交易要果断！最忌患得患失

恐慌小猪

行情总在犹豫中上涨，而这犹豫两个字，其实是葬送许多交易者梦想的一个坑。犹豫，其实就是患得患失，例如遇到交易信号不敢开仓，害怕假突破；持仓时，心态容易随着浮赢浮亏而波动；达到止损不离场，抱有侥幸心态；浮盈回撤无法接受；等等……

心理学家把这种为了达到一种目的总是患得患失的心态命名为「瓦伦达心态」。

瓦伦达是美国一个著名的高空走钢索的表演者，他在一次重大的表演中，不幸失足身亡。他的妻子事后说，我知道这一次一定要出事，因为他上场前总是不停地说，这次太重要了，不能失败。而以前每次成功的表演，他总想着走钢丝这件事本身，而不去管这件事可能带来的一切。

这种心态在交易领域也很常见。就像开头提到的那样，当断不断，反受其乱。

交易者为何总是会患得患失？

像黄金外汇这种保证金交易，在杠杆的作用下，风险和收益都会成倍地放大。很多交易者在交易过程中总是会患得患失，导致交易无法顺利进行，一个比较重要的原因就是仓位过重，潜意识里总是有那么一丝担忧，害怕自己的操作失误造成巨大的损失。

这种患得患失的心态导致的负面情绪会不断自我加剧，而且还会导致交易者频繁交易。举个简单的例子：很多交易者，特别是新手，如果在交易过程中连续经历了几次亏损后，就会开始担心自己的下一笔交易又亏损，这时候犹豫、纠结情绪就会控制他，结果可能就错过了交易信号，事后发现又悔不当初。接着可能又急忙进场，再次遭受亏损……

在以下几种情境下，交易者往往更容易患得患失：

1、过度看重交易中一时的金钱得失。具体表现就是亏钱时总想着下一笔就要把它赚回来，而赚钱时总怕盈利跑掉，想着趁早落袋为安。

2、交易仓位过重。贪婪和恐惧是人难以彻底摆脱的弱点，而重仓交易往往会将这些弱点放大。重仓之下，再加上杠杆的作用，即便不是很大的行情波动，也会让你如坐针毡。

3、长时间盯盘。盯盘可以说是每位交易者的必修课，但并不是盯盘的时间越长越好，盯盘的时间长了，你可能会变得过分敏感。情绪也会随之价格波动，让你做出不理智的判断。

4、心里没底。前面说到，患得患失的交易者总是担心错过行情，究其原因，还是因为交易者自己心里没有明确的入场计划，不知道什么机会才是自己该把握的，于是就想抓住每一个机会。

以上只是其中一部分原因，还有其他的一些原因，例如交易者的心理素质较差也会导致此类问题。下面我们就来看看改如何克服它。

如何克服患得患失的毛病？

要克服这种患得患失的毛病，首先就是要端正自己的心态，还要树立正确的交易价值观等等。具体做法如下：

第一，你要有目标，要知道自己等待的机会是什么。否则，你根本就不知道自己在等什么机会，结果就是，满屏的行情波动对你来说都是机会，只要行情有波动，你就会忍不住想进场。当你不知道自己等待的机会是什么时，害怕错失大行情的心理会时刻诱惑你进场，如果你不进场，就会懊悔失去赚钱的机会。

市场最不缺的就是机会，但不是所有的机会你都能够把握得住，所以，你要先知道自己在等待的是什么机会？是某个关键点位的突破还是行情的回调？

第二，趁早放弃一夜暴富的念想。暴富的念想也会加剧交易者的心理压力，导致患得患失。想着迅速暴富，或者每日都赚钱的人，其实在无形之中在加大自身的压力。交易应该追求的是稳定盈利，不求每笔交易都赚钱，要求的是能够长期稳定盈利，比如一年赚个50%以上就已经能够打败大多数人了。当资金大了以后，一年能够赚个30%其实都很不错了，问题是要能够长期稳定。

第三，不要时刻都在盯盘，除非你是做超短线交易。长时间盯盘会让你有种机会稍纵即逝的感觉，让你时刻都忍不住想进场。结果可能就是：你才刚平仓，看到行情又上去了，因为害怕错过这波行情，又立马进场，你甚至都没弄清楚是真的上涨趋势还是反弹，导致频繁亏损。

长时间盯盘还有另外一个弊端，那就是你的情绪会随着价格一起波动，这样很容易让你丧失客观的判断能力，要么提早平掉该持有的单子，要么就是该止损的时候，因为侥幸心理没及时止损等等。

要改掉时刻盯盘的习惯，除了交易之外，你需要有其他的业余爱好。有了业余爱好后，你就可以分散一下心，能够等到你要的机会，否则你很难煎熬，「等」是很难煎熬的一个过程。

第四，树立正确的交易价值观。很多人习惯一开始就以盈利的多少来衡量自己的交易是否成功，这往往会把你带偏。正确的交易价值观应该是「不亏钱便是赚钱」。当你树立起这样的价值观，你会发现自己的心态也发生了变化，几遍失去了几次入场机会，也不会为止懊恼，而是乐观地等待下一次机会的出现。

患得患失很多时候都是源于交易者对金钱的执念，要摆脱患得患失的心态，交易者需树立正确的金钱观。

以上说的大都是跟心态有关，不过交易心态虽然重要，但也不可能全凭一个良好的心态就能成功，技术和心态缺一不可。

所以第五点就是要练就扎实的基本功。你要建立相对成熟的交易系统，研究技术分析或者基本面，把影响某个品种价格波动的因素都研究透了，这样你才能提高自己的正确率。否则，如果你等待的机会大都是错误的，又谈何盈利，这样的机会对你来说也没有任何意义。

要想抓住正确的机会，你需要具备扎实的理论基础，并且学以致用，加强对所学知识的理解。通过实战加深自己的理解，从中选择自己成功率最高的交易策略（包括入场、离场时机，止损等等），这才是交易者真正要等的机会，久而久之，你就能形成自己的系统，也深知什么样的机会才是自己应该把握的。

第六，轻仓交易。我们在交易过程中之所以会患得患失，表面上看是心态问题，其实根本的触发原因还是在于仓位/资金管理不当。

所以，我们完全可以在这种心态萌芽之前就将其扼杀，而最好的办法就是轻仓交易，这一点在前几期的夜读中也提到过。其实很多交易中的心态问题都是由于仓位过重导致的，而轻仓可以解决交易者的很多心态方面的问题。

道理也很简单，仓位轻了之后，一两笔交易的亏损对你而言完全在承受范围之内，自然不会给你带来很大的心理压力。不要嫌弃轻仓赚钱慢，因为赚得慢总比亏了要好。

恐慌小猪

投资成功的三要素，仅12.5%的交易者能契合

这两年有个高大上说法在投资圈流传甚广，叫做「投资是认知的变现」。大意是说一个人的认知越深刻，投资业绩就会越好。

嗯，这话听起来好有道理，让人几乎无法反驳。

但是可惜，有好多听起来好有道理的东西，其实很多都是鸡汤。

所谓鸡汤，就是你听的时候觉得好有道理，入口的时候甘甜鲜美，但是实质上没什么营养的东西。它无法指导你在实践中升级自己，没有告诉你如何知行合一，甚至这个方法本身在知行合一上就有很大的难度。

不久前我专门写过一篇文章谈到：分析与交易之间还隔着十万八千里。

有读者给我留言，他进一步提出来，很多看起来深度的思维可能是空转，对于交易没有帮助，甚至有害。

这位读者提的这个观点，姑且不论对错，至少是经过深度思考之后的结晶。今天我就着这个话题，继续深入来讨论。

跟团队喝茶的时候，我说，为什么长期来看投资稳定盈利是一件很少人能够做到的事情？

谚语有云：七亏二平一胜，最终盈利人的比例的可能不到10%。这里面就包括大量的聪明人无法盈利。

一个核心的原因，是投资行业成功的 「因果图」（这个概念是图灵奖得主朱迪亚·珀尔提出的）非常独特。我认为，投资成功需要三个结构的契合，一个叫认知结构，一个叫交易结构，一个叫心理结构。

三者缺一不可，下面我来展开讲一讲。

第一，认知结构。我们平常所说的聪明才智，深度认知等等，都在这个范畴之内。

认知结构指的是一个人的逻辑能力，理性能力，深度分析问题的能力，洞见规律的能力等等。

深度认知当然很重要，但是如果只说投资是认知的变现，这句话就错了。投资是认知结构，交易结构和心理结构三者契合之后的呈现，而不单单是认知的变现。

也就是说你认知做得再好，你的智商再高，你的逻辑水平再厉害，你的调研功夫做的再足，你依然只拿到了投资成功的要素的三分之一。

这就好比，打开投资成功的大门上挂了三把锁，而你只有其中一把锁的钥匙，你能说你就已经成功了吗？

再来看第二个结构——交易结构。也就是我们平常说的交易系统系统本身也是结构的一种。

谈到交易结构有两个要点。

第一个要点，有比没有好。

你的交易系统好不好是个量的问题，而有没有是质的区别。如果你没有交易系统，就好比一个人上战场没有穿铠甲，基本上是死路一条。

第二个要素是，交易系统一定要闭环。

很多人的交易系统看上去要素齐全，开仓，平仓，止盈，止损这些都有了，但仅仅要素齐备，并不一定形成了闭环。

真正的交易系统闭环，是既能管理下行风险（熊市回撤的风险），也能管理上行风险（牛市踏空的风险）。

事实上就这一点来说，我们也吃过亏。我们之前的系统，对于下行风险的管理做得比较好，熊市的回撤控制很好，但是对于上行风险的管理有所不足。比如在今年一季度A股的井喷行情中，系统的反应不足，导致收益不够。

当然，现在我们经过迭代升级，已经做到了更好的闭环。

那么是不是你的认知足够深入了，交易系统也闭环了，就意味着投资一定能成功了呢？

对不起，依然还不是。

还有一个很容易被忽略，但是也极其重要不可或缺的，叫做心理结构。

假设别人给你展示一个系统，历史的资金曲线非常的漂亮，净值一路创新高。请问，把这个系统送给你，你能赚钱吗？

也许你会说，这有什么难的，照着做不就行了？

可惜，事实没有这么简单，我可以明确的告诉你，别人赚钱的系统到了你手里可能就不赚钱了。

因为这个交易系统，并不一定就跟你的心理结构相匹配。

在系统赚钱的时候，顺风顺水的时候当然皆大欢喜。但是任何一个系统都会有不顺的时候，都会有回撤的时候，都会有相对长时间煎熬的时候。这个时候你就会开始怀疑了，是不是这个系统失效了？尤其万一它还创了最大回撤的时候，你就更加慌了，很可能就会半途而废。

这就是我经常讲的，即使你有一把绝世好剑，也不一定能用好。唯有人剑合一才可以。

唯有当这个交易系统是从你的认知，从你的心态，从你的经验，从你的大量测试中生长出来的，跟你合一的系统你才能用好。唯有经历了这个打磨的过程，这个系统才会逐渐跟你的性格和心态相匹配，逐渐合一。

没有经历这个过程，再漂亮的系统也是别人，你用不好。

以上详细展开分析了三种结构，分别叫认知结构，交易结构和心理结构。

那么，一个人同时拥有的这三种结构，它们刚好契合的概率大不大呢？

让我们假设一个中性概率，就是一个人能够拥有其中某一种结构的概率是50%，而这种结构恰好跟另外一种结构匹配的概率也是50%，那么请问，三种结构能够恰好契合的概率是多少？

50%×50×50%的结果，等于12.5%。

所以你可以想见，为什么说长期投资盈利是件小概率的事情。

当然，上面这个假设并不严谨，50%的概率的初始假设，随着你的努力，随着你的认知升级，随着你对自身心力的修炼，随着你经验的增长，这个概率是可以增长的。

所以对于具备不断进化能力的个体来说，实际成功的概率很可能比12.5%要高。

但是对于大样本的群体来说，最终能取得长期成就的比例，估计也就在这个数目附近了。

恐慌小猪

达里奥：美联储印钞机不会停；特斯拉、蔚来继续飙涨

美国失业率下降或好景不长：当前还「没有庆祝的理由」
最新非农数据显示，美国6月份增加了创纪录的就业岗位，失业率处于数月以来最低水平。美国总统特朗普将其看作「经济正在回暖」的证据。

但经济学家们认为，仍有许多理由可以抑制那些积极的情绪：当前的就业危机仍然比大萧条以来的任何时候都严重；与新冠疫情前的水平相比，至少有一千万美国人仍处于失业中。裁员一度被认为是暂时的，但已变成永久性的失业。每周仍有数百万人申请失业救济金。

负债累累，40美元油价也难阻美国页岩油企业破产潮
今年到目前为止，美国能源行业负债超过5000万美元的公司提交破产申请的已超过20家。仅在6月，就有7家油气公司提交申请，与2016年4月创下的破产申请月度高峰记录持平。

由于过去几年向银行大量借款，许多美国石油和天然气钻探公司在疫情爆发之前就已经靠借债度日了。石油需求的崩溃和油价的暴跌使得这些企业雪上加霜，加速了破产申请的上升趋势。



美联储最近一周所持总体资产规模降至7.00904万亿美元
美联储公布数据，最近一周，美联储所持总体资产规模降至7.00904万亿美元，之前一周为7.0823万亿美元。 美联储所持美国国债达到4.213万亿美元，之前一周为4.197万亿美元。

美国预算赤字以创纪录速度激增
美国跨党派公共政策机构——尽责联邦预算委员会(CRFB)的马克-戈德温(Marc Goldwein)指出，「政府在这场危机前6个月内所推出刺激举措的规模，将与我们在‘大衰退’期间5年里的刺激支出规模一样大。」

美国国会预算办公室下调今年GDP预测，上调2021年预测
美国国会预算办公室(CBO)表示，相比之前的预测，今年美国经济将出现略微更严重的萎缩，但2021年也将出现更大幅度的反弹。

无党派机构CBO周四公布的最新经济预测显示，2020年美国国内生产总值将萎缩5.9％，明年将增长4.8％。在其5月19日的预测中，CBO预计今年经济将下降5.6％，2021年将增长4.2％。

达里奥：美联储未来还会大开印钞机
「今天的经济和市场由中央银行与中央政府协调驱动，」达利欧在周四的彭博全球资产所有者论坛上说。因此，「资本市场不再是以传统方式分配资源的自由市场。」

达利欧称，投资者应优先选择股票和黄金，而不是债券和现金，因为后者提供的回报率是负的，央行未来还会继续大开印钞机。

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图片来源：pixabay

特朗普惨遭打脸！数位政府高官疫情初期积极减持美股
据媒体报道，美国驻乌拉圭、摩洛哥、法国和意大利的大使在今年一至二月疫情传播期间抛售数百万美元股票，大多数的交易发生在一月。在那个时候，特朗普政府正在向公众传递「这个病并不严重」以及「美国已经控制疫情」这样的讯息。美国国务院发言人表示，这些大使最早在二月底接受了美国政府的官方疫情通报，此前并没有美国官员向他们传达疫情相关讯息。

福奇博士：病毒或已经变异，传播性更强
当地时间周四，美国国家过敏和传染病研究所主任福奇博士接受采访时表示，数据显示新冠病毒出现了一处变化使得其更容易复制，且患者体内病毒含量更高。目前相关的研究正在进行，业界也存在一定争议，仍需要很多的步骤才能确定这一点。

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美国「买断」瑞德西韦未来3个月全部供应
美国吉利德公司研发的抗病毒药物瑞德西韦被多国批准用于治疗新冠肺炎，在全球需求大增，美国政府却在此时几乎抢先买断瑞德西韦未来3个月全部供应，引发多方批评。世卫组织首席科学家苏米娅·斯瓦米纳坦表示，全球团结十分重要，对于瑞德西韦和其他药物，以及可能研发出的疫苗来说都是如此，这是对全人类的考验。

安信策略：「复苏牛」是全面牛
安信策略认为，当前背景是全球流动性泛滥且近期看不到明显收紧，中国经济数据持续超预期，且市场可预期未来一年中国经济与企业盈利同比增速将走向高增长，这是A股「复苏牛」逻辑，这也是全面牛市逻辑。

美股复盘
非农数据强劲，纳指创盘中与收盘历史新高
受到盘前非农数据远超预期刺激，三大股指在本周最后一个交易日集体收涨。纳指续创收盘新高，截至收盘，纳指涨0.52%，标普500指数涨0.46%，道指涨0.36%。



行情来源：富途证券 >

市值再超百亿美元！蔚来暴涨逾18%
$蔚来(NIO.US)$周四股价收涨超18%，盘后继续涨近4%，市值突破110亿美元关口。消息面上，7月2日，蔚来公布2020年6月及二季度交付数据。数据显示，今年6月蔚来共交付3740辆，同比增长179.1%。其中，2476辆为ES6，1264辆为ES8，再次突破月度交付纪录。



瑞幸董事会解除陆正耀职务失败
当地时间7月2日，$瑞幸咖啡(LK.US)$向美国SEC提交6-K表，公告当日董事会会议上有关免除陆正耀董事和董事长职位的提案未能获得公司章程规定的三分之二票数赞同。

Moderna疫苗Ⅲ期实验被传延期引发股价大跌
周四盘中，媒体报道称由于修改疫苗实验计划，导致备受市场关注的$Moderna(MRNA.US)$新冠疫苗Ⅲ期测试无法在市场预期的下周开展，这一消息也引发了股价一度下跌超9%。

据参与实验的研究人员透露，目前Moderna仍在努力赶上7月开始实验的计划，目前只能说他们离目标很近。Moderna与美国国家卫生研究院共同研发的mRNA疫苗从今年三月开始进入临床实验，早些时候公司曾透露在中期阶段实验结果出炉后开启3万人规模的Ⅲ期实验。周四收盘Moderna下跌4.90%。

交付量远超预期特斯拉股价继续狂奔
尽管有疫情的冲击，$特斯拉(TSLA.US)$二季度依然交出了亮眼的成绩单，截至周四收盘，特斯拉涨约8%。目前特斯拉市值已达2080亿美元，在美国最有价值公司排行榜上排名第24位。这使得它领先于华特迪士尼(2040亿美元)、美国银行(2010亿美元)以及可口可乐(1920亿美元)这些老牌企业。

同日消息显示，特斯拉中国市场再度减价，Model S、Model X均降价8000元。

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马斯克连发数条推文，内容疑似嘲讽SEC
特斯拉公司首席执行官埃隆-马斯克(Elon Musk)连发数条推文，内容疑似嘲讽美国证券交易委员会(SEC)。

他先是问道，「谁穿‘做空短裤’(short shorts)？」紧接着，他又发了一条推文，内容为「要不要给‘喂肥空头的委员会’(Shortseller Enrichment Commission,首字母为SEC,暗讽SEC)送一些过去，以便安慰他们渡过当前难关？」





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Facebook计划关闭旗下两款社交应用
$Facebook(FB.US)$周四宣布，将会在7月10日关闭旗下对标Tiktok的Lasso，和对标Pinterest的Hobbi。据Sensor Tower统计，Lasso在苹果App Store和安卓Google Play的累计下载量为1000万。为了继续与字节跳动旗下Tiktok竞争，Facebook已经在Instagram平台上推出了短视频功能。

亚马逊Prime Day再度跳票至十月
据媒体报道，$亚马逊(AMZN.US)$已经向第三方卖家发出邮件表示今年的Prime Day大促将至少推迟至10月5日那一周，同时提醒称具体举办活动的日期将会在临近时宣布。市场人士预测，亚马逊不太可能将Prime Day进一步推迟，因为这将会与传统的年终假日促销季撞车。

传闻进军视频流媒体市场，Spotify大涨
据科技媒体TECHTHELEAD周四报道，音频流媒体巨头$Spotify Technology SA(SPOT.US)$正在考虑在自身平台上推出视频流媒体服务，旨在吸引更多的新增用户。受此消息影响，周四收盘Spotify大涨4.86%。

波音准备放弃747喷气客机
据媒体报道，随着最后一架747-8两年后在西雅图工厂下线，这一型号长达半个世纪的历史将画上句号。知情人士透露，公司还没有正式宣布这一决定，但财报中措辞的变化已经反映出了这一点。早些时候，竞争对手空客也宣布放弃双层四引擎机型A380，疫情对航空业的冲击也使得超大型飞机的需求急剧下降。

恐慌小猪

桥水基金Dalio：不再自由的市场，黄金和股票才是出路

Dalio表示，在一个长期的债务周期，美国已经达到了利率为零、货币政策是主要推动因素的周期。在这一阶段，货币政策的含义就是印刷货币和购买金融资产。全球大量的流动性推高了资产价格，也导致了贫富差距。Dalio认为美国当前的贫富差距是1930年代以来最大的。

Dalio表示当前央行已经完全掌控了资本市场。他解释称：「系统正常运行的方式是央行把钱存起来，然后银行向央行借钱并再把钱借出给他们期望能偿还的人。随后金融资产相互竞争，信贷得到扩张。」

但今天的经济和市场在很大程度上是由央行以及与中央政府的协调推动的。Dalio指出：「美联储现在购买的金融资产或者美联储购买的政府债券是市场的驱动力、货币的生产……美联储会根据其经济目标为不同类型的债权人设定一个利率。」

Dalio表示，在当前情况下，如果美联储不能贷款给包括「堕落天使」在内的公司，那么美国经济就会损失很大一部分。所以「做市商需要把市场交给央行」。这些市场不仅是由央行的行动驱动，甚至央行想「成为这些资产所有者的愿望」也将影响市场。这与经典的自由市场配置不同。因此，Dalio表示：「资本市场不再是自由的」。

与此同时，Dalio认为央行最终需要采取更多的行动以维持金融体系的运转。他表示：「因为美国正处于债务缠身的晚期，未来将看到美联储资产负债表‘爆炸’式增长，但他们不得不这样做。」尽管美联储资产负债表已经连续几周收缩，但其规模仍处在7万亿美元以上的历史高位。多位经济学家认为美联储将持续扩表，美国全球首席执行官弗兰克·霍尔姆斯（Frank Holmes）此前表示美联储资产负债表将增加到10万亿美元。

此外，在今年3月中旬各国央行大放水后，Dalio曾多次抨击现金是垃圾，随后他又把矛头指向了债券。在周四的节目中，Dalio再次重申了这一观点，他表示持有现金和债券实际上「得到了负实际利率，因此您需要以该负实际利率纳税……这是没有回报的」。此外，央行还将印制更多货币增加供给。Dalio认为「储存财富」的方式恰恰是持有货币价值的「倒数」——如股票和黄金。

Dalio管理的全球最大对冲基金桥水在本次危机中未能幸免，该公司旗下资产规模在3-4月缩水15%。因在2月底的跌势中押错了方向，桥水旗舰对冲基金在第一季度末亏损约20％。但与对冲基金行业普遍遭遇的严重资金外流不同，桥水资产规模下降几乎都是因为与绩效有关的资产价值缩水，而不是因为遭遇客户赎回。事实上，桥水已经开始从等待名单中以及想要增加投资的客户那里接受资金。这可能将为这家传奇对冲基金公司带来希望。

恐慌小猪

结合历史，全球股市在三季度涨还是跌？

在过去5年的时间里，MSCI全球股指在第三季度的走势较其它三个季度最弱，涨幅为0.9%。而在7月的第一周，该指数已经创下了5周以来的最大涨幅——为3.3%。



数据来源：Wind



数据来源：Wind

尽管历史数据不能完全代表未来走势，但其也给投资者一定的参考性。结合当下的基本面以及过去几周的市场表现可以看出，市场上涨的动能已经在减弱。由于MSCI全球股指里美股的权重占了65.82%，因此美股的表现对于该指数有较大的影响。



来源：MSCI

由于美国部分地区冠状病毒病例的重现，股市的涨势最近其实已经「悄悄」地有所放缓。标普500指数在4月和5月录得2009年以来最大的两个月百分比涨幅，但6月仅上涨1.8%。宏利投资管理公司(Manulife Investment Management)投资组合经理迈克尔•斯坎伦(Michael Scanlon)说，他预计今年年底前股市将维持在相对狭窄的交易区间，除非在治疗冠状病毒方面取得突破。



利多美股的因素正在一点点的耗尽
嘉信理财首席投资策略师Liz Ann Sonders表示，"美联储和财政方面的大规模刺激措施推动了股市在过去几个月以前所未见的速度复苏。"但市场的表现和经济复苏之间存在明显的脱节。

BTIG的股票和衍生品策略主管朱利安•伊曼纽尔(Julian Emanuel)表示「那些寻找神奇的V型复苏的投资者是痴心妄想。当下令人产生错觉的是，当市场看纳斯达克创下了历史新高时，这提振了公众的乐观情绪，也让各机构不再观望。机构投资者最近将更多资金投入股市，这一事实意味着当市场有了流动性，我们现在不再认为基本面的好消息一定是好消息，而坏消息就是坏消息。」

她补充道「尽管纳斯达克指数创历史新高，并且一直处于高位，但是只有不到50%的股票在200日移动均线上方交易。这是自2001年以来最大的差距。」200日移动均线是动能技术指标。它是一个股票在最近200个收盘价的平均值，高于它就被视为积极的动力。

一些大机构更为谨慎
贝莱德全球首席投资策略师迈克•派尔表示，在股市强劲上涨后，该机构在下半年对美国股市更加谨慎，因财政刺激减弱和一些其它风险。贝莱德投资研究所(BlackRockInvestment Institute)在其下半年展望中表示，其将维持股票在投资组合中的中性权重。其中，它对欧洲股市的看法是加码，对新兴市场的看法是减码，对美国股市的看法是中性或更为谨慎。

派尔表示，市场对美国股市的看法并不是太负面，只是持谨慎态度，他预计美国股市在表现优于全球市场后，下半年将跟随全球市场的走势。他认为对美国市场整体持谨慎态度的原因是因为财政状况、公共卫生方面的挑战，以及在政策不确定性的背景下。

派尔也谈到他对未来的财政刺激方案感到担忧。他担心7月底的失业保险和对小企业的支持会导致「财政悬崖」。目前也不清楚国会愿意为州和地方政府提供多少支持。派尔认为可能会看到国会采取行动。问题是「这样就足够了吗? 它的组成方式是否能够支持经济?」

鉴于美联储提供了2万亿美元以上的财政支持以及货币政策回应，展望未来，贝莱德担心美国在今年下半年可能过快缩减财政政策。随着企业试图复苏，该机构对美国市场面临的阻力感到担忧。

coexist

bokchoy888

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snailittle

恐慌小猪 发表于 2020-7-4 09:47 AM
桥水基金Dalio：不再自由的市场，黄金和股票才是出路

Dalio表示，在一个长期的债务周期，美国已经达到了 ...

Ray 似乎不看好bond. 那么你还会长持bond fund吗？

如果长期bond holder都大量减持bond,fed 就可能到达印钱的极限。
现在是比烂，没有哪一家国家的银行不在印钱，所以其实美元可能还是最坚挺。一时半会美元危机还来不了。

snailittle

恐慌小猪 发表于 2020-7-4 09:44 AM
投资成功的三要素，仅12.5%的交易者能契合

这两年有个高大上说法在投资圈流传甚广，叫做「投资是认知的变 ...

401k定投这个策略是不是三个因素都完备？理性和机理是反复论证过的。交易系统的闭环问题就是取利的时间取决于退休时间，这个有luck成分在里面。心里结构就是要求能永远不割肉，这个再遇上2009也不容易呀

恐慌小猪

snailittle 发表于 2020-7-4 11:26 AM
Ray 似乎不看好bond. 那么你还会长持bond fund吗？

如果长期bond holder都大量减持bond,fed 就可能到达 ...

这是我的投资组合，有现金，有债券，有黄金，有股票。其中债券和黄金中长期持有，股票和现金短期炒作。

ice_tea

老灯

td2020

snailittle 发表于 2020-7-4 09:26 AM
Ray 似乎不看好bond. 那么你还会长持bond fund吗？

如果长期bond holder都大量减持bond,fed 就可能到达 ...

那有美元危机。

中国/印度/俄罗斯 印的钱会比美国少？

美元印多少至少还是公开的， 别的国家印了多少钱你根本就不知道。

snailittle

恐慌小猪 发表于 2020-7-4 12:02 PM
这是我的投资组合，有现金，有债券，有黄金，有股票。其中债券和黄金中长期持有，股票和现金短期炒作。

不明白为什么你肯长持黄金，但是不肯长持大盘？我觉得黄金比较容易被操纵，股市长期才是牛呀

xinxing

badhabits

snailittle 发表于 2020-7-4 09:16 PM
不明白为什么你肯长持黄金，但是不肯长持大盘？我觉得黄金比较容易被操纵，股市长期才是牛呀

小猪专长是DT