一月六号Geogia Runoff Election

peppapig

这是短期最重要的catalyst，尤其是对板块rotation来说。

之前market consensus是共和党会保住参院，即使最新的民调暗示结果可能相反。最近的stimulus相关的drama对共和党很不利。

如果共和党赢，应该会一切照旧，解决了Tech sector (the biggest winners of 2020)的一个潜在风险。其他获利板块应该是healthcare/biotech


但是如果是民主党upset，意味着税要涨，会是一个market pull back的理由，尤其是big tech.

潜在的winner应该是

1. 基建类股票

这个板块自从大选后基本是underperform/consolidation，因为没有blue wave。个人认为这个板块的风险收益比是不错的。
相关的stock是MLM，UNP, NUE。从TA上来看这些股票都在前高左右徘徊，有break out的可能性。

2. 大麻股票

这个大选后涨了不少，不过这几天已近在consolidate，风险收益比还可以。个人喜欢IIPR这样的股票，或者ETF类的MJ

3. Clean tech

这个已经在all time high，不知道会有多大的上升空间。EV应该也算在这个板块。

4. Financial
这个会得益于expectation of bigger stimulus, and higher interest rate, 理论上对interest rate敏感的股票会得益。个人喜欢ALLY，WFC

欢迎大家一起讨论。

deep

源济

谢谢分享！

dsp

个人觉得GOP会输，他们没有决胜和破釜沉舟的精神。

为什么你喜欢WFC？老巴都不要它了。

peppapig

dsp 发表于 2020-12-31 08:23 PM
个人觉得GOP会输，他们没有决胜和破釜沉舟的精神。

为什么你喜欢WFC？老巴都不要它了。

WFC在大银行里是基本面最差的而且过去的相对performance也最差，算是catchup play吧。而且WFC的投行部是最弱的，对consumer的exposure比较大。C也比较便宜。BAC对利息也很敏感，不过相对贵一些。这个可能用ETF更好一些，regional bank KRE?

peppapig

dsp 发表于 2020-12-31 08:23 PM
个人觉得GOP会输，他们没有决胜和破釜沉舟的精神。

为什么你喜欢WFC？老巴都不要它了。

最近共和党很明显在内讧啊，而且Trump不在ballot上，不知道turn out怎么样。

peppapig

改一下，run off具体时间是一月五号，对市场的影响在一月六号

peppapig

具体操作上倾向先进一半的position，然后结果出来之后再追涨另一半。一般这种二元事件，市场会在几天内迅速的reblance。

peppapig

再补充几句。
对于基建类的股票，倾向推荐pure play而且是市值不太大的，我之前提到的几个里面
MLM和NUE相对市值较小（都只有十几个B），所以可能结果对股价的影响比较大。
民主党的基建一般是修路建桥，MLM是搞水泥的，NUE是美国最大的钢铁公司。可能还有更好的选择，大家可以自己做一些研究。

关于大麻股，虽说这几年越来越多的州让大麻合法，但是这个板块过去一两年是非常熊的，一个原因是一开始被pump的很厉害，另一方面也是因为基本面跟不上股价。
实际的原因就是卖大麻的没有moat，竞争激烈，互相杀价，还要和非法的部分竞争。总体来说这个板块比较难长期投资的，适合结合新闻热点短炒。
IIPR是这个板块过去几年极少数的winner。business model主要是靠买大麻用地和工具然后再lease出去，角色相当于是这个板块的卖水人。这个公司过去几年盈利增长很快，而且作为REIT，相当的利润都通过dividend发出来。
但是这个股票有潜在的风险，其中一个就是如果国会通过一个银行贷款给大麻公司的免责法案，这个公司的盈利模式会有更多的竞争，利润率会下降。所以民主党赢下参院对这个公司有正面和负面的两个影响，一方面市场扩大，另一方面有潜在的利润率降低的风险。
这个行业最好的参考应该是烟酒行业。最后的winners需要把牌子打出来（茅台，万宝路？）。最近这个行业有一个大的兼并，市场的反映是正面的。这个暗示最后市场会consolidate到几个winner上，这对IIPR这种早期的winner长期是不利的。

最后对于结果的解读是要看市场的，没有什么是绝对的，具体选押注那个板块和股票要看风险收益比，而且要做两手准备，想好万一看错了压错了怎么调整。

Cobra

peppapig 发表于 2021-1-2 02:58 PM
再补充几句。
对于基建类的股票，倾向推荐pure play而且是市值不太大的，我之前提到的几个里面
MLM和NUE相 ...

老大一来就给人映像深刻啊，很荣幸你来胡同发帖，谢谢！

peppapig

Cobra 发表于 2021-1-2 05:26 PM
老大一来就给人映像深刻啊，很荣幸你来胡同发帖，谢谢！

班长太客气了。在胡同做观众很久了，从您的技术分析中学到了很多的知识。

胡同的环境和风气很好，适合讨论分享。

Cobra

peppapig 发表于 2021-1-2 05:38 PM
班长太客气了。在胡同做观众很久了，从您的技术分析中学到了很多的知识。

胡同的环境和风气很好，适合 ...

哈哈，那就该是你回报的时候了，我看好你。

peppapig

看来这个结果今天出不来了, 明天要早起了。。。

剩下没开的是亚特兰大的郊区和海外的票。做了一个简单算术，看来民主党险胜的可能性大一些。多半要recount，搞不好要几天才能确定结果。

这么多不确定性，市场应该不会喜欢。

bokchoy888

高手

peppapig

MLM broke out, another infrastructure stock URI also broke out, both are all time high now? Will keep riding these two for a few days

NUE seems to react less to the event, but took another look and its margin is very low so this probably makes sense. Might sell this one if it doesn't break the previous high in a few days.

MJ looks good but it does not give me chance to add more...

Ally looks ok but clearly KRE, WFC and BAC are much better play.

peppapig

总结一下这整个setup，然后再分析一下接下来的情况。

这个setup是利用对Geogia runoff election result的misprice，之前的odds是2：1共和党赢而且市场直到2021年第一个交易日之前都是这么position的，即使最新的变化对这个prediction是有争议的。其实我觉得这个misprice是故意的，因为想把税留到下一年再交，所以才有了1/4的大跌。

其实昨晚的结果非常的close，尤其是Purdue的那一组，easily can go the other way。但是如果结果不同，因为之前没有price in，提前埋伏的风险要小很多。大不了就割肉（如果需要活动资金）或者装死一段时间，因为有几个板块符合大方向，regardless这个结果。

今天说白了就是对11月份大选结果的更正：
1. Tech跌

虽然监管对大科技股来说是一个不利因素，但今天小一点的科技股也跌不少，主要还是因为capital gain tax可能会先涨，这个板块去年的利润是最高的。而且fund其他的板块需要从这里出钱。我之前出了所有免税账户的position，但在现金账户还有core holding不想卖，就只好趁之前VIX比较低的时候买了QQQ的put来hedge。总体来说Tech是基本面最好的板块，长期会out perform，所以这个回调应该是买入的机会，但是今年需要特别注意valuation，尤其是yield预期在涨。

从这个逻辑上来说，大家也要小心EV，虽说民主党要推动电车的销售，但是这个板块比较speculative，不符合今年的大方向 value over growth （high P/E不代表就不是value，但是要有signficant forward looking earning growth rate）。今天TSLA是涨的，但出了个十字星，日内momentum不强。

太阳能板块还有clean energy今天都涨了很多，但是在之前以前疯涨了很多的基础上，这个也比较speculative，虽说这是民主党的核心spending述求。今天ICLN涨了7%，而SPWR这样的股票涨了20%多。我以前在太阳能股上亏了钱，对这个板块有不好的印象，可能会有些bias。大家注意这个板块下面个股更新的analyst upgrade/downgrade，看看target price会有什么变化再决定怎么处理吧。

peppapig

2. 基建类股票

对这个板块不熟，临时在网上找了一些pick，看今天具体的反应，最好的是URI，CNBC Fast Money Karen Finerman的最爱，如果没有下午的哪一出，这个日内涨最多，说明有daily accumulation。
MLM弱一些，主要靠跳空，不过跳在前高之上。
NUE开的不高，日内还可以，但是这个还在前高下，如果几天内突破不了就会先关这个仓位。
还有之前没提到的VMC。
有一个小盘股USCR今天涨的最多，适合speculative play，如果那是你的茶。
这个板块的risk reward ratio应该最好，接下来会有更多的fund reblance进来，个人判断会还有的涨。我之前埋伏了一半，今天又开盘的时候追涨了一部分，下午跌的时候有加了一次仓。
一样回头要注意analyst的re-rating，看看他们给的12 month target price是什么。

3. 大麻股
在胡同发帖对整理自己的思路是很有帮助的，我以前都主要做IIPR的波段，但是这次认真分析了一下，就发现应该换成MJ。

我对这个板块总体的看法之前写过了，不过相比太阳能，这个相对历史股价低，应该有不少speculative的空间，打算先拿着几天看看momentum怎么样，ETF可以减少个股的upgrade/downgrade的风险。这个看看这一轮会不会到19-20区间，再根据情况调整仓位。

4. 银行股

Ally是我已有的bank position，过去基本上out perform了整个板块。不过这次涨的不多，一部分原因应该是它家的auto loan比例比较高，而mortgage loan的比例相对小, short duration对interest rate影响小了一些。这个相对defensive，解释了之前的out performance。

今天最暴力的是ETF KRE，没有下午的影响就是一根大白柱子。
WFC和BAC今天也不错。
不过如果整个investment thesis就是利率的话好像不太靠谱，像今天这样利率上升的幅度不常见。当然大的bank还有回购的利好，可能接下来会out perform。
总的来说这个板块是符合今年的大趋势，只是可能会是个慢牛。

5. 美元

今天最有意思的是这个。之前我在写这个贴的时候就在想这个结果究竟是dollar positive还是negative。看来今天市场的解读是positive，虽然deficit上升，但是stimulus会刺激经济，不会担心国会通不过或者拖延导致的cliff。而且利率在涨。

不知道这个是不是只是一个短期超跌反弹。不过如果你的investment thesis是基于美元跌的话最近要小心了。

还有今天闹了一个笑话，昨天没休息好今天犯迷糊，早上追涨的单子的share数多加了一个零，幸好开盘是涨的，要不然就惨了

peppapig

对了之前还漏了一个板块，legalize online gambling。
今天纽约州长说要拥抱这一块，看来最近跑了不少富豪，财政紧张需要进项。
DKNG和PENN都涨了，不过日内都不好。
今天有一个小盘股GAN涨了很多，凑巧在我的watch list上，之前有个hedge fund manager推荐（他家做的庄？），是他家2021年的TOP 5 pick之一，理由是便宜，基于对他的信任，今天一半仓位先追涨了这个股票，回头再补功课。看看这个是不是像他说的是个价值投资。这个应该是猪总喜欢的那一类股票，recent IPO，700M的市值。

https://www.danniles.com/articles

话说“黄赌毒”，赌和毒都是现下最时髦的投资了，就差黄了，看来还是因为尊重党内女性选民还没提legalize prostitution。这个也许要等到AOC这个年龄段的黎波若当上总统才行。

dsp

peppapig 发表于 2021-1-7 12:38 AM
对了之前还漏了一个板块，legalize online gambling。
今天纽约州长说要拥抱这一块，看来最近跑了不少富豪 ...

有些钱还是不要赚比较好。

peppapig

dsp 发表于 2021-1-7 12:59 AM
有些钱还是不要赚比较好。

明白你的意思，美国的前景堪忧啊。