2家、1家、2家。

中国大陆排名最高的全日制MBA项目来自清华大学，该校首次上榜，全球排名第29位。中欧国际工商学院（CEIBS）位居第二，全球排名第37位，与去年保持一致。除了这两家之外，中国大陆今年有10个MBA项目上榜，同比增加了2个。（界面新闻）

｜点评｜ MBA一般指工商管理硕士，目标是培养高层管理型人才。这一硕士项目最早诞生于美国。据统计，美国最大的500家公司的总经理、董事长等高层主管，绝大多数都是MBA。中国在上世纪80年代开始引进MBA，也逐步培养出相当一批高素质的管理型人才。

MBA并不是单纯的理论教学，因为所谓高管的能力很难依靠纯粹的理论培养出来，而必须根植于具体行业的实际工作经验。因此MBA更像是资深职场人士或是资深经理迈向职业经理人的跳板。而中国大陆的MBA项目在国际排名中逐步提升，也说明了中国企业的管理模式已经越来越市场化、国际化，未来将有更多的职业经理人走到台前执掌中国企业。

腾讯停运QQ阅读电子书设备

9月30日消息，近期不少网友表示收到了QQ阅读电子书设备——口袋阅将停止运营的通知。腾讯旗下的网文龙头阅文集团确认，该公司电子阅读器产品将在2022年10月26日停止相关业务的运营，此后设备将不支持新书购买。

据悉2017年，QQ阅读电子书推出，外观与Kindle类似。到了2019年，升级产品口袋阅问世，其外观和手机相似，配备墨水屏，增添了不少新功能，如支持SIM卡和4G全网通，是全球首款能打电话的电子阅读器，还兼具短信功能。（每日经济新闻）

｜点评｜ 有数据显示，“在电子阅读器上阅读”的成年人在总阅读人口中的占比仅为8.4%，而“在手机上阅读”占比30.5%。因此市场认为即使没有电子书阅读器，仍能通过手机阅读平台销售电子书，甚至在手机阅读时能更加便利地插入广告，实现额外收入，没有必要为了电子书阅读器专门设置生产线和运营团队。

当然，电子阅读器的问题还有很多。从使用体验来看，电子阅读器并没有在便利性上超越手机阅读平台，同时在阅读时的沉浸感和仪式感方面，又不如纸质书，这就让电子书的存在显得颇为尴尬。此外，电子阅读器上盗版书的传播成本接近于零，又不像手机那样实时联网，运营方也难以针对性地打击盗版，这也对电子阅读器的生态造成了沉重打击。

周五三大指数震荡回落创指跌近2%

9月30日，沪指全天高开后震荡回落，沪指再创阶段调整新低，创业板指领跌，本月累计下跌超10%。盘面上，医药相关板块持续逆势活跃，中药、医药商业方向领涨。地产股受利好刺激展开反弹。跨境支付概念股表现活跃。下跌方面，赛道股再度调整，汽车、光伏等方向领跌。总体上个股跌多涨少，两市超3400只个股下跌。沪深两市成交额5609亿，续创23个月新低，较上个交易日缩量636亿。

截至收盘，沪指跌0.55%，报3024.39点，成交额为2403亿元；深成指跌1.29%，报10778.61点，成交额为3206亿元；创指跌1.89%，报2288.97点，成交额为1032亿元。北向资金全天净卖出13.01亿元。（财联社）

｜点评｜ 国庆节前最后一个交易日，盘面相较前日基本没有发生改变。受首套房房贷利率下调的利好影响，地产板块走高。俄乌局势暗流涌动，全球汇率市场波动加剧，全球经济出现衰退危机。在国庆九天休盘期间内，部分投资者担心国际局势出现进一步变化，降低仓位以规避风险。

9月后半月，整体市场情绪较为压抑，多空双方产生巨大分歧，指数波幅收敛，市场参与度较低，成交量持续萎靡，三大指数始终无法站上5日均线，均线维持空头排列。截至目前，破净股比例已达8.5%，A股整体估值进入低洼，市场气氛较为悲观，是造成9月下跌的一大原因。