世行预警全球性衰退，东方财富一天蒸发300亿 | 财经日日评

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世行预警全球性衰退，东方财富一天蒸发300亿 | 财经日日评

吴晓波频道 吴晓波频道  2022-09-16 19:08 Posted on 浙江

8月社会消费品零售总额同比增长5.4%

9月16日，国家统计局公布数据显示，中国8月社会消费品零售总额为36258亿元，同比增长5.4%，比上月增加2.7%。1—8月份，社会消费品零售总额为282560亿元，同比增长0.5%。其中，基本生活消费增速加快，服务类消费复苏弹性加大，餐饮类收入同比大幅增加12.9%，升级类商品销售增长放缓，网上零售保持稳中有升势头。

按商品类别分，基本生活消费增速加快，限额以上单位粮油食品类、饮料类商品零售额分别增长8.1%、5.8%。汽车类和石油及制品类商品销售增速同样加快，零售额分别增长15.9%和17.1%，而上月为增长9.7%和14.2%。（国家统计局官网）

｜点评｜ 8月社会消费品零售总额增长幅度，超出了市场普遍预期。原因或包括当月国内成品油价格下行，居民开车出行和购买燃油车的需求有所回升。全国多地陆续推出发放消费券等促消费政策，拉动消费市场整体回暖。去年8月，社会消费品零售总额基数较低，也是今年8月增长超预期的原因之一。

国内消费情况出现一定修复，但从整体上看，消费仍较为低迷。从电影票房上看，今年中秋节电影上映数量较去年有所增加，总票房却远不如去年。在国内经济面临下行压力期间，员工薪酬水平有所降低，居民收入端得不到改善，整体消费水平很难得到提升。

统计局：前8月基础设施新开工5.2万个

9月16日，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖介绍，初步统计，前期已经落实到项目的政策性开发性金融工具投放金额3000亿元，支持投资项目900多个，项目计划总投资超过3万亿元，投资撬动作用比较明显。

付凌晖称，基础设施投资的到位资金在增加。1-8月份，固定资产投资到位资金当中，国家预算内资金同比增长36.2%，基础设施投资到位资金同比增长17.4%，比1-7月份加快1.7个百分点。基础设施投资开工项目数量明显增加，1-8月份，基础设施新开工项目个数达到5.2万个，比去年同期增加1.2万个，比1-7月份增加7896个。（国家统计局官网）

｜点评｜ 月初，国务院出台追加3000亿元以上金融工具额度，其效果迅速显现。由政策拨款推进的基建项目，使得新的投资需求出现，推动上游原材料、工程设备等相关企业积极参与，产生杠杆效应。基建项目建成后，不仅改善了当地居民的生活条件，还将带动下游服务业进行后续投资。

当然，基建项目也不是随便选择的，项目不光是为了拉动社会投资，本身在未来还要具有一定的收益，或是选择修建水坝、公路等民生项目，但这就造成基建项目存在一定的局限性。由政府拨款推进项目，是逆周期调控的一种。在国内经济面临下行压力时，即使融资成本很低，企业也缺乏主动投资的信心。撬动3万亿投资从全国全年的投资总额上看，占比很小，却可以有效地提振企业投资信心，这远比带动的投资更重要。

世行：2023年世界或走向全球性经济衰退

9月16日消息，世界银行最新的综合研究报告《全球经济衰退迫在眉睫？》显示，随着多国央行纷纷加息应对通胀，2023年世界可能走向全球性经济衰退，新兴市场和发展中经济体可能发生一系列足以造成持久伤害的金融危机。

报告显示，数个全球衰退的历史指标已经发出警告：全球经济目前处于自1970年衰退后复苏以来的最严重下滑中。全球消费者信心的下降幅度已经远超前几次全球经济衰退前的降幅。世界三大经济体美国、中国和欧元区的经济一直在放缓。在这种局面下，未来一年即使是轻微一击，也可能导致全球经济陷入衰退。（第一财经）

｜点评｜ 世行当然有一套标准来衡量和预测经济走势，而按照其报告模型和相关指标，都明白无误地指出当前全球经济所面临的困境。大致来说，如果通胀问题没有得到缓解，各国央行就不得不继续加息，而继续加息的话，则要付出经济放缓的代价。而全球GDP增长放缓至0.5%，就符合全球衰退的技术定义了。

特别需要注意的是，在全球化的当下，一旦发达经济体发生经济衰退，就难免会发生溢出效应，影响到新兴市场和发展中经济体。所以，对此不能有任何侥幸心理，要提前做好准备。

字节跳动拟耗资30亿美元回购股票

9月16日消息，据知情人士透露，在搁置上市后，字节跳动将回购股东股票和扩大员工预留期权池。相关事项已经由字节跳动董事会批准，将在近期提交股东会。据了解，字节跳动计划使用不超过30亿美元的现金回购现有股东的部分股票，价格为每股不超过177美元（对应公司估值不超过3000亿美元），股东可按照各自持股比例申请参与。

上述知情人士称，股东会还将修订员工期权激励计划。这项计划原本于今年8月1日到期，此次将把期限延长10年。同时，字节跳动将再拿出公司全部股份的1%，扩大员工预留期权池，员工有机会获得更多公司股票。（中新经纬）

｜点评｜ 就在上个月底，字节跳动CFO高准再次表示，字节跳动目前没有具体的上市计划，也没有上市时间表。这意味着在短期内，字节跳动不会启动IPO进程。这应是出于多方面考虑，包括上市时机、业务结构以及财务规范等。但是，哪怕不上市，字节跳动也要面对股东的资本回报需求。经过多轮融资后，字节跳动的股东自然有出售股权的需求，而不能在公开市场进行交易，最好的方式就是公司以公允的价格赎回。

何况，随着字节跳动的不断发展，其估值也在不断变动。早期的投资者不必等到上市，这时候出售股权也可获得丰厚回报。相对来说，字节跳动还是比较友好的公司，其从股东那里赎回股票，每股对应的价格是不超过177美元，而授予员工的期权价格则为每股155美元。换言之，股东可以以相对高的溢价出售股权，而员工则可以以相对低的价格获得公司期权。

恒大集团恒驰5在天津正式量产

9月16日，恒大集团官方网站披露消息称，恒驰5在天津工厂正式量产。恒大集团表示，恒驰5于2021年12月30日实现首车下线，7月6日开启全球预售，不到15天订单超3.7万辆，现在正式量产，10月将开启交付，豪华版预售价为17.9万元。

此外，恒大集团还表示，恒驰汽车将加快推动其他车型的研发量产工作，恒驰6将于今年底下线，2023年上半年量产；恒驰7将于2023年上半年下线，2023年下半年量产，同时加快恒驰1、恒驰3的研发进度。（澎湃新闻）

｜点评｜ 恒大集团寄予厚望的恒驰5现在终于实现量产，只是恒大集团已今时不同往日。从恒驰5的配置上看，零件均采购自各大供应商，整车表现显得中规中矩，唯一有吸引力的就是恒驰5的定价相对于配置具有一定的性价比。不过，恒驰5现在的展车和量产车在功能方面可能有所不同，量产车能否拥有现在的性价比，还尚未可知。

对于恒大集团来说，无论恒驰5的市场表现如何，都无法挽回现在的颓势。恒大在造车方面采用组装模式，自研程度较低，极大地降低了整车成本，但以恒驰5的售价来说，能覆盖造车成本就已经实属不易。

全球资管巨头加仓腾讯等互联网公司

9月16日，富达国际、安本投资等全球资管巨头近期公布旗下基金最新持仓数据显示，8月期间，富达国际旗下中国股票基金对互联网等行业相关股票进行了全面加仓，安本投资旗下中国股票基金主要加仓了宁波银行，同时减持了不少中国中免持仓。

截至8月末，富达国际旗下中国消费动力基金的前十大重仓股分别为腾讯控股、阿里巴巴、贵州茅台、美团、友邦保险、蒙牛、银河娱乐、中国平安H股、京东、申洲国际。富达国际旗下另一只中国股票基金对互联网股票的加仓幅度更大，腾讯控股获加仓的幅度超60%。（证券时报网）

｜点评｜ 这家富达国际管理的资产规模高达5万亿元人民币，其一举一动自然备受关注。为何国际资管巨头积极加仓中概股和互联网公司，这一方面要从外部环境说起，考虑到欧美市场正处在震荡之中，投资风险加大。而另一方面，中概股互联网公司的估值处于低位，已经具备投资价值，加上中国经济仍具有较强韧性，具备了资金安全港的特征。

当然，资管巨头和一般投资者的投资逻辑是不一样的，他们首先看中的是资金保值和安全，也就是在经济波动的时候往往采取防御型投资，其次投资的周期比一般投资者长，也就是看的时间更远。有鉴于此，一般投资者自然不能有样学样。

东方财富因一纸文件蒸发300亿

9月16日，券商股的大跌，让不少投资者感慨“本就不富裕的A股更加雪上加霜”。其中证券指数跌幅达5.02%，机构重仓股东方财富盘中遭遇急速杀跌，一度大跌超12%，截至收盘跌10.78%，共蒸发市值300亿元。

9月15日，国务院办公厅印发《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》，鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费。该文件或是此次大跌的直接导火索。但也有分析人士认为，不应将降低制度性交易成本等同于针对市场化费率进行规范。（第一财经）

｜点评｜ 类似消息面利空引发资本市场板块震荡的现象，可谓屡见不鲜。股市在某种意义上就是消息市，业绩云云，很多时候也只是“画饼”，所以才有市盈率这么一说。具体到这件事，官方发文鼓励券商降低收费，被简单粗暴地认为是要规范券商服务费率，比如交易佣金手续费等。而这些收费一向被视为券商躺着也能赚的钱。这部分钱不好赚了，机构投资者和中小投资者自然也就不看好相关板块。

这也说明当下部分券商虽然号称转型“互联网服务”，但其实仍然靠着最传统的收取手续费盈利。就说东方财富，今年上半年营收63亿元，其中手续费及佣金净收入达27.74亿元，占比超过40%。所以，也不怨市场出现担忧情绪。当然，相关文件的执行细则尚未明确，资本市场的表现也可谓风声鹤唳了。

周五三大股指低开低走沪指跌2.3%

9月16日，指数早间低开低走，券商板块领跌两市，军工、大飞机概念股走强，房地产板块逆势拉升。临近午盘，指数震荡走低，券商、保险、油气、煤炭等板块跌幅居前，半导体芯片股逆市拉升，带动科创50上涨，国产软件、网络安全板块联袂走强，个股跌多涨少。午后，指数继续走低。总体上看，个股跌多涨少，两市超4200只个股下跌，连续两日下跌个股家数超4000家。

截至收盘，沪指报3126.40点，跌2.30%，成交额为3551亿元；深成指报11261.50点，跌2.30%，成交额为4443亿元；创指报2367.4点，跌2.34%，成交额为1470亿元。北向资金全天净卖出45.12亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 周四晚间，国办发布的一份文件表示，鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费，由此引发了周五大金融板块早盘跳水，券商板块全天领跌，严重地打击了市场情绪，形成两市集体下行。午后开盘，近期较为强势的地产板块日内低位跳水，再度引起市场恐慌，全天市场抵抗情绪较弱。

事实上，券商板块周五大跌，更多是由于近期市场信心不足所致。究其根源，还是在于今年宏观基本面的高度不确定。基本面的改变不是一朝一夕的，现在它就是一头灰犀牛，因为一直都在，所以有时市场反而忽略了它的存在，一旦被想起，就会引发市场短时间的震荡。