中国将设立北京证券交易所

源济

中国将设立北京证券交易所

原创 Dow Jones 道琼斯风险合规 2021-09-05

中国国家主席习近平在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上发表视频致辞。图片来源：HUANG JINGWEN/XINHUA/ASSOCIATED PRESS

中国国家主席习近平宣布将设立北京证券交易所，在美国融资渠道减少的情况下，中国此举意在将投资引向有发展前途的初创科技公司。

根据习近平主席的讲话和中国证监会发表的声明，该北京证券交易场所将壮大北京现有的股票市场，并致力于服务创新型中小企业。

分析师这样描述该计划，称其是对已在北京推出八年的新三板精选层的重组或重塑，而不是将该交易所与上海、深圳和香港的传统交易所等同而论。在新三板，专业投资者可以对数千家国内公司的股票进行交易。

分析师称，这是在通过支持新的股票投资场所来发出信号：即便美国市场的融资机会减少，企业家仍可以在中国获得资金。

伦敦国王学院(King's College London)的讲师Lerong Lu说，中国政府是真的想扶持下一代的科技公司。他称该计划主要是对在北京的全国中小企业股份转让系统(NEEQ)进行重组，该市场也被称为新三板。

自1990年上海和深圳股市设立以来，中国内地的股票交易多年来仅限于这两个市场，但在过去10年左右的时间里，监管机构试图通过允许建立替代交易场所来吸引上市，并制定了资本管制的变通办法，允许外国人有更多投资渠道。据世界交易所联合会(World Federation of Exchanges)的数据，截至2020年的10年，包括香港在内，中国市场的资本总额增加了两倍多，超过18万亿美元，上市公司超过1.5万家。

不到三年前，中国宣布设立科创板，以吸引科技业的大型公司上市并与纳斯达克市场竞争，当时正值中美贸易战愈演愈烈之际。如今，属于上海证券交易所的科创板正吸引国内公司登陆，包括曾在纽约证券交易所交易的中芯国际集成电路制造有限公司(Semiconductor Manufacturing International Co., 688981.SH)。种子和农药巨头先正达(Syngenta Ag, SYT)可能缔造科创板迄今为止规模最大的上市交易，预计筹资规模为100亿美元。

不同于在中国主要交易所上市的公司，在新三板挂牌的8,100多家公司大多未向公众发售股票，这个市场上的交易只对所谓专业投资者开放。新三板挂牌公司数量比在上海、深圳和香港交易所上市的公司数量总和还要多。

一些分析师表示，北京证券交易所最终或许会允许散户进行交易。国融证券(Guorong Securities Co.)执行董事Jizhong Li说他认为北京证券交易所迟早会向散户投资者开放。

有关部门已寻求通过分层机制来吸引对NEEQ内主要企业的关注。中国证监会表示，北京证券交易所将以NEEQ的精选层为基础组建，将着力打造符合中国国情、有效服务专精特新中小企业的资本市场专业化发展平台。坚持错位发展、突出特色建设，更好服务创新型中小企业高质量发展。

北京证券交易所的主要建设思路是，严格遵循《证券法》，按分步实施、循序渐进的原则，总体平移精选层各项基础制度，坚持北京证券交易所上市公司由创新层公司产生，维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所“层层递进”的市场结构，同步试点证券发行注册制。

中国政府承诺将支持北京等地开展国际高水平自由贸易协定规则对接先行先试，打造数字贸易示范区，加强服务领域规则建设。

James T. Areddy

2021年9月3日11:35 CST 更新