俄罗斯唱主角的欧佩克减产协议效果难料

源济

欧佩克周四将在维也纳召开会议，预计将把减产期限从2018年第一季度延长至2018年年底。但作为非欧佩克国家的俄罗斯在协议中将扮演更为关键的角色，意味着减产协议的实际效果并不确定。

图片来源：SERGEI KARPUKHIN/REUTERS
SPENCER JAKAB
华尔街日报  2017年 11月 27日 11:34

周四石油输出国组织(Organization of the Petroleum Exporting Countries, 简称：欧佩克)将在维也纳召开会议，预计各国石油部长不会存在什么分歧。

这对历来摩擦不断的欧佩克会议来说实属罕见，而更罕见的是，本次会议两大阵营中起决定性作用的居然是非欧佩克国家俄罗斯。虽然沙特是全球第一大石油出口国并且向来领导着欧佩克，但目前沙特政局动荡，32岁的王储穆罕默德·本·萨勒曼(Mohammed bin Salman)正在清洗政敌，他最不愿意看到出口收入大幅减少。

对于关注油价而非地缘政治的人来说，重要的不是沙特王储默罕穆德与俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)竟然成为同路，而是市场普遍认为，沙特和俄罗斯将推动达成一项协议，让掌控全球半数以上石油贸易的欧佩克国家与非欧佩克国家(OPEC-plus)把减产期限从2018年第一季度延长至2018年年底。

但魔鬼可能藏在细节中。俄罗斯是个特别难捉摸的合作伙伴，因为俄罗斯没有一个单独的大型国有石油公司可以作为协议约束的对象。不仅如此，普京在国内得到巩固的政治权力也赋予了他强势的谈判地位，因此任何减产协议都可能包含合规或价格方面的回旋余地，而这可能会增加明年市场上的实际原油供给。

考虑到布伦特油价过去三个月上涨了22%，投资者最好不要心存侥幸，以为一次“成功的”石油出口国会议就能让油价涨势延续下去。