美国出现1994年以来最宽松的金融环境

源济

虽然美联储不断加息，但金融环境仍越来越宽松。芝加哥联邦储备银行发布的最新数据显示，一项衡量资金和信贷经金融市场在经济中流通的轻松程度的指标处于1994年以来最为宽松的水平。

美联储主席耶伦 图片来源：ANDREW HARRER/BLOOMBERG
BEN EISEN
华尔街日报  2017年 11月 17日 13:59

美国联邦储备委员会（简称：美联储）虽然不断加息，但金融环境仍越来越宽松。

芝加哥联邦储备银行发布的最新数据显示，一项衡量资金和信贷经金融市场在经济中流通的轻松程度的指标处于1994年以来最为宽松的水平。最新全美金融状况指数(The National Financial Conditions Index)为-0.93，意味着金融状况几乎较平均水平宽松1倍标准差。

这项芝加哥联储指数的最新数据或在未来几周根据将来的数据被修正，但过去18个月的大部分时间里，朝着更宽松状况发展的广泛趋势已经在持续。该指标跟踪各种市场因素，比如借款成本、股市波动性和美元汇率等。

决策者和投资者都密切关注金融状况，从中寻找货币政策对整体经济所产生影响的迹象。举例来说，去年初在美联储进行本轮加息周期的第一次加息之后，股市下跌，金融状况迅速变得更加趋紧。美联储主席耶伦(Janet Yellen)当时提到了这个问题，最终美联储大幅降低了对未来加息步伐的预期。

现在发生的情况恰好相反。美联储正通过加息退出宽松货币政策，而加息通常会提高借款成本、收紧金融环境。但金融状况却在放松，而且这在用来衡量金融状况的各种工具上也都有体现。备受关注的指标之一高盛金融状况指数(Goldman Sachs Financial Conditions Index)目前也处在多年低点附近。