31省份仅上海财政自给，央行表示恒大风险可控 | 财经日日评

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31省份仅上海财政自给，央行表示恒大风险可控 | 财经日日评

原创 魏英杰 吴晓波频道 2021-10-16

上半年31省份仅上海实现财政自给

10月15日消息，近期粤开证券研究院梳理了223个城市上半年财政收支数据，发现只有13座城市财政有盈余——即财政自给率超过100%。这13座城市都位于东部地区，既有上海、深圳、杭州等一线和新一线城市，也有潍坊、东营、绍兴等普通地级市。

如果从省份财政收支情况来看，上半年31个省份中，仅有上海一地有盈余，财政自给率超过100%；浙江财政自给率也逼近100%。北京、天津、广东、江苏、福建、山东则紧随其后；而西藏、青海、甘肃、黑龙江、新疆、宁夏、云南等地财政自给率靠后，多数不足30%。（第一财经）

｜点评｜ 从原来各省市的财政情况来讲，确实也是东部城市强，西部城市弱，有些地方甚至依赖于财政转移支付来过日子。那么，在疫情、汛情、能源紧张等多方因素的影响下，各省市财政支出增大、自给率下降也是意料中的事。

不过上半年的情况可能还不是最糟的。随着房地产调控的进行，各地土拍相继遇冷，这让众多依赖土地财政的地方政府感受到了不小的压力。

房企一季度到期规模1815亿元

10月15日消息，根据克而瑞监测的95家样本房企债券到期和回售情况来看，2022年上半年偿还压力依旧较大，一季度到期规模1815亿元，二季度到期1689亿元。

与此同时，随着融资持续收紧，房企的发债难度加大。2021年前三季度，克而瑞监测的95家样本房企债券融资的新发行规模明显缩减。随着偿债高峰来临，不少房企发债很难再延续过去的“借新还旧”模式，只能利用自有资金偿还旧债，导致房企的净融资持续显现净流出状态。（综合澎湃新闻）

｜点评｜ 其实在过去的房地产行业，高负债并不是一个“贬义词”，它往往代表着房地产企业的规模大。而庞大的到期债务，也可以通过借旧还新来向后推移。只是这一切都是建立在流动性高度充裕、同时房产价格持续上涨的预期上。一旦这个预期被限制，甚至被戳破，高负债会在短时间内锁紧房企的资金周转，使之被迫走上卖资产还债的道路。

不过，房地产调控并不是要把这个行业“掐死”。目前来看，房产价格只是止住了上涨势头，并没有出现大幅的下跌。只能这么想，只要房子还在卖，房地产企业就还能还债。

央行表示恒大风险的外溢性可控

10月15日，央行金融市场司司长邹澜在新闻发布会上表示，恒大集团的问题在房地产行业是个别现象。目前国内房地产市场地价、房价、预期保持平稳，大多数房地产企业经营稳健，房地产行业总体是健康的。

邹澜介绍，恒大集团管理不善，未能根据市场形势变化审慎经营，反而盲目多元化扩张，造成经营和财务指标严重恶化，最终暴发风险。恒大集团总负债中，金融负债不到三分之一，债权人比较分散，单个金融机构风险敞口不大。总体上看，其风险对金融行业的外溢性可控。（澎湃新闻）

｜点评｜ 恒大流动性危机引发的社会影响颇大，以至于央行这个层级做出针对性的说明。央行有关官员这番表述，目的在于稳定大家对房地产发展的预期，尽量减小恒大流动性困局对市场的影响。有时候，预期的崩盘也会带来市场的动荡。

回到恒大事件，按照有关说法，金融负债确实不高，不太会引发系统性金融风险。但对于其他债权人，以及那些购买了恒大商票的投资人来说，则会有较大利益损失。这就是要看从什么角度和高度看问题了。

 

搜狗正式并入腾讯王小川卸任CEO

10月15日，搜狗CEO王小川宣布卸任搜狗CEO，并表示搜狗融入腾讯大家庭，向新而行，共赴山海。据王小川介绍，目前搜狗业务和团队的调整已经基本就位。未来，搜狗搜索、输入法、PC浏览器等核心产品将继续保持搜狗品牌运营。

王小川告别搜狗后，可能会涉足生命科学和医学领域。天眼查显示，王小川今年3月和7月分别成立了新公司北京伍季科技有限公司与北京五季健康咨询有限公司。（新浪财经）

｜点评｜ 搜狗并入腾讯的方案，仍旧贯彻了腾讯“只投资不控制”的策略，给搜狗的大部分业务继续独立发展的自由，也给予一定的流动性为发展提供动能。通过这次收购，腾讯拥有了搜狗的搜索技术，进一步完善了自己的互联网生态闭环。

不过，让人关注的还有王小川今后的动向。目前传闻也比较多，还有人说他会筹备一个人工智能与中医药结合的创业项目。这个听起来似乎不怎么靠谱，至少在现有逻辑下，比较让人难以理解。

字节跳动否认开展外卖业务

10月15日消息，据天眼查App显示，北京字跳网络技术有限公司心动外卖小程序软件获得登记批准。对此，抖音相关负责人回应表示：目前没有外卖相关的业务计划，“心动外卖”相关的招商、代理信息均不属实。

2020年3月，抖音短视频上线新功能“抖音团购”，该功能的出现让用户能通过抖音在线即可点餐、团购、外卖，直接实现边看视频，边购买，线上付款，线下快递到家的情景。（澎湃新闻）

｜点评｜ 今年7月份有消息爆出字节计划进军外卖业务。此后也有媒体发现抖音在自己的直播间测试外卖功能。加上这次被发现疑似已经注册了心动外卖小程序。种种迹象表明，抖音在外卖业务方面很可能已经有所动作。只是外卖业务想要顺利展开，如何获取大量的骑手资源是个问题。

这一赛道上，美团、饿了么除了瓜分市场份额，更瓜分了骑手这样重要的劳动力资源。字节的业务想要在短时间内取得突破，只靠烧钱可能远远不够。

乐乐茶多地门店收缩闭店率近50% 

10月15日消息，乐乐茶西安小寨赛格国际店将暂停营业，这也意味着西安最后一家乐乐茶关闭。而除了西安，其他城市也出现了门店收缩的现象。在北京地区，乐乐茶公众号显示共有11家直营门店，但如今大众点评显示，北京地区只有6家乐乐茶正在营业。

按此粗略计算，可以说乐乐茶闭店率近50%。其他地区中，广州地区目前仅剩领展购物中心店一家正常营业。乐乐茶对此的回应：关闭其他地区门店，是为了聚焦华东市场。（北京商报）

｜点评｜ 也许很多人都已经注意到，现在流行的连锁奶茶品牌的奶茶都变得越来越贵。奶茶正在变成一门只注重品牌附加值的生意。

但是不同地区对同一品牌的认知是有显著差异的。而体量较小的乐乐茶，关闭自己品牌力薄弱地区的门店，专攻华东这些自身品牌具有优势的地区，或许反而能取得事半功倍的效果。

不过现在奶茶赛道正变得越来越拥挤，肯为品牌附加值掏钱的消费者毕竟有限，如何从众多奶茶品牌中脱颖而出，仅仅靠变着花样做包装、说故事可能是不够的。

 

日本巨额补贴支持台积电与索尼合建芯片厂

10月15日消息，全球最大代工芯片制造商台积电与日本电子产品巨头索尼近期正考虑联合建设一家芯片工厂。据悉，不同于台积电正在美国亚利桑那州建设的工厂，台积电在日本建设的工厂，并不会采用先进的5nm工艺为相关的客户代工芯片，将采用22nm和28nm的成熟工艺为客户代工芯片。

有消息称，这家芯片工厂的总投资约8000亿日元，日本政府预计将提供高达一半的补贴。该工厂预计将在2024年开始生产汽车和制造设备的芯片。（综合新浪财经）

｜点评｜ 不过是企业间的正常合资合作，日本政府却愿意负担50%的建设成本。足见芯片技术在当今社会的重要程度。

缺芯对科技企业发展的影响是方方面面的，而索尼这样的硬核科技大厂更对芯片有很大的需求。与其忍受芯片紧张带来的价格波动，不如自己出资建设芯片厂。对于台积电来说，当前需求旺盛，正是扩张业务的好时机。但是为防止之后芯片需求回落，台积电的芯片生产线不能过度扩增，与其他公司合作建厂才是正确的选择。

周五三大指数齐收红创指收涨1.88%

10月15日，沪指早盘窄幅震荡，午后拉升走高，深成指亦发力上扬，创业板指走势较为强劲，盘中一度大涨超2%；盘面上看，煤炭板块拉升走高，昊华能源、平煤股份涨停，兖州煤业、兰花科创、山西焦煤等涨幅超7%；芯片板块走势强劲，晶丰明源、力芯微涨幅超12%，斯达半导、上海贝岭、士兰微、新洁能等涨停； 食品饮料、航运、农业、酿酒、券商等板块走势疲弱；两市成交额有所放大，逼近万亿大关；北向资金午后加速流入。

截至收盘，沪指涨0.4%报3572.37点，深成指涨0.2%报14415.99点，创业板指涨1.88%报3276.32点；两市合计成交9890亿元，北向资金净流入26.93亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 周五各大指数虽然上涨，但个股跌多涨少。上涨板块大多是近期跌幅较大且出现反弹的煤炭、石油等板块。其实进入10月以来，市场整体上就在走一个叫“性价比”的投资逻辑，无论是前期的农林牧渔、医美、酿酒和周五爆发的芯片，都是在一个合理的估值区间和价位尝试性的上攻。

这也反映出市场一大痛点——“缺乏主线”。一季度市场主线是碳中和，二季度是新能源汽车为代表的成长方向，三季度主做供需矛盾下的煤炭、有色、化工及电力方向，而在四季度货币政策边际收紧的情况下，市场暂时并没有找到具有想象空间的主线，这也从近期不断萎缩于万亿以下的成交额中可见一斑。因此对于目前的行情，应保持谨慎，寻求主线。