7月22日~7月26日 过去一周市场回顾

ysc

2019-07-27 13:30联合晚报 本报讯

欧美股市
中美重启贸易谈判 美股涨多跌少

财报利多及美中将重启面对面贸易磋商，美国国会就暂停债务上限和预算达成跨党派协议，众议院已表决通过并交付参议院表决，标准普尔500周中创纪录新高，惟市场担忧下周联准会利率会议结果恐不如预期鸽派，收敛美股涨幅。 中美将重启面对面谈判，加上荷兰皇家飞利浦、法国标致雪铁龙与英国阿斯特捷利康制药发布亮丽财报或财测，激励欧股收红。

惟欧洲央行7/25如期维持现行利率水平不变，央行总裁德拉基表示经济前景恶化、尤其是制造业，利率将保持在目前或更低水平至少至2020年上半年，如有必要将重启宽松政策，但重申陷入衰退的风险很低， 将等待更多数据再行动且决策官员对刺激政策的内容看法有些分歧，鸽派程度不如预期收敛欧股涨幅。 另一方面，强森接任英国首相重申将致力于10月底脱离欧盟，增添无协议脱欧担忧。

美国数据错综、欧洲疲弱：美国6月成屋销售月减1.7%、新屋销售上升7%，均不如预估，7月Markit制造业PMI初值降至50，所幸服务业PMI升至52.2，6月不含飞机的非国防资本财订单成长1.9%，总体耐久财订单成长2 %，均超出预期。

新兴股市
权衡联准会意向 股市收黑

美中将重启贸易谈判，惟欧洲央行总裁言论不如市场预期鸽派，投资人也担忧月底联准会利率会议结果恐不如预期宽松，压抑新兴股市多数收黑。

上海科创板正式开市交易，新股资金排挤效应担忧一度压抑陆股主板走弱，惟美国财长与贸易代表将赴中国进行贸易协商，且传出中国允许五家企业免征惩罚性关税进口二至三百万吨大豆，市场气氛转而正向推动陆股周线收红， 但港股由地产与通讯类股领跌收黑。 南韩第二季GDP成长率由1.7%回升至2.1%、优于预期，惟南韩官方声明要求日本不要实施额外出口管制、日韩贸易冲突担忧压抑韩股下跌，SK海力士上季财报不佳但表示第四季起将调降DRAM产能， SK海力士与三星电子等科技类股逆势收红，略收敛韩股跌势。

债市
欧央行不如预期鸽派 公债涨势收敛

投资人关注欧洲央行利率会议，投资人解读鸽派立场不如预期，欧洲公债涨势收敛为0.28%。 继而也影响到市场担心下周联准会利率会议是否不如预期鸽派，再加上美国经济数据偏多、川普与国会达成跨党派协议，未来两年将暂停政府举债上限，以及中美将再次面对面协商等乐观因素排挤，美国公债收黑0.16%。

中美将重启贸易协商，而且市场仍沈浸于主要国家央行宽松态度的气氛，高息债券持续吸引资金青睐。 巴西及墨西哥公布的通膨数据较前期温和，强化市场对两国央行将降息的预期，巴西及墨西哥公债各扬0.21%及0.29%。 土耳其央行新总裁上任后大举降息4.25百分点至19.75%，推升当地公债上扬0.67%。 阿根廷最新民调显示总统马克里于可能的大选第二轮投票支持度胜出反对党，而且公布的消费者信心和经济活动指数上扬，阿当地公债反弹1.57%。 (彭博信息，截至7/25)

汇市
鸽派讯号不足 美元获支撑

美国公布6月份耐久财订单成长2%，其中核心耐久财订单亦上扬 1.2%，优于预期的 0.3%，创近一年半来最大增幅，经济数据优于预期的表现，降低了联准会下周扩大降息的预期。 最新FedWatch显示，下周降息一码机率为 78.6%，降息两码机率又小幅缩减至 21.4%，美元也因此续获支撑，周线涨 0.77%。 市场解读欧洲央行鸽派讯号不足，欧元跌幅收敛，周线跌0.78%。

日本央行行长黑田东彦在22日发表更加鸽派的言论，但在各国央行表态靠向宽松政策路线及美中贸易战等不确定性仍存下，投资人避险支撑日圆表现，日圆周线升值0.86%。 英国新任首相出炉，强森虽表示将与欧盟达成协议，但其偏向硬脱欧的立场，使无序脱欧的机率仍然偏高，多重不确定性压抑英镑走势，英镑周线跌值 0.59%。 澳洲央行总裁洛威表示，必要时准备进一步采取宽松政策，预期长期低利率为合理的，澳币周线跌1.59%。 (彭博信息，截至7/26)

数据源／富兰克林证券投顾

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