芒格大幅减持阿里股份，多家私募协商降低止损线 | 财经日日评

源济

芒格大幅减持阿里股份，多家私募协商降低止损线 | 财经日日评

吴晓波频道  2022-04-12 20:39

三部门发文鼓励上市公司回购

4月12日消息，证监会、国资委、全国工商联周一发布了《关于进一步支持上市公司健康发展的通知》，《通知》称，营造良好发展环境，稳定企业预期。对各类市场主体一视同仁，不设置任何附加条件和隐形门槛，营造公平竞争的市场环境。

《通知》提到，增进价值回归，稳定投资者预期。鼓励上市公司回购股份用于股权激励及员工持股计划。依法支持上市公司通过发行优先股、债券等多种渠道筹集资金实施股份回购。鼓励大股东、董监高长期持有上市公司股份，在本公司股票出现大幅下跌时积极通过增持股票的方式稳定股价。（证监会）

｜点评｜ 这份通知是周一发布的，很明显与周一市场大跌有关。《通知》除了再度提及引导长期资金入市，新增了支持上市公司维护自身股价的论调。去年在基金力量占据市场主导后，市场中形成了“茅指数”和“宁指数”的扎堆投资，《通知》意在探索市场健康发展的新方式，以上市公司对于自身股价的维护，调动市场情绪。

其实在《通知》发布前，今年已经有共计300家上市公司发布了公司回购预案，其中完成了回购计划的就有102家，合计回购金额超226.8亿元。从3月16日国务院金融委会议后，有关部门频频为股市发声，希望稳定市场预期，但从市场实际表现来看，效果一般。当下投资者更加期待出台对于恢复经济、支持股市的实际具体措施，而不是“画饼充饥”。

新一批国产网络游戏审批信息公布

4月12日消息，国家新闻出版署官网公布了最新一批国产网络游戏审批信息，这也是时隔8个多月后再次发放游戏版号。本批次共计45款新游戏获批，其中手游共计39款，客户端游戏5款，主机游戏1款，整体来看这批次休闲游戏较多。

公示显示，包括心动网络、游族网络、中青宝、西山居、吉比特旗下的雷霆网络以及百度等企业都拿到了版号。（综合东方财富网）

｜点评｜ 2018游戏版号的审批就有过暂停8个月的先例，此后国内对于游戏行业的审核越发严格。经历多次调整，一些中小游戏公司纷纷倒闭，大型游戏公司开始向“精品+出海”方向发展。这次恢复核发游戏版号，对游戏公司及相关产业来讲，如久旱逢甘霖，是一个利好消息。这一点，已经在周二的资本市场看到了立竿见影的效果。

游戏产业一直为部分人所诟病，这导致政策多有反复，有时候会出现矫枉过正的现象。未来其实更应当在监管与发展之间寻找到一个平衡点，在保护青少年权益的同时，探索一条游戏产业发展的健康之路。

顺丰控股扭亏一季度预盈超9.5亿

4月11日晚间，顺丰控股股份有限公司发布2022年第一季度业绩预告。预计今年一季度盈利9.5亿至11亿元，同比增长196%至211%，而上年同期亏损9.89亿元。预计一季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.5亿元至10亿元，同比增长175%至188%。

公告称，虽然国内部分城市因疫情实施封控，公司3月业务量出现波动，但第一季度仍取得了良好的经营成果，并较上年同期实现扭亏为盈。（澎湃新闻）

｜点评｜ 2021年一季度顺丰爆出亏损的主要原因是新业务的前置投入，以及疫情影响导致运力受限，而这些问题在一年时间中陆续得到解决。首先，快运业务作为顺丰最重要的新业务，其营收连续两年取得全国第一，还收获了一大批长期合作的B端客户。再者，面对疫情影响，顺丰做足了防疫管控措施，在服务质量没有下降的前提下增强了运力产能。

当下国家正在推动建立全国统一大市场，商品要素需要得到更高效的流转。这对顺丰来说，既是获得业务增量的机会，也是对其数字化能力的挑战。

京东物流上海仅部分站点恢复运力

4月12日消息，许多上海市民反映，近期在京东商城购买的食品、生活用品出现延期配送的情况。据悉，在上海和昆山有100多个京东物流的仓库，可以支持上海抗疫所需物资，但目前只有一部分放开运营。当地政府在加班加点调度积极协助，以疏通部分环节的梗阻，尽快恢复调拨物资跨区运输。

值得注意的是，目前京东官网显示，上海地区配送现在下单，预计将于4月22日送达，数天之前京东官网给出的配送预估时间为3—4天。目前，京东物流内部已发出紧急通知，一方面在全国范围内给出较大激励政策招募快递员本周之内前往上海增援。（澎湃新闻）

｜点评｜ 对于常住人口多达2500万人的上海，没有完善的物流配送体系，很难支撑所有人的日常所需。所以，大约从4月8日开始，上海不断调整机制，试图加紧推动外卖等电商平台的骑手复工，以提升本地运力水平。京东、饿了么、美团等平台，大有会师上海之气象。遗憾的是，京东物流至今仍然只有部分站点恢复运力，难以全力投身于上海的抗疫行动。

不过，从上海部分居民的反馈看，当地正在逐步恢复物流体系，下单叫菜也比前些天容易一些。从大的环境讲，周二交通运输部发文严禁擅自阻断或关闭高速公路、普通公路，其目的也是为了畅通交通运输渠道，更好地为封控区提供生活保障。

芒格减持50%阿里巴巴股份

4月12日消息，据Daily Journal Corp提交给监管机构的文件显示，截至3月底，公司持有30万份阿里巴巴ADR股票，相较去年年底的约60万份大幅下降50%左右。而芒格正是Daily Journal Corp股票投资组合的监管者之一。

据悉，自芒格去年第一季度首次买入阿里巴巴ADR以来，阿里股价持续走低。而去年第三和第四季度，随着阿里股价持续大跌，芒格继续逆势加仓。截至3月底，芒格在这只股票上浮亏约40%。（财联社）

｜点评｜ 芒格其实曾在多个场合表示，看好中国市场，也看好中国互联网产业的发展。不过从去年阿里巴巴大跌一路走来，有很多因素正在动摇芒格做多的决心。直接的原因可能来自于《外国公司问责法》带来的悲观预期。

而从更深层的原因来说，中国互联网企业的估值逻辑正在发生变化。在连续的反垄断调查之后，阿里巴巴一类的龙头企业失去了原先的“优势”地位，各大平台的流量增长逐步见顶而流量的维护成本却在不断增加。即便想转型成为科技型企业，也还需要更长的时间沉淀和更多的成本投入。在这种情况下，势必导致整个估值体系重构，在这个过程中也就会有很多意想不到的波动。

多家百亿私募协商降低止损线

4月12日消息，国内已有多家百亿私募正在与托管机构协商，调降部分产品的预警线与止损线。某百亿私募负责人透露，该机构正在与某主渠道商讨，降低相关产品的净值预警线和止损线。目前，该机构在该渠道所发行相关产品的净值预警线、止损线分别为0.85元和0.80元。而公司此次的“初步协商目标”，则是希望能把止损线“降低至尽量靠近0.6元”。

某托管大型券商的消息人士进一步证实，已有不止一家百亿私募，近期正在与该券商协商调降产品的预警线与止损线的问题。（中证报）

｜点评｜ 今年在市场接连向下调整的情况下，3月底已有2138只私募基金净值低于0.85元。一般而言，私募基金净值触发预警线后需要减仓，避免触发止损线。预警线和止损线的硬性约束对投资者来说是一种保护，投资者可以控制最大损失。但对于一些长线投资风格的基金经理来说，难免遇到手中股票估值合理，但由于黑天鹅等意外因素使股价一直下挫，最终清盘。

近期市场明显受到情绪影响，下跌幅度较大，市场普遍存在错杀现象。在此期间，私募与投资者协商降低预警线与止损线的行为可能不是不愿认错，而是审时度势后，根据现有特殊情况做出的决定。当然，避免陷入清盘窘境，为客户争取最大收益，是基金经理的职责所在，能否获得客户理解，还要看过往业绩是否能使投资者产生足够的信任感。

新股浮亏加剧惊现中一签亏1.2万

4月12日，N海创-U、N唯捷-U、N瑞德三只新股上市，三只新股上市首日表现差异较大。其中N唯捷-U上午盘中则一度跌至42元，跌近37%，若按此盘中最低价格计算，中一签N唯捷-U新股浮亏超过1.2万元，为近期少见的中签后首日盘中浮亏额超过万元的新股。

招股资料显示，N唯捷-U主营业务为射频前端芯片的研发、设计和销售。其下游客户主要包括小米、OPPO、vivo等主流手机品牌厂商以及华勤通讯、龙旗科技、闻泰科技等业内知名的移动终端设备ODM厂商。（证券时报）

｜点评｜ 近段时间A股表现低迷，个股往往跌多涨少。大行情不好会影响新股发行，甚至导致出现新股破发的情况。当然，上市首日即破发，相对来说，比大资金经过一段时间吸收散户筹码，再快速下杀可能要来得“仁慈”很多，只是好不容易打新成功的散户就比较惨了。

眼下，无论是机构还是散户都可能不好做，有些投资者难免尽量调仓至价值板块。这样对于新股来说，就很难获得资金关注，新股破发的现象也就有可能加剧。

周二两市午后冲高创指涨超2%

4月12日，早盘三大指数分化，沪指较为弱势，板块分化较为明显，旅游、白酒板块强势，新冠药物、中船系板块先后拉升。午后券商、银行等大金融板块走强，带动指数快速拉升，北向资金大幅流入，白酒、民航机场、航运等板块集体冲高，大消费板块掀涨停潮。总体而言，市场情绪较前期回暖明显，个股涨多跌少，赚钱效应较好。

截至收盘，沪指涨1.46%，报3213.33点，成交额达4225亿元；深成指涨2.05%，报11756.38点，成交额达4940亿元；创指涨2.50%，报2523.69点，成交额达1557亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 周二午后，A股在券商、白酒的带领下两市一转颓势，迅速冲高，北向资金快速流入。从板块上看，除受消息影响和带动指数的板块外，近期持续回落的工业母机和部分科技板块在早盘就有所表现，虽然当前没有领涨，但表示资金在择股方面可能有了新的方向。

周二虽然在消息面上有利好支撑，但早盘市场表现明显体现了对消息的麻木。午后市场的暴动则有些耐人寻味，不仅股票市场，人民币汇率和国债市场也出现了同步拉升，似乎不是单纯的市场自发行为，可能难以完全用消息面的变化来解释。究竟是“老乡别走”的戏码再度上演，还是短期下跌趋势的逆转，需要继续观察。