国际财经市场本周展望（2020/5/25~5/29）

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2020-05-24 13：57 联合晚报 / 富兰克林证券投顾

欧美股市发展、美欧经济数据
经济分阶段重启后的疫情发展、药物及疫苗研发进展：美国新冠肺炎累计确诊人数超过160万人，过去一周平均新增病例数与前一周相比变化不大（彭博信息统计至5/21），美国多数州已开始部分、分阶段地逐步重启经济活动，留意疫情控制状况，吉利德科学预计5月底前公布中度症状患者的临床试验数据，比较五天疗程与十天疗程是否能取得相似的疗效。

经济数据：（a）美国：初请失业救济金人数、第一季GDP修正值，4月新屋销售、耐用品订单、个人所得和支出、通胀数据PCE/核心PCE，美联储公布褐皮书及官员谈话;（b）欧洲：德国5月IFO商业景气指数、德国第一季GDP、德国6月Gfk消费者信心指数，欧元区5月消费者信心指数、工业/经济景气指数，欧元区5月CPI，意大利第一季GDP，英国Gfk消费者信心指数。

企业财报：（a）美国：本周包括科技股Salesforce、惠普，零售商好市多等14家标准普尔500企业将公布财报，根据Factset（5/15）统计，市场预估第一季标普500企业获利衰退13.8%、为2009年第三季以来最大跌幅，第二季获利预估衰退41.9%。 （b）欧洲：本周预计四家道琼欧洲600企业将公布企业财报，根据refinitiv数据，市场预估第一季道琼欧洲600企业获利将衰退36.1%，持续恶化，营收将下滑3.7%。

欧洲央行：5月28日公布4月政策会议纪要，可留意对下一轮购债计划展望，市场预期将于6月政策会议中，再度宣布扩大货币政策。

新兴股市/留意中国经济数据、美中关系发展
经济数据：留意中国4月工业企业利润、印度与巴西第一季GDP数据、韩国央行利率会议预估降息1码至0.5%，并持续关注美中情势发展、主要国家新冠肺炎疫情发展及各国经济解封时程规画。

中国两会：中国官方拟推动港版国安法，法案预计将在中国人大会议5月28日结束前获得通过，该项措施引发市场担忧可能再度引发如去年反送中运动导致的香港政经动荡，且美国总统特朗普表示美国将对北京拟遏止香港抗议与民主运动措施，作出强而有力的回应，更加剧近期已相当紧绷的美中关系进一步恶化风险。 美中关系恶化确实为短期干扰市场的重大变数，香港政经情势变动亦仍需进一步观察，将牵动港股后续表现。 然而，对于挂牌在香港市场的国企股而言，短期股价难免受影响，但其营收来源主要仍为中国市场，股价最终仍将反应企业营运的基本面状况与前景展望，以中国股票为主的MSCI中国指数为例，自去年6月反送中运动爆发以来，相对香港本地股票权重较高的香港恒生指数，前者走势仍较为强劲。

债市/韩国预期降息1码、哥伦比亚2码
利率会议：匈牙利（5/26，预期维持利率水平不变于0.90%），波兰（5/28，预期维持利率水平不变于0.50%），韩国（5/28，预期降利率1码至0.50%），哥伦比亚（5/30，预期降利率2码至2.75%）。

汇市聚焦具利差的新兴国货币
富兰克林证券投顾表示，美联储主席鲍尔出席听证会，整体论调维持鸽派，虽然官员对负利率政策持保留态度，但宽松货币政策前景和疲弱经济数据，已不断替美元带来压力，技术面有转弱情形，后续留意中美对立情势发展，避险需求有望提供部分支撑，预期波动区间加大，于99-101震荡，信评机构维持 澳洲外债信评于AAA级，但考量刺激计划将推高政府债务占GDP水平，2020整体GDP可能萎缩5%，将展望自稳定降至负面，虽然经济数据有止稳迹象，逐步解封后，市场较乐观看待需求填补，但预期经济快步复苏机率不高，商品货币将延续弱势，反弹后已靠近上档压力0.66。

日本央行会议纪要重申，必要时将立即采取政策行动，并计划6月起启动新的借贷计划，规模约7.5兆日圆，以提供中小企业支撑，数据显示，日本国内物价指数自2016年以来首次下滑，推升通缩隐忧，看好日圆后市表现，兑美元目标看106;随着政府推出空前的政策刺激，4月英国预算赤字创下历史新高，仅上月赤字就高达 6621亿英镑，为上一完整财年的赤字规模，本周英国首度发行负殖利率债券，同时英国脱欧谈判未有进展，短期可能在1.21-1.22间震荡;德、法抛出欧洲复苏基金提案，但欧洲债务水平失衡，替后续推动带来阻碍，预期欧元反弹难以持久，有可能回测1.08-1.07区间。

源济