联合报 克鲁曼：美银行压力测试 报喜不报忧

QWE

克鲁曼：美银行压力测试 报喜不报忧

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联合报    2009-05-09 09:07:01

万岁！银行危机退出了！开派对吧！行，但也许不是这么回事。


媒体猛炒的银行压力测试，结果终于在7日出炉，落得反高潮效果。每个人事前多少都已知道结果会是什么：一些大银行必须增资，但整体而言，这些小子，我是指银行，还行。在宣布结果前，财长盖纳已告知我们，结果会「让人放心」。

至于你是否真该放心，则视你的身分而定：银行家，或靠其他行业维生的人。

我不会添加有关这次压力测试品质如何的辩论，除了重申许多观察家已注意到的事：金管人员手上未握有仔细评估银行资产所需的资源，而且不论如何，他们允许银行对测试结果侃价。这不是严格的审核。

但太在意过程可能反而见树不见林。我们真正看到的，是欧巴马总统和他的官员决定混过金融危机，希望银行能靠扒分恢复健全体质。

这个策略也许行得通。毕竟现在银行以高利率放款，而对（政府担保的）存款实际上完全不必付利息。假以时日，银行可能又旺起来。

但有必要搞清楚这种策略是怎么回事，并了解其风险。

可别忘了，实际上宣布银行资金不足的，是市场而不是政府。市场表示对银行不信任的指针，像是银行债券利率和银行信用违约交换价格，虽然这几周都滑坡，却仍高到危机前难以想像的程度。

因此，比较可能的情况是，在主要银行财务大幅补强之前，金融体系无法正常运作。但欧巴马政府已决定不采取大动作去增加银行的资本。

在银行很弱的情况下，经济仍会复苏吗？也许。银行在短期内不会扩张信用，但政府支持的放款机构已填补落差。联准会过去一年已扩张1.2兆美元的信用；房利美和房地美已成为房贷资金的主要源。因此也许我们可以让经济来解决银行的问题，而不是让银行来解决经济的问题。

但有很多地方可能出差错。

联准会、房利美和房地美的信用是否能完全替换健全的银行体系还不是那么清楚。如果不能替换，这种混过去的策略将变成长期陷入日本式高失业率和低成长率时代的烂招。

事实上，不管怎样，长达数年的经济不振看来是都是很可能的。经济也许不再直线滑坡，但很难看出真正的复苏会来自何方。如果经济确实长时期不振，银行的麻烦将比仅往前看两年的压力测试所能掌握的状况来得大。

最后，既然银行未来可能亏损更大，政府显然既不愿拥有银行、又不愿让银行倒闭的立场，创造了怎么都是银行赢、我们输的局面。如果一切顺利，银行会大赢。如果现行策略失败，纳税人将被迫支付另一次纾困的花费。

然而政策走向方面最让我担忧的，还不是上述这些事。而是我觉得彻底的金融改革前景愈来愈黯淡。

被纽约时报形容为「华尔街幕后操盘手」的纽约著名律师罗金．柯恩本周说，未来的华尔街与过去这几年不会有太大差别，他宣称，「我绝不相信这个体系本质上有什么问题」。嘿，造成自大萧条以来全球最严重的经济衰退这点小事，就别放在心上了。

此话真吓人。这表示联准会和欧巴马政府坚称将致力于更严格的金融管理和监督，华尔街圈内人却把迄今政府的温和银行政策当成他们很快能够故技重施的征兆。

所以，正如我前面说的，尽管银行家或许会觉得压力测试结果「让人放心」，我们其他人却应该非常、非常害怕。

小亥

沙发

Cobra

jannychai

不能得罪银行家，否则熬罢骂会招徕暗杀的。

一水明心

我不明白为什么这么做不行：长期释放
使劲印钱，股票涨涨，货币贬贬，账面也不容易出现亏损了（物价上涨货币贬值多少不好明确感觉比例，民众），分红大家乐乐，
再搞个压力测试，大家再乐乐(对重患 医生也不敢对其说大实话吧)

小亥

耳朵听得都起茧子了。

xiaoxiaozhang

sniffer

1# QWE
美式的大跃进，虚假的数据满天飞， 真想不出来后果是什么。
老大说了“米国人民很生气，后果很严重"

Persistance

Thanks for sharing!!!  Another Japan is the real doom for US!

slcgh