三/四巫日，FED 6月会议，以及下半年股市走势

老灯

什么是三/四巫日？

每三个月的第三个星期五，多个衍生产品到期，导致交易量超过正常水平。这通常被称为三/四巫日。

三/四巫日基于传统的第三个星期五季度到期：

指数期权：在公开竞价中到期；
指数期货：在公开竞价中到期；
单一股票期权：在收盘竞价时到期。
这意味着所有开放衍生品都需要交付（或者至少是现金结算合约的损益）。对于做市商来说，在衍生品到期的那一刻，不再需要他们的对冲。
为了安全地折叠他们的对冲，他们需要在用于为衍生品的到期定价的同一拍卖中关闭他们的对冲。这导致了衍生品到期时的大量交易。

期指结算时间发生在巫日上午，所以，下午往往是垃圾时间留给散户作业。



为什么它有时被称为“四巫日”？

从技术上讲，当个股期货在 2002 年底开始交易时，到期日曾经被称为“四重巫术”。然而，随着 2020 年 9 月 OneChicago 的收盘，个股期货停止交易，
因此这一天现在只是“三巫”。

However, derivatives expiry isn’t the only thing that happens on the third Friday of every third month of the quarter. To take advantage of the additional liquidity generated by triple witching, some very large indexes also schedule their quarterly (or, in Nasdaq’s case, annual) rebalances to coincide with this date. That includes:

S&P U.S. Indexes
FTSE Global indexes
Nasdaq-100 (which does its annual rebalance on the third Friday in December)

本季巫日的表现，以价值股为代表的道指和以科技股为代表的纳指， rebalanced

道指在连续五个交易日收跌后，本周累计下跌1189.52点，创2020年10月底以来最大单周跌幅。此外，标普500指数本周累计下跌1.9%，打破了已连续三周上涨的势头。

16日，美联储在为期两天的货币政策例会后公布了加息路径点阵图，大多数官员预测加息最早会在2023年到来，且超过半数官员预测2023年年末之前将加息两次。18日，圣路易斯联储银行行长布拉德表示，他认为加息最早会发生在2022年年底。

原本受加息消息重创的应该是科技板块，而相对利好的银行板块应该受益. 然而结果事与愿违，银行带动道指被狠狠地挨了重锤。
原因其实只有一个，宰肥牛。它们上半年内卷太甚 （涨了20%)，而科技板块相对躺平了一段时间。所以 rebalanced, 两面抽是巫日及巫日下一周市场表现的特点。上周已经忠告大伙儿，
少做骚操作，也不能一味躺平。



从下月起，市场将进入经济加速跑道和加息观察期。如果最近有5%的大盘调整，这将是今年下半年的加仓机会，因为年底你将收获10%的收益。
跟着FED走总是没错。老鲍提升的今年的GDP，是看好下半年的经济增长。

不要在乎加息的消息本身，而要关注经济增长的速度。
坊间新闻都是围绕着加息的消息进行炒作，而我等散民只要牢记一个操作原则。经济恢复期，市场总是向上的。板块轮动是推动市场的动力。

祝大家下半年交易顺利！

qzhou3

谢谢老灯给吃个定心丸

xinxing

"如果最近有5%的大盘调整，这将是今年下半年的加仓机会，因为年底你将收获10%的收益。
跟着FED走总是没错。老鲍提升的今年的GDP，是看好下半年的经济增长。"

Grey

谢谢老灯指点大方向。

源济

谢谢分享，周末愉快！

CrisisInvesting

老邓名言：”牛皮不是吹的，泰山不是垒的”

xinxing

CrisisInvesting 发表于 2021-6-20 08:19 AM 老邓名言：”牛皮不是吹的，泰山不是垒的”

老灯de妙笔

系统显示，老灯曾经在连续15次的投票中15次正确。

年-月-日		押	结果	当天盈亏率%
1/19/2021	涨	对	0.814
1/20/2021	涨	对	1.39
1/21/2021	跌	对	0.0317
1/22/2021	涨	对	0.301
1/25/2021	跌	对	0.362
1/26/2021	涨	对	0.149
1/28/2021	跌	对	0.976
1/29/2021	涨	对	1.94
2/1/2021	涨	对	1.61
2/2/2021	跌	对	1.39
2/3/2021	涨	对	0.182
2/4/2021	涨	对	1.37
2/5/2021	涨	对	0.39
2/8/2021	跌	对	0.74
2/9/2021	涨	对	0.111

系统显示，

老灯 自从 2020年5月13日 共投票 181 次
押涨 146 次, 押跌 35 次
押对 107 次, 押错 74 次
毛利率 97.3%, 亏损率 54.3%
盈亏比1.79, 净利润 43% 
是我在胡同里看到的真正的大师。佩服。

xinxing

望老灯继续投票SPY/888，像灯塔一样，指引。

老灯

xinxing 发表于 2021-6-20 10:17 AM
望老灯继续投票SPY/888，像灯塔一样，指引。

前一段时间外出多，比较忙。

我不是什么灯塔。作为老股民，我倒是一直以三大股指做为指引。目标其实很简明，如果每年能超过其中表现最好的2个百分点，
这年就算是个TRADER。我的portfolio里不是一味跟着SPY 躺平，而是跟着表现最好的指数做内卷。



见笑了。

xinxing

老灯 发表于 2021-6-20 11:27 AM
前一段时间外出多，比较忙。

我不是什么灯塔。作为老股民，我倒是一直以三大股指做为指引。目标其实很 ...

我从你这里学到的一条经验就是：顺势而为。多谢。

tcm328pan

hifive

谢谢老灯!

bokchoy888

"经济恢复期，市场总是向上的。板块轮动是推动市场的动力"
  指路明灯

老灯

bokchoy888 发表于 2021-6-20 05:41 PM "经济恢复期，市场总是向上的。板块轮动是推动市场的动力" 指路明灯

bokchoy888

老灯 发表于 2021-6-20 09:37 PM

此人FA 不错， 忽悠不多

td2020

支持支持支持支持支持支持老灯同学。

老灯

科技板块借助熊力，向上突破了。也带动标普新高。