财新制造业PMI显示中国经济增长放缓

源济

1月份财新中国制造业采购经理人指数从去年12月的51.9降至51，意味着中国这一全球第二大经济体增长动能减弱。

重庆一个工业园区内的建筑工人在作业。照片摄于去年9月份。 图片来源：ZUMA PRESS
MARK MAGNIER
华尔街日报  2017年 02月 03日 13:56

一项衡量中国制造业活动的民间指标在1月份出现下滑，意味着中国这一全球第二大经济体增长动能减弱。

受该数据以及有关中国央行收紧短期利率的消息影响，在春节长假过后重新开盘的中国股市跌幅一度超过0.5%。

财新传媒(Caixin Media Co.)和调研机构Markit周五联合公布，1月份财新中国制造业采购经理人指数(PMI)从去年12月的51.9降至51，尽管连续第七个月维持在兴衰分水岭50上方。1月份衡量产出、新订单、就业和库存的分项指标均有下降，而出口订单分项指标上升。

中国国家统计局周三公布，1月份官方制造业PMI从去年12月的51.4降至51.3。经济学家称，官方PMI往往能更好地反映较大型国有企业的经营状况，而财新指数则更加密切追踪较小型民营企业状况。

汇丰(HSBC Corp.)经济学家马晓萍称，当经济增长势头减弱时，财新PMI的下降速度就会超过官方PMI；未来几个月整体经济增长动能可能减弱，不过这种减弱将是渐进的。

经济学家称，随着中国政府采取更加审慎的货币政策并且收紧对房地产市场的限制以遏制投机性泡沫，中国经济动能开始减弱。中国央行在周五的公开市场操作中将7天期、14天期和28天期逆回购利率全线上调0.10个百分点。

莫尼塔（上海）投资发展有限公司(CEBM Group Ltd.)经济学家钟正生表示，当前的惯性增长难以持续，今年经济下行压力不容小觑。

但经济学家表示，鉴于今年秋天中共重要会议召开前中国政府对经济和政治稳定的侧重，经济增速的放缓可能是渐进的。他们还告诫不要对单月数据作过多解读。与官方PMI相比，财新PMI的波动更大，并且春节假期常常会令数据失真，为庆祝春节工厂会放假，工人返乡。今年的春节假期从1月27日开始。

一些经济学家称，政策一旦收紧可能压低房地产、大宗商品和其他资产价格，市场或许不会欢迎，但这是一种健康的发展态势。最近几个月，投机者已推高原材料价格并令工厂利润承压，而温和的收紧政策可能会扭转这一趋势。

德国商业银行(Commerzbank AG)经济学家周浩说，过去几个季度，煤炭和钢铁价格受大量投机因素推动疯狂上涨，尽管供应过剩的问题仍悬而未决；今年的总体背景将是泡沫收缩。

2016年12月份工业企业利润同比增长2.3%，11月份则增长14.5%。

周浩补充说，中国制造业面临的更大挑战是需要进行重新评估，涉及技术、效率、成本和在全球供应链中所扮演的角色。他说，美国总统特朗普(Donald Trump)提出了“美国制造”的政策号召，德国则希望推行“德国制造”；中国需找到自己的定位。