媒体业并购潮会否使Netflix失去竞争优势？

源济

大型传统媒体公司正设法通过引入流媒体服务来适应消费者观看习惯的改变，行业竞争加剧可能会令流媒体服务业领头羊Netflix的前路更加坎坷。

图片来源：DANIEL ACKER/BLOOMBERG NEWS
ELIZABETH WINKLER
华尔街日报  2017年 12月 11日 12:56

在争夺分散化的电视观众的战役中，最大赢家一直是Netflix (NFLX)。而在媒体行业掀起并购潮之际，Netflix是否会成为一个输家？

虽然华特迪士尼公司(Walt Disney Co., DIS)的电视业务在规模上远超Netflix，但两者业绩表现分化。Netflix当前财年前九个月的收入为84亿美元，同比增长32%；营运利润为5.934亿美元，同比增长163%。同期，迪士尼电视业务实现收入180亿美元，但同比持平；营运利润为60亿美元，同比下降11%。

观众正日益减少通过传统电视机观看节目，更多地选择在线收看流媒体内容或在移动设备上观看。从美国电话电报公司(AT&T Inc., T)与时代华纳(Time Warner)去年宣布的合并计划以及迪士尼与21世纪福斯公司(21st Century Fox Inc., FOX)潜在的并购交易可以看出，媒体行业正在设法适应消费者观看习惯的改变。迪士尼与21世纪福斯的交易最快可能于本周晚些时候宣布。

迪士尼已表示，从2019年起其电影将从Netflix平台上撤下，可能会放到迪士尼自己的家庭娱乐流媒体服务上。如果能够收购21世纪福斯所持的流媒体平台Hulu股权，迪士尼将取得这家Netflix竞争对手的控制权，从而能够充实Hulu平台上的内容，比如在该平台上播放福斯电视制作室的内容和FX有线电视频道的节目。

同样，美国电话电报公司希望利用时代华纳的内容在电视发行领域取得竞争优势，方式包括在一个新的互联网电视平台上播放这些内容。

另一个数字方面的威胁来自亚马逊公司(Amazon.com Inc., AMZN)和苹果公司(Apple Inc., AAPL)，这两家公司去年在原创节目方面分别花费45亿美元和10亿美元。与电影工作室相比，这些投入不算大，但两家公司似乎有用不完的资源，必定会增加这方面的投资。

即使失去迪士尼的内容，也不应低估Netflix。Netflix在观众观看习惯方面拥有大量有价值数据，这帮助其打造了《纸牌屋》(House of Cards)和《王冠》(The Crown)等剧集。从表面上看，这些似乎是有风险的投资，每季大约花费1亿美元，但Netflix已从中获得了回报。

转向直面消费者是迪士尼面临的新挑战。打造这些业务需要耗费大量时间和金钱，包括在基础设施以及争取客户方面的投资。Hulu将能为迪士尼提供一些专门的知识和消费者数据。

尽管上述并购交易可能不会夺走Netflix的行业领先宝座，但该公司仍面临风险。能带来高收视数据的是火爆剧集，而非忠诚度，这也是为何各家平台上专属性内容不断增加的原因所在。但热剧不是经常有。MoffettNathanson的研究表明，赢家未必一定拥有最好的内容，而是要能建立一个对客户友好的界面，有大量节目库存和持续更新的原创内容。

无论有没有交易，消费者在乎的都是内容和价格。这是所有媒体公司面临的挑战。