日本经济显露好转迹象 (zt)

卜丁

日本最近出炉的经济数据显示低迷状况有所好转，不过经济学家们对任何长期增长的前景仍持谨慎态度。

最近公布的数据显示，出口额和制造业产值的急剧下滑正在放缓，人们由此希望经济有望出现好转迹象，或许最早就在4-6月的一个季度。不过，预测人士仍认为日本国内及全球的长期消费需求将持续疲弱。


Reuters
东京银座商业区自去年秋季以来，全球汽车和电子产品消费需求急剧降温，进而拖累日本出口额大幅下滑，日本也随之跌入二战以来最严重的一场衰退。不过经济学家们说，最近的好转表明制造商们已经走出了最困难的库存调整阶段。

由于需求不断萎缩，库存大量积压，日本制造商一直把重点放在减少产量和出口上。由于采取了这些措施，如今大部分过量库存都已被消化。

麦格理集团(Macquarie Group)驻东京经济学家杰拉姆(Richard Jerram)说，这就意味着，在接下来的几个月里，企业将上调生产和出口水平；所以短期内将会看到情况大幅改善。

尽管如此，日本政府周三公布的3月份贸易数据却不容乐观。3月份出口额较上年同期暴跌45.6%。由于出口降幅大于进口降幅，截至3月份的一个财年，日本公布了28年来的首次年度贸易逆差，这对一个自本世纪初以来一直依靠对外贸易刺激经济增长的国家来说是个极其不利的形势。

不过，3月份出口较2月份增长了2.2%，为10个月来的首次环比增长。此外，尽管3月份对美发货量较上年同期缩减了51%，但却好于2月份58%的降幅。对中国出口降31.5%，小于2月份降幅39.7%。

日本经济产业省的数据显示，预计制造业生产指数在2月底前连续5个月下滑之后，3、4月份将上升。电子元件和产品的发货库与存比自去年12月触底以来一直在好转。发货库存比普遍被视为整个制造业的先行指标。

巴克莱(Barclays Capital)驻东京经济学家Kyohei Morita说，如果这个趋势继续下去，日本国内生产总值极有希望在4-6月的一个季度转为正增长。不过他警告说，考虑到1-3月份贸易差额急剧恶化，拟于5月16日公布的季度数据将会“很可怕”。他认为，实际国内生产总值年率化的降幅最高可能已达20%，而去年10-12月的一个季度收缩了12.1%。

政府的财政刺激计划正在开始提振经济的前景。日本首相麻生太郎(Taro Aso)本月早些时候宣布的最新支出计划规模达1,570亿美元，为日本有史以来规模最大的刺激计划。经济学家们说，通过公共工程支出和保障就业的措施，这个一揽子计划可能会使日本国内生产总值增加约0.5个百分点。

杰拉姆最近上调了对截至2010年3月一个财年的日本国内生产总值预期，从原来的-4%上调为-3.6%。

尽管出口和制造业出现了反弹的迹象，但国内需求的前景黯淡，使得经济学家们对日本长期的增长潜力仍持谨慎态度。

即使是在最近繁荣之年里，日本的经济增长也主要来自出口和出口商的资本支出，而国内需求一直保持低迷。在当前的不景气时期，国内消费表现一直相对较好，不过经济学家们预测，在未来一年左右很可能会逐渐恶化。尽管日本企业从很大程度上避免了裁减正式员工，几个月来却已经裁减了数十万临时工。面对不断膨胀的亏损，这些企业可能会被迫裁减永久性职位或减薪。

法国巴黎银行(BNP Paribas)驻东京经济学家Ryutaro Kono说，在制造业解决产能和劳动力过剩的问题之前，日本的增长率将保持较低水平。

Yuka Hayashi