特朗普将提振美国企业利润？高管们持保留态度

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投资者正在押注美国企业将因为总统特朗普而在2017年再次实现大笔利润。但各企业持保留意见，因为存在诸多不确定性，同时还有很多不断变化的因素。

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JUSTIN LAHART
华尔街日报  2017年 01月 25日 16:58

投资者正在押注美国企业将因为总统特朗普(Donald Trump)而在2017年再次实现大笔利润。但各企业持保留意见。

这并不是因为企业认为自己不会从特朗普的政策议程中获益，而是因为存在诸多不确定性，同时还有很多不断变化的因素，以至于几乎没有企业高管敢于冒险猜测他们的企业将如何受益。

建筑钢材制造商Insteel Industries的首席执行长H.O. Woltz III上周表示，他认为，在特朗普领导下，基础设施支出环境将改善，但他并不确定这将以何种形式出现以及如何奏效。

各企业有所保留的态度在情理之中。特朗普未提出任何建议，尚不清楚他的哪些提议可以真正获得国会批准。即使他的政策确实生效，意料之外的情况也可能吞噬任何利润增长。

投资者和分析师却没有那么谨慎。在市场于纪录高位区域徘徊之际，利润预期正在上升。据汤森路透(Thomson Reuters)的数据显示，分析师称标准普尔500指数成份股整体利润第四季度将同比增长6.7%，创两年来的最大涨幅，而实际涨幅则可能更高。分析师认为，2017年上述利润将出现增长态势，第四季度的同比增幅将达到14.4%。能源板块利润出现与油价相关的跳涨是促成上述利润增长的部分原因，但分析师称，除能源公司之外的企业利润也将实现大幅上升。

从估值方面来看，投资者同样对增长持乐观态度：据FactSet的数据显示，标准普尔500指数的预期市盈率为17.1倍，2015年底为16.3倍。部分乐观情绪是建立在特朗普将兑现减税政策、基础设施支出和放松监管等承诺的希望之上。所有此类好消息都可能重新激发企业的热情，并使得他们开始新一轮支出。

如果企业高管们在这些不确定时期采取谨慎态度，那么投资者也应审慎一些。