美国医保行业格局重塑 并购交易火速展开

源济

医疗保健行业最近几周火速展开连串交易，这将加速该领域的转型，改变美国人获得医疗服务的方式和地点，即不再以医院为主，而是转向诊所、医生办公室、外科治疗中心甚至是药店。

Humana Inc.和两家私募公司周二证实了收购Kindred Healthcare Inc. 的计划，交易规模约8.1亿美元，如包括债务则为41亿美元 。 图片来源： LUKE SHARRETT/BLOOMBERG NEWS
ANNA WILDE MATHEWS / MELANIE EVANS
华尔街日报  2017年 12月 20日 15:08

医疗保健行业最近几周火速展开连串交易，这将加速该领域的转型，改变美国人获得医疗服务的方式和地点，即不再以医院为主，而是转向诊所、医生办公室、外科治疗中心甚至是药店。

自12月初以来披露的潜在并购交易所涉及企业合计收入超过5,500亿美元，从中可以看出重塑行业格局的举动涉及范围有多大。

Humana Inc. (HUM)和两家私募公司周二证实了收购Kindred Healthcare Inc. (KND)的计划，交易规模约8.1亿美元，如包括债务则为41亿美元；他们计划将这家医疗保健公司一分为二，将长期护理和康复医院业务从其他业务中剥离出来。

同日，Tenet Healthcare Corp. (THC)宣布，考虑出售为医疗保健企业提供服务的Conifer Health Solutions，原因是其核心医院业务承压。

Kindred首席执行长Benjamin A. Breier称，医疗保健行业正在经历一场剧变；全国的供应商都在试图弄清楚自身在该领域未来的方向，该公司认为，上述交易确实打下了迎接未来挑战的坚实基础。

上述状况凸显出权力的转移，以改变患者获得医疗的方式和地点、同时压低成本为目标的医疗保健公司获得了更大的影响力。

Humana将持有Kindred家庭护理和临终关怀业务的所有权（不包括设施），此类管理型医疗公司正进一步发展在医院之外提供医疗服务的业务。他们试图让已经出现的医院使用率下降的情况进一步加快，以此挤压成本。

以约790亿美元收购安泰保险公司(Aetna Inc., AET)的CVS Health Corp.希望病人们远离急诊室，而是更多的前往经过升级改造的药房。UnitedHealth Group Inc. (UNH)以49亿美元收购DaVita Inc.旗下医师团体的交易则是为了拥有医师门诊业务、诊所和门诊手术中心。

这一趋势使得医院类公司面临冲击。一些此类公司正努力扩张以组建更大型的公司：非营利组织Ascension和Providence St. Joseph Health正在商洽组建美国最大的医院运营商，而Dignity Health和Catholic Health Initiatives则宣布将组建一个新的非营利医院巨头。

医院系统扩大规模是为了削减成本，并在自己未来的角色及医疗服务费率方面与管理型医疗机构一争高下，同时继续投资自身的门诊设施，以期抓住更多可能从医院系统的主要设施流失的患者。

与此同时，如同负债累累的Kindred一样，一些医院运营商需要改善自身的财务状况。Tenet也背负着沉重债务负担，在一定程度上是因为2013年该公司收购了一家医院竞争对手。