胡立阳：不会再有危机 行情将超乎想象！(zt)

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胡立阳：不会再有危机 行情将超乎想象！
下面讲为我们带来演讲的是国际金融大师胡立阳先生。胡立阳是会计学士、企管硕士，34岁就担任了美国最大的证券公司美林证券第一位华籍副总裁。1985年回到台湾中央大学、台湾政治大学教授股票投资学，并担任台湾财政部证券管理委员会首席顾问和台湾证券市场发展基金会秘书长。任期中因推广股票投资并教育投资大众带动了空前的投资热潮。下面我们就以最热烈的掌声有请胡立阳大师胡先生！

胡立阳：非常高兴再次来到深圳，也再次感谢主办单位这么精心设计安排的汇报，也感谢刚刚主持人对我的介绍，他对我有很多称赞，他的称赞都是真的，我必须这么说今天胡先生对你们讲我对全球金融市场的看法。因为我的看法总是跟人家不一样，每次不管什么样的状况我跟人家总是不一样，但我总是对的，也不知道为什么。这三十年来在大家最恐慌的时候我看好了行情，比如说华尔街股市跌到很差的时候，我说这是你们进入最好的机会，我创了很多的名词大家很喜欢用，比如说当时我在华尔街发明“危机入市”，就是当行情不好的时候反而应该高兴，应该举杯庆祝，因为这是赚钱买进的大好机会。在华尔街几次股市不好，我跟大家说把握机会，大家说不可能吧，结果证明是对的。2002年的时候大家看好科技股，.com的股票涨翻天了，我跟大家说危机就要来了，你们准备接受惨痛的教训。当时我讲这个话的时候没有人相信，结果两个月之后美国科技股开展了五年的熊市。

不讲以前了，就讲4个多月前来到深圳，当时参加了A股论坛，当时主办单位非常热心，办了一个非常漂亮的讲坛。当时我做了一场演讲，我说大家最担心的是什么东西？大家最担心通货膨胀，当时一桶石油是138元，当天我跟很多大师进行PK，很多大师说一桶石油看200块，有的说看300块、500块，一路看上去，很多大师说陷入恐慌之中，通货膨胀非常严重，说石油会涨到200块一桶。你们知道石油涨到200一桶是什么下场吗？你们大概不会在这里听讲座，胡先生说哪来石油200块一桶，石油马上就大跌了；我说全世界哪有什么通货膨胀，根本没有，不用担心，完全子虚乌有，没有所谓的通货膨胀。当时我这样一讲大家觉得莫名其妙，为什么没有通货膨胀呢？我今天从这里稍稍讲起，我一定要各位了解金融市场发生了什么状况，究竟大家犯下什么错误，我一定要大家了解。

从4个月前大家担心通货膨胀，现在担心经济危机，这完全是一场闹剧，莫须有。你们听完胡先生的理念后跟所有人讲，我相信经济危机就会衰退，今天我们大家谢谢主办单位。

过去六七年全世界同步发生一个很重要的现象，连我都没有看过，到今天为止我在华尔街30多年，没有看到全世界处于非常低利率的时代，也就是说把钱放在银行里根本没有什么利息。很多欧美国家的人把钱放在银行里利息非常低，多么不吸引人，把钱放银行他不收你保管费就是万幸，因为他根本不要你的钱，资金太多、太泛滥，为什么资金泛滥你们知道吗？刚才有人讲因为不景气，企业不去贷款钱就放不出去了，本身钱就放不出去,还需要你们锦上添花吗，根本不需要。过去五六年全世界处在不景气的状态，尤其大家的薪水都没有增加，因为我常常在全球演讲，我在全世界各地演讲都问他们当地的投资人，我问你们最近五年来薪水有没有增加，他们说没有。大家很奇怪没有涨工资为什么石油不停的涨价，在全球经济不景气的情况下蹦出通货膨胀，这不是很奇怪吗，所以30年我没有看到过这种现象。

通货膨胀是两个原因：一个是需求的拉开；二是成本的推升。全世界的经济学家都会告诉你这两个答案，但是过去六年来给我上了新的一课，我发现通货膨胀还有第三个原因，第三个原因就是炒作，完完全全炒作来的。为什么炒作呢？因为钱放在银行里没有办法升息、没有办法满意，聪明的生意人就动脑筋了，张先生、李大婶你们把钱给我，我帮你们投资炒股票、炒房地产，我的利息大于银行的利息，这就是私募的基金、公募的基金、资产管理等各种各样行业都蹦出来了，在欧美很多是非法的，很多都是地下的，钱是滥到一塌糊涂，统统交给专家经营了。专家拿着钱找行业的标的，然后又一个行业产生了？这个行业是过去非常冷的行业 —— 投资银行，过去是发明很传统的产品，现在他们觉得机会来了，为了做生意发明了很多衍生性金融商品。我去演讲投资人都跟我说最近买了联动债券帮我看一下好吗，我本来不想看的，因为演讲很忙的，光合约就五大章，连我都看不懂，什么的情况下可以做股指期货、什么样的情况下做回来变成保险、什么样的情况做成股票，我可以这么说那些所谓的衍生性金融商品专家自己都弄不懂。


在这样的情况下金融次序已经大乱，在经济不景气的情况下因为老百姓嫌银行利息太低，把钱拿出来给专家炒作，就变成了假性的通货膨胀。真正的通货膨胀是当你薪水不断增加，全世界经济好的不得了，股票炒翻天，股票炒翻天是因为经济景气很正常的状况造成了股市炒翻天，但不是，在苦哈哈的情况下全世界在玩金钱游戏，美国股市从2002年的10月9号，7200点的道琼斯指数涨到了2007年10月9号的 14200多点，涨了整整1倍。伦敦的金融指数、巴黎的金融指数、德国的都一样，全球这些根本没有实质GDP成长的地方，他们的股票都涨翻天了。我告诉你像美国道琼斯指数涨1倍是何其庞大的工程？因为美国股市太庞大了，结果导致房地产市场大涨，到英国海德附近买公寓，简直不敢相信500万美金买一个鸽子楼，它涨了六七倍。各地的房地产都在疯涨，你到巴西去看看、到越南去看看，很多地方的股市涨了九、十倍，包括俄罗斯涨的一塌糊涂，当然有些是有GDP成长支撑的，但很多尤其是欧美股市、房市没有GDP支撑的，完全是老百姓苦哈哈的钱被专家拿去投资股市，只为了赚利差，因为他们不喜欢放在银行。这样使金融整个乱成一团，造成通货膨胀，这叫假通胀。

现在请大家看几个图，假通胀造成四大可怕的状况，今天一定让大家了解假性的通货膨胀，根本没有通货膨胀结果会产生什么可怕的现象，你们一定要了解来龙去脉和经济的状况。第一类这类的通货膨胀绝对不会持久，只是虚惊一场，这张幻灯片是6月份在深圳国际A 股论坛上讲的，你们要相信我，我把前面的股市讲给你们听，这类通胀绝对不会持久，是不是虚惊一场？现在还有担心通货膨胀的请举手，大家都在担心经济危机，不过才4个月之前的事情，那时候有人说世界末日来了因为油价要涨到200元了。石油、黄金等商品将出现一日反转，当时在A股国际论坛的时候大胆预测，别人说200块，我说至少跌到80，那时候的价格是140元/桶，我回到台北接到深圳记者朋友的电话，说你这次真的很惨啊，因为石油已经涨到140元/桶了，是我在深圳讲完后的一个多礼拜，我当时坐在家里看电视腿有点发抖。第二天手也开始发抖，当我四肢开始发抖的时候知道油价一定会翻转，待会儿讲原因。因为炒作而带来的高房价、股价将进入长期整理，这是四五个月前下的结论。当大家都担心通货膨胀的时候，因为我在全球演讲，跟我同台演讲的都是大师，当时腾讯办的 A股论坛是跟商品大王罗杰斯同台PK，跟我在一起演讲的都是大师，没有一个人担心经济衰退，那个时候大家担心通货膨胀，胡先生说因为害怕通胀而紧缩消费反而造成经济衰退。这张光盘不是现在做的，是当时在6月底7月初时A股国际论坛，有谁担心经济衰退？我记得央视采访我我都大胆这么说，我说你们不要担心通胀、不要再谈石油涨到200块，我是担心大家以讹传讹，大家都不出去消费会造成可怕的后果，造成经济衰退是我最害怕的，消费是多么重要！所有记者采访我，我都说求求你们写点新闻，跟大家讲不要再害怕油价，油价会暴跌的，请大家维持消费，这很重要。如果都不出去消费真的会发现这种现象，造成经济衰退。

好了，现在我要做更大胆的预测，我跟你们讲这次经济衰退也是莫须有的，根本就是莫须有的，完全是大家生病了，全世界都在犯错，自己在吓自己你们知道吗？也许你们不知道，我给你们讲个故事说明为什么。我刚才讲了很多衍生性商品、讲了很多投资银行，有些衍生性金融商品是好的，但很多是很劣质不好的，今天我要指责投资银行家发明了很不好的衍生性产品。是怎么回事儿呢？1933年美国发现银行跟证券业联合在一起会变成怪兽，会变成悲剧，会变成投资人的一场悲剧，所以他们1933年发明了一个《格拉斯法令》，《格拉斯法令》严格限制证券业不能兼职银行业，银行业也不能参与证券业，做银行业就乖乖的做银行，做证券的就教导投资人怎么做投资，银行不要跨足做证券，做证券的也不要想做银行，当时这个法令非常正确。我是1970年左右进入华尔街，我在华尔街对这个法令一知半解，觉得碍手碍脚的，我身为投资顾问还要透过银行说明是美林证券的客户，然后去买你们的东西。但是现在我觉得这个法令太英明了，20年以后禁令开始松绑，大家开始不遵守《格拉斯法令》了，变成金融公司、金融怪兽出现了，证券和银行开始联合了造成了悲剧，造成了什么悲剧？看今天雷曼兄弟的破产和 AIG 的情况，因为环环相扣在一起了，本来银行很好的，但兼营了证券业务，投资银行垮拖了证券垮，证券垮拖了银行垮，整个问题出在美国的金融太过度自由。很多人说我们追求金融自由，我可以大胆的告诉你，以我过去三四十年来在全世界的讲演经验金融过度自由化会造成悲剧。甚至过去一两年来看到衍生性金融商品泛滥到这种地步已经忧心忡忡了，不管是哪一个国家的股市，如果不约束投资银行乱发明衍生性商品，连一般股民都看不懂的产品，如果继续推出会造成悲剧。我上个月在华尔街演讲大家开始听了，我希望不会太晚，至少今天很高兴在座的各位听到我这句话，你们对全世界究竟是怎么回事儿、发生了什么状况有了深刻了解，有了深刻了解是赚钱的第一步。我演讲常常说为什么你们会赔钱、为什么全世界股票投资人会赔钱，就是因为两个字“无知”，因为他们不了解所以他们会赔钱。我说你想在股市中赚钱，将来想在金融股市呼风唤雨，希望你将来有一天有知而不能无知。今天胡老师带给你们一些有知的知识，希望抛砖引玉，真正彻底了解知识。

既然不会有通货膨胀就不会有很严重的经济衰退，我现在又讲这个话，我今天刚从华尔街回来，每个人都跟我讲完了世界末日到了，我说世界末日到了，这话怎么讲？我说根本没有衰退。他说怎么叫没有衰退？我说这叫假衰退，是假通胀造成真衰退是我担心的。整个经济衰退是假通胀造成的，我担心假通胀造成真衰退，但是既然没有实质的通胀衰退幅度也不会升，因为弹不高就跌不深，这是我发明的“皮球理论”。将来你们做任何金融商品记得做“皮球理论”，怎么弹上去就怎么跌下来，因为全球都在玩金钱游戏，这就是人类很大的悲剧，大家追逐金钱嘛。弹不高的一个通胀就不会造成很严重的经济衰退，这次我们造成的影响是什么呢？就是少部分人强调金融公司因为乱发明产品，他们因为跟证券业、银行业勾结造成一些连锁效应，但我强调这是一个苹果，只是烂了一个小缺口而已，我们只要把这个缺口丢掉就可以，整个苹果还是好好的。我担心的经济衰退是什么？经济衰退大家知道是什么吗？就是当你口袋赚了很多钱，每年加薪三次，生产事业为了迎合你大量扩张生产，那个造成的衰退很严重。如果我们有真实的通货膨胀，假如来五年的话衰退就来五年。

ppteam

有没有哪位把他以前讲的反指话贴上来？
:(13):

Maxie

这是胡大啥晨光说的亚？

布袋和尚

这不是胡mini熊吗，又冒出来了！

智多星吴用

一旦屁股决定大脑再决定嘴巴的时候，就不是人了！！！

coexist

胡人说胡话

smartll

过度印刷钞票，他没有点出来。。。呵呵

donaldtone

大概是去年10月左右说的吧。
依据：
1. 新华社纽约6月16日电(记者陈刚)受到美元走软、沙特准备增产等因素影响,国际油价16日大幅振荡,纽约市场油价在创出盘中每桶139.89美元历史新高后收低
2. 不讲以前了，就讲4个多月前来到深圳，当时参加了A股论坛，当时主办单位非常热心，办了一个非常漂亮的讲坛。当时我做了一场演讲，我说大家最担心的是什么东西？大家最担心通货膨胀，当时一桶石油是138元，

结果：从去年10月到现在，甚至是这几天rally后，S&P指数跌了11%.
这个就是他的水平。

dong_wd

3月23日的贴子。
感慨啊。

卜丁

1# dong_wd


这位胡先生，该改名叫胡勒好了，这种说法就叫胡说

都什么乱七八糟的啊。现在叫假衰退，O8请他喝啤酒得了。

dong_wd

10# 卜丁


我不是同意他的预测，而是说可以参考他的思维角度，看问题可以有很多方面。看看3月以来的股市，就是一个不让人相信的V字。

3334440716

re

Poo

"真正的通货膨胀是当你薪水不断增加，全世界经济好的不得了，股票炒翻天"
??!

不同意他的有些观点。不过他说的没通胀的观点我到时正在思考中。

coexist

O8 is laughing

卜丁

11# dong_wd

金子和股市一直同向上涨，这是滞涨的结果。美元走弱导致大宗商品价格上涨，抬着股指走高。
银行有毒资产并没解决，拿着FED印出大量的钞票攥在手里，失业率就是明证。
这就是为什么许多人看熊都走了眼。经济的基本面很差，但股市长了。

这个牛不是真牛，是病入膏荒的浮肿牛。

最可怕的问题是，银行攥手里不放贷的钱都干嘛去了呢?
美国想救自己，O8作秀的那套没指望了。开放高科技出口，开放采矿业，解决就业人口，这就
给政府时间来逐步重组银行，汽车业。而不至于不敢让他们死，印钱让他们苟延残喘并不能解决
问题。问题会消失吗? 不会吗。
这是我的看法，不一定对，不过我看胡先生说得，真是不对啊，忒不靠谱了啊

不过这贴转得挺好的，我觉得什么都看看，才能更明白些。

hbw

15＃的理解很有道理。