中国股市周四大跌为哪般？

源济

中国股市长时间的平静走势在周四戛然而止，上证综指当日创出近一年来最大单日跌幅。此前有新迹象表明，中国政府决意采取措施打击市场投机行为和降低国内高负债水平。

图片来源：NG HAN GUAN/ASSOCIATED PRESS
KENAN MACHADO / SHEN HONG
华尔街日报  2017年 11月 24日 08:58

中国股市长时间的平静走势在周四戛然而止，上证综合指数当日创出近一年来最大单日跌幅。此前不久已有迹象表明，中国政府决意采取措施打击市场投机行为和降低国内高负债水平。

上证综指周四收盘下跌2.3%，触及两个月低点，收盘涨跌幅自8月25日以来首次超过1%，并创下2016年12月12日以来最大单日跌幅。深证综指周四收盘下挫2.9%，创三个月来最低收盘水平。

在中国股市骤然大跌之前，中国官方媒体已连日发文表达了对国内股市的担忧。官媒的批评主要集中在贵州茅台酒股份有限公司(Kweichow Moutai Co., 600519.SH, 简称：贵州茅台)股价飙升的现象上，该公司今年已成为全球市值最高的酒类公司。

官媒新华社上周发文提醒投资者对贵州茅台股价近期的大涨保持警惕，该公司也恳请投资者理性看待其股票。新华社称，短视的投机行为将对价值投资形成巨大伤害。贵州茅台股价周四下跌2.6%，过去一周累计跌幅达12%。

东吴证券(Soochow Securities)分析师邓文源称，从最近官媒文章略带利空意味的措辞不难看出，中国政府或许认为最近股市的涨势（尤其是蓝筹股的涨势）过强过快。

邓文源称，中国政府似乎想给火爆的股市行情降点温，以便掌控股市动能。

分析人士称，被称为“国家队”的大型国有基金通常会在尾盘入场买入蓝筹股以挽回跌势，而此次未见“国家队”身影加剧了投资者的恐慌。

中国政府此次想给国内股市降温的明显意愿与2015年初时的做法完全不同，当时官媒定期刊载文章鼓动中国投资者买入公司股票。这类文章激起市场狂热，在2015年夏达到高潮，之后中国股市便出现一系列大跌。

今年以来沪市仅11个交易日收盘涨跌幅超过1%，而2016年和2015年收盘涨跌幅超过1%的交易日天数分别为65个和141个。

在周四下跌后，上海股市今年仍累计上涨8%。而以小型科技股和制造类股为主的深圳股市年内下跌2.3%，成为2017年全球表现最差的市场之一。

近日来，中国政府针对国内高杠杆和不断膨胀的影子银行业采取了多项监管措施，这也打击了投资者人气。

本周，中国政府采取措施暂停批设网络小额贷款公司。上周后期，监管部门推出众多措施，旨在遏制金融机构所发售理财产品的快速增长。这些理财产品通常是高杠杆产品，在最近几年助长了中国的一系列资产泡沫。

周四股市大跌的同时，中国债市在中国央行向金融系统注入相对大量资金后有所企稳，前一日债市曾遭抛售。中国央行周三未进行公开市场操作，周四通过例行的货币市场操作向金融系统注资人民币1,000亿元（合151.3亿美元）。

基准10年期中国国债收益率周四收盘基本持平于3.99%，上周债市的抛售曾令该券种收益率升至三年高点，略高于4%。