美国失业潮狂涌但美股照涨 原来是这些因素使然

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2020-04-24 17：02 经济日报 / 编译汤淑君/综合外电



华尔街上一片冷清，但对照美国五周来逾2，600万人失业的惨况，美股仍有买盘支撑，反映背后诸多因素。 美联社

美国经济活动随新冠肺炎疫情蔓延而急冻，失业人数持续攀升，过去五周来初领失业救济人数累计已超过2，600万人，据估计失业率可能窜升到15%。

那么，美股最近还涨什么劲？ 究竟是谁进场买股票？

股市技术分析师暨投资研究报告「Arora Report」作者艾罗拉（Nigam Arora）在MarketWatch撰文指出，许多投资人对股市涨势与经济现况严重脱节感到不解，问他上述问题。

艾罗拉同意，目前美国股市并未反映经济现况，并列举下列原因：

1.整个体系本就是为投资人买进、持有股票而设计。
2. 分析道琼工业指数ETF技术线图显示，美股近来涨幅约65%是轧空所致。

3.即使失业率升抵20%，80%的人仍有工作。

4. 大多数新近失业者的工资低于平均值，且从事服务业。 这些人通常并没有投资股市，原因多半是缺乏资源。

5.通常投资股市的人仍保有工作，持续提存到401（k）账户，为买盘推波助澜。

6. 线图显示，美股暴跌到支撑区间的上限后，又迅速弹回阻力区间的下限。 往例显示，盘势若是变化太快，不会改变投资人、基金经理人和机构投资人的行为。

7. 历史教训是，长期的苦痛才会促使人改变行为。 就新冠肺炎危机而言，股市投资人目前为止尝到了短痛，但非长痛。

8.零星证据显示，谨慎的投资人变得更小心翼翼，但这些人仍属少数。

9.一些谨慎的投资人，包括基金经理人在内，通常别无选择，只有硬着头皮在股市上涨时买进股票。 许多基金经理人承受击败大盘指数的压力，绩效若是落后太多，不啻是毁了自己的事业。

10.许多投资人觉得有充分理由买进，包括联准会（Fed）大推货币刺激、政府大推财政刺激、积压已久的需求蓄势待发、对抗新冠肺炎的疫苗和疗法展望露出曙光等。

11.一般而言，糟糕的就业报告出炉时，投资人若还进场买进，通常是因为相信利空将要出尽。

12. 标普500指数权重集中在微软、苹果、亚马逊、脸书等大型股。 投资人以为这些重量级股票，以及超微（AMD）、英特尔（Intel）、美光（Micron）等半导体股，都是安全投资标的，殊不知他们遮蔽双眼，拒绝查看这些个股潜在的风险。

13.卖方此刻在罢工。

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